央行昨日發(fā)布9月份外儲(chǔ)數(shù)據(jù)，其中顯示，9月份我國(guó)外匯儲(chǔ)備為3.51萬(wàn)億美元，環(huán)比減少432億美元。這是自2015年4月以來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備連續(xù)第5個(gè)月下降;中國(guó)外匯儲(chǔ)備于2014年6月達(dá)到3.99萬(wàn)億美元的峰值。

外匯儲(chǔ)備下滑趨勢(shì)企穩(wěn)

民生證券宏觀分析師張瑜表示，近期外儲(chǔ)數(shù)據(jù)一直處于下降趨勢(shì)中，原因包括美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，大宗商品價(jià)格下行，內(nèi)外需雙萎靡等各種因素，但短期來(lái)看，貶值預(yù)期回落，外儲(chǔ)“下坡跑”已經(jīng)基本穩(wěn)住。

此前，由于受人民幣中間價(jià)匯改帶來(lái)的人民幣貶值預(yù)期影響，8月份外匯儲(chǔ)備減少達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的939億美元至3.56萬(wàn)億美元。而相比8月，9月份降幅已經(jīng)放緩。

張瑜認(rèn)為，經(jīng)過(guò)監(jiān)管層一系列穩(wěn)定措施的出臺(tái)，目前無(wú)論從離在岸匯率差值還是從遠(yuǎn)期匯率隱含升水來(lái)看，貶值預(yù)期已經(jīng)基本穩(wěn)住。

經(jīng)過(guò)央行方面的努力，國(guó)慶節(jié)前境內(nèi)外匯率價(jià)差曾一度倒掛，由國(guó)際投資者交易形成的離岸人民幣匯率相對(duì)在岸人民幣匯率呈現(xiàn)升值。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，從需求側(cè)看，在8月匯改并一次性貶值2%以后，人民幣曾出現(xiàn)了恐慌性貶值預(yù)期。當(dāng)前人民幣出現(xiàn)了持續(xù)升值傾向，是對(duì)前期過(guò)度貶值的修正，機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)人民幣需求增加，人民幣吸引力顯著改善。

謝亞軒表示，9月仍屬所謂匯改后的磨合期，經(jīng)濟(jì)主體出于避險(xiǎn)等需求購(gòu)匯的意愿強(qiáng)，結(jié)匯意愿弱。但央行對(duì)遠(yuǎn)期購(gòu)匯收取保證金等逆周期宏觀審慎措施也開始發(fā)揮作用，一定程度減少了恐慌性和投機(jī)性購(gòu)匯需求，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

美元流動(dòng)性收縮，外儲(chǔ)仍可能小幅負(fù)增長(zhǎng)

對(duì)于外匯儲(chǔ)備連續(xù)下降的趨勢(shì)以及8月創(chuàng)紀(jì)錄的降幅，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)是多重因素綜合作用的結(jié)果，未來(lái)外匯儲(chǔ)備有所增減也是正常的。

央行解釋稱，影響外匯儲(chǔ)備規(guī)模變動(dòng)的因素比較多，既包括央行在外匯市場(chǎng)的操作，也包括外匯儲(chǔ)備投資資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng);同時(shí)由于美元作為外匯儲(chǔ)備的計(jì)量貨幣，其他各種貨幣相對(duì)美元的匯率變動(dòng)還可能導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備規(guī)模的變化。此外，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織關(guān)于外匯儲(chǔ)備的定義，外匯儲(chǔ)備在支持“走出去”等方面的資金運(yùn)用記賬時(shí)也會(huì)從外匯儲(chǔ)備規(guī)模內(nèi)調(diào)整至規(guī)模外。

外管局發(fā)布的中國(guó)國(guó)際投資頭寸表數(shù)據(jù)顯示，6月末國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)余額占資產(chǎn)總值比重創(chuàng)歷史最低;對(duì)外金融直接投資占比升至歷史最高。

謝亞軒預(yù)計(jì)，由于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議推遲作出加息決定，美國(guó)貨幣政策帶來(lái)的不確定性高，全球仍處于美元流動(dòng)性收縮的過(guò)程中，未出現(xiàn)趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)，包括中國(guó)在內(nèi)的多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)出現(xiàn)資本外流的局面。未來(lái)數(shù)月中國(guó)的外匯儲(chǔ)備仍然可能出現(xiàn)小幅負(fù)增長(zhǎng)，但規(guī)模可能進(jìn)一步收窄。(記者陳楊)