三個(gè)增加表明“肉還在鍋里”

一如市場預(yù)料，8月結(jié)售匯逆差和遠(yuǎn)期凈售匯數(shù)據(jù)均大幅上升。

昨日(9月17日)，國家外匯管理局(以下簡稱外管局)公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年8月，銀行結(jié)售匯逆差2745億元人民幣(等值435億美元)。其中，銀行代客結(jié)售匯逆差8070億元人民幣；銀行自身結(jié)售匯順差5326億元人民幣。

對(duì)此，外管局新聞發(fā)言人表示，近期外匯收支變化主要受經(jīng)濟(jì)因素和市場因素主導(dǎo)，并未打破跨境資金流動(dòng)雙向波動(dòng)的格局。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自央行8月宣布對(duì)人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制進(jìn)行調(diào)整后，資本流出情況一直備受關(guān)注。

昨日，在外管局第三季度政策新聞發(fā)布會(huì)上，外管局綜合司司長王允貴表示，當(dāng)前人民幣趨于穩(wěn)定，不存在誘發(fā)資金大幅流出的基礎(chǔ)。另外，隨著“藏匯于民”的步伐正在加快，外匯儲(chǔ)備正在從國家的大池子分散到千家萬戶的小池子，就像“肉還在鍋里”。

近期跨境資金無明顯異動(dòng)

數(shù)據(jù)顯示，2015年8月，銀行代客結(jié)匯7048億元人民幣，售匯15119億元人民幣，結(jié)售匯逆差8070億元人民幣；銀行自身結(jié)匯5995億元人民幣，售匯670億元人民幣，結(jié)售匯順差5326億元人民幣。銀行代客遠(yuǎn)期凈售匯4284億元人民幣。

由此可見，相比7月，8月銀行代客售匯和遠(yuǎn)期凈售匯均有較大幅度增長，這表明企業(yè)和個(gè)人當(dāng)前和遠(yuǎn)期持匯意愿上升。

8月底，央行出臺(tái)新規(guī)，要求金融機(jī)構(gòu)按其遠(yuǎn)期售匯(含期權(quán)和掉期)簽約額的20%交存外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。當(dāng)時(shí)市場即猜測，遠(yuǎn)期售匯數(shù)據(jù)較高。

其后，央行新聞發(fā)言人在答記者問時(shí)證實(shí)了這一點(diǎn)：2015年8月，銀行代客遠(yuǎn)期售匯簽約額約為1~7月平均水平的3倍，說明其中有投機(jī)交易。隨著人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性增強(qiáng)，未來可能出現(xiàn)比較集中的企業(yè)平倉虧損或者違約情況，增大銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因此，將銀行遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)納入宏觀審慎政策框架，有利于抑制外匯市場過度波動(dòng)。

昨日，外管局新聞發(fā)言人稱，影響8月份銀行結(jié)售匯差額的主要因素包括：市場主體持匯意愿上升，境內(nèi)居民個(gè)人和企業(yè)在境內(nèi)銀行的美元存款增加；貿(mào)易投資活動(dòng)帶來對(duì)外支付增加等。

王允貴表示，當(dāng)前的形勢可以用三個(gè)“增加”來概括：銀行凈賣出外匯增加；金融機(jī)構(gòu)吸收的外幣存款增加，跨境資金凈流出有所增加。

他表示，針對(duì)三個(gè)“增加”，可以認(rèn)為銀行凈賣出外匯增加，企業(yè)、個(gè)人外匯存款增加，表明了“藏匯于民”的步伐正在加快，外匯儲(chǔ)備正在從國家的大池子分散到千家萬戶的小池子，就像市場說的“肉還在鍋里”。

王允貴認(rèn)為，總體來看，近期跨境資金流動(dòng)有波動(dòng)，但無明顯異動(dòng)。資金流入與流出平穩(wěn)有序，不存在大規(guī)模資本外逃的問題。從最近的監(jiān)測看，不論是銀行的售匯還是銀行的付匯，都在明顯地收斂，說明市場的情緒正在回歸。

此外，針對(duì)近期有關(guān)部門在加強(qiáng)對(duì)“個(gè)人結(jié)售匯”監(jiān)管的消息，外管局經(jīng)常項(xiàng)目司司長杜鵬表示，有注意到媒體的報(bào)道。不過媒體報(bào)道的基本上就是2009年56號(hào)文(《關(guān)于進(jìn)一步完善個(gè)人結(jié)售匯業(yè)務(wù)管理的通知》)的相關(guān)內(nèi)容，并非新的規(guī)定。對(duì)于個(gè)人真實(shí)、合理、合法的正常用匯需求，外匯管理部門是完全可以保證的，而且便利化程度沒有降低。

人民幣名義、實(shí)際匯率回落

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，8月11日，央行公告稱，決定完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)。當(dāng)天，人民幣對(duì)美元中間價(jià)下跌千點(diǎn)，貶值約2%，隨后人民幣中間價(jià)和即期匯率在多個(gè)交易日下跌。業(yè)內(nèi)對(duì)人民幣會(huì)否出現(xiàn)階段性貶值和資本外流的情況產(chǎn)生擔(dān)憂。

王允貴稱，對(duì)于資本外流壓力問題，這要看人民幣匯率的穩(wěn)定情況。當(dāng)前，人民幣匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，不存在誘發(fā)資金大量流出的市場基礎(chǔ)。

他分析指出，今年8月份以來，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)貶值4%左右，對(duì)歐元、日元、英鎊等也有不同程度的貶值，8月11日以來，人民幣貶值壓力已經(jīng)基本釋放完畢。

王允貴稱，今年前7個(gè)月，人民幣名義有效匯率升值了4.9%，實(shí)際有效匯率升值4.6%，經(jīng)過8月份人民幣對(duì)各種貨幣的貶值，預(yù)計(jì)8月份人民幣名義有效匯率和實(shí)際有效匯率升值幅度將有回調(diào)，匯率失衡的問題也會(huì)得到糾正。

根據(jù)國際清算銀行 (BIS)9月17日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2015年8月，人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)報(bào)131.30，環(huán)比下跌0.61%；8月人民幣名義有效匯率指數(shù)報(bào)126.17，環(huán)比下跌1.01%，結(jié)束此前連續(xù)兩個(gè)月漲勢。