【嘉能可股價暴跌 引爆銅價大幅下滑】目前倫滬銅遠遠運行于均線組之下，短期下跌風險還未解除，因經濟下行擔憂及美元指數維持高位。操作上，建議滬銅1511合約可背靠38300元之下謹慎持空，下方目標參考37200元/噸。

外盤走勢：亞市倫銅圍繞4940美元/噸附近弱勢整理，其中滬銅收市時3個月倫銅續跌0.9%至4920美元/噸，銅價目前仍運行于均線組之下，兩市比值持平于7.67，顯示倫滬銅存在較強的下跌意愿。持倉方面，9月25日倫銅小幅減倉523至29.5萬手，一周多來倫銅持倉時增時減，顯示多空操作較反復。

現貨方面：據SMM報稱，9月29日上海電解銅現貨對當月合約報貼水10元/噸-升水40元/噸，平水銅成交價37940-38090元/噸。滬期銅大幅下跌，市場部分企業進入節前休市狀態，市場交投較為清淡，整體成交主流仍為少量下游按需接貨，平水銅報價依然持堅，市場整體呈供需兩淡。

內盤走勢：滬銅主力合約1511無力反彈，延續隔夜跌勢，尾盤較昨日收盤價重挫1.44%至37760元/噸，該收盤價創下年內8月7日來的低點。目前滬銅遠遠運行于均線組之下，短期下跌風險猶存。同時，目前銅市期限結構維持近高遠低的負向排列，但1510和1511的負價差略擴至180元/噸，同時1511合約減倉放量運行，多空持倉意愿下滑。

市場因素分析：隔夜全球礦業巨頭嘉能可公司股價暴跌近30%至記錄低點，引發市場避險情緒攀升，因擔心其成為雷曼第二，上證指數亦承壓回落，尾盤勉強收于3000點之上。同時，市場對美聯儲年內加息預期較濃，美元指數高企于96附近振蕩整理。目前市場聚焦于周四的中國9月官方制造業PMI，預期偏空。行業資訊方面，據悉，智利國家銅業公司稱，正在裁撤15.6%的高管人數，以在銅價下跌的環境下降低成本。

行情研判：今日滬銅主力合約承壓重挫至37760元/噸，再度失守38000元/噸關口。目前倫滬銅遠遠運行于均線組之下，短期下跌風險還未解除，因經濟下行擔憂及美元指數維持高位。操作上，建議滬銅1511合約可背靠38300元之下謹慎持空，下方目標參考37200元/噸。