【存量博弈延續(xù)節(jié)后 銀十反彈面臨考驗(yàn)】受美國加息預(yù)期影響，周二早盤滬深兩市雙雙大幅低開，有色煤炭石油大金融的券商保險(xiǎn)銀行等藍(lán)籌全線低迷，拖曳主板趔趄下行；在藍(lán)籌大肆殺跌的背景下創(chuàng)業(yè)板未能獨(dú)善其身。

受美國加息預(yù)期影響，周二早盤滬深兩市雙雙大幅低開，有色煤炭石油大金融的券商保險(xiǎn)銀行等藍(lán)籌全線低迷，拖曳主板趔趄下行；在藍(lán)籌大肆殺跌的背景下創(chuàng)業(yè)板未能獨(dú)善其身。午后盤面繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，在危急時(shí)刻券商拉起護(hù)盤，力挺各大指數(shù)企穩(wěn)，指數(shù)跌幅有所收窄。周三早盤交運(yùn)、新能源汽車、中國制造2025均受利好消息提振，相關(guān)個(gè)股活躍滬深股指均小幅高開，盤中一度出現(xiàn)小幅回落，早盤券商、銀行板塊出現(xiàn)異動(dòng)之后，指數(shù)企穩(wěn)緩慢向上略有攀升，整個(gè)上午仍延續(xù)前區(qū)間震蕩走勢(shì)。午后滬指持續(xù)走強(qiáng)續(xù)寫早盤的反彈態(tài)勢(shì)，漲幅一度接近1%，在兩點(diǎn)半前后市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)勢(shì)下行；與走勢(shì)偏強(qiáng)的滬指表現(xiàn)截然不同的是創(chuàng)業(yè)板指，盤中受2100點(diǎn)關(guān)卡壓制明顯，節(jié)前最后交易日弱勢(shì)凸顯。今日橫行在滬指和創(chuàng)業(yè)板指之間的蹺蹺板沒有絲毫緩和跡象，二八分化依舊是市場(chǎng)恒定不變的基調(diào)。

節(jié)前最后一個(gè)交易日，上證指數(shù)早盤高開而后全天在3040-3100的區(qū)間展開震蕩，清理配資的最后期限，指數(shù)在大級(jí)別震蕩走勢(shì)前提下維持小級(jí)別的震蕩，盤中整體走勢(shì)還是不乏偏弱勢(shì)的韻味。從即時(shí)多空比數(shù)據(jù)來看，委買盤為458.1萬，委賣盤為698.2萬，多空比為0.18，委買盤較早盤稍有提高，委賣盤也小幅上升，今日市場(chǎng)題材板塊并不突出，主板個(gè)股相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。雖然滬指昨日已經(jīng)打破了月內(nèi)的支撐位，今日泛紅的十字星也證明滬指已經(jīng)在向趨勢(shì)線之上逐步回歸，但是滬指僅1.4億的成交量再度印證市場(chǎng)交易趨冷的現(xiàn)狀；在長時(shí)間的縮量震蕩之后，滬指的無量反彈將會(huì)寸步難行。周線上看，滬指跌破5日均線的走勢(shì)并不樂觀，此外上方ENE中軌壓力始終存在，由此可見周線級(jí)別的反彈壓力不小。月線上籠罩滬指三月有余的暴跌陰云仍未消散，九月最終以近5%的跌幅收官，持續(xù)的縮量震蕩使金九行情已經(jīng)胎死腹中，而即將到來的“銀十行情”也將面臨重重考驗(yàn)。在當(dāng)前縮量狀況尚未出現(xiàn)緩解跡象的情況下，滬指仍處右側(cè)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，建議投資者保持觀望謹(jǐn)慎持股。

近期股市長期的橫盤震蕩讓投資者頗為無奈，現(xiàn)在股市缺失的不是錢而是信心，雖說是不差錢，但是資金是跑步進(jìn)場(chǎng)還是場(chǎng)外駐足對(duì)A股影響就大不相同。九月市場(chǎng)一直處于一個(gè)存量資金博弈、增量資金觀望的狀態(tài)，就信心尚不充分的市場(chǎng)而言，后市資金增量的多少就顯得至關(guān)重要了；此時(shí)市場(chǎng)公布尚有4000億資金蓄勢(shì)待發(fā)，對(duì)市場(chǎng)而言無疑是重大利好。4月至今股票型和混合型基金發(fā)布1.02萬億，上萬億子彈已經(jīng)打了多少，剩了多少？相信很多投資者都很關(guān)注，數(shù)據(jù)顯示4-6月大型的約5900億混合型基金，真正有可能進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)的約2400億左右，此類混合型基金最新凈值多集中在0.7-1元，若整體倉位按5成比例估算，場(chǎng)外資金約1200億元左右。股票型基金約剩700億，7月以來發(fā)行的股票型和混合型基金2400億份，這些基金大多還沒開始大幅建倉，預(yù)估7月份以來的剩余子彈約2000億，由此以來場(chǎng)外還有4000億資金蓄勢(shì)待發(fā)，靜待市場(chǎng)時(shí)機(jī)。

臨近假期三大股指均呈現(xiàn)箱體震蕩之中，震蕩行情有望延續(xù)到十月初期，大致的震蕩范圍是滬指在2850—3250點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指的箱體區(qū)間則是1800—2150點(diǎn)。三大股指在各自區(qū)間震蕩已將近一個(gè)月的時(shí)間，當(dāng)前由于各個(gè)假期的接踵而至，走勢(shì)尚未晴朗的市場(chǎng)變數(shù)頗多，場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)欲望并不強(qiáng)烈，股指缺乏強(qiáng)勁的上攻支撐，成為三大股指反復(fù)震蕩的主要原因。并且近兩個(gè)交易日兩融數(shù)據(jù)萎縮至近期新低，存量博弈特征明顯，在沒有增量資金介入的情形下，市場(chǎng)是很難持續(xù)上攻的，臨近假期，保持觀望，待節(jié)后再尋機(jī)介入不失為比較穩(wěn)妥的策略。