路透稱，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，讓美國(guó)升息時(shí)間表的預(yù)期發(fā)生改變。

北京時(shí)間8日下午路透稱，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，讓美國(guó)升息時(shí)間表的預(yù)期發(fā)生改變，歐元區(qū)和美國(guó)貨幣政策南轅北轍將令歐元大跌的押注即隨之削弱。

對(duì)兩家央行將走不同政策路線的預(yù)期拖累歐元下跌，從2014年5月的1.40美元左右，到3月跌至1.05下方的12年低位，當(dāng)時(shí)歐洲央行推出了超過(guò)萬(wàn)億歐元的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。

高盛等銀行曾預(yù)測(cè)，歐洲央行印鈔計(jì)劃將打壓歐元兌美元跌破平價(jià)，但經(jīng)過(guò)數(shù)月歐元也沒(méi)有像預(yù)期那樣持續(xù)走軟，有些銀行對(duì)上述預(yù)測(cè)進(jìn)行了調(diào)整。匯豐現(xiàn)預(yù)計(jì)2015年底時(shí)歐元報(bào)1.15美元，高于周三時(shí)的1.1220美元。

“歐元/美元匯率有兩個(gè)變化因素。一邊是美聯(lián)儲(chǔ)，另一邊是歐洲央行。美聯(lián)儲(chǔ)看來(lái)為強(qiáng)硬派，而歐洲央行則屬溫和派，”匯豐分析師David Bloom稱。

“現(xiàn)在我們采取相反的觀點(diǎn)：即美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)將強(qiáng)硬立場(chǎng)付諸實(shí)踐，利率周期如果開(kāi)始，也將是淺而短暫的。”

“另一方面，歐洲央行的政策也不能超級(jí)溫和。如此一來(lái)，隨著市場(chǎng)作出調(diào)整以適應(yīng)并不那么強(qiáng)硬的美聯(lián)儲(chǔ)以及十分克制的歐洲央行，歐元也將隨之向上調(diào)整。”

投機(jī)者也逐步減少了歐元空倉(cāng)，盡管歐洲央行表示會(huì)在必要情況下進(jìn)一步放松政策。今年稍早時(shí)，投機(jī)者的空倉(cāng)規(guī)模增至紀(jì)錄水平。

歐洲央行迄今實(shí)行量化寬松已有七個(gè)月，向金融系統(tǒng)注入了大量新印制的歐元。在此期間，歐元兌美元累計(jì)上漲4.5%，歐元貿(mào)易加權(quán)匯率累計(jì)上漲3.5%。

這在一定程度上反映出，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在不會(huì)加息，要到明年較晚才有可能加息。9月份美聯(lián)儲(chǔ)由于擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩沖擊全球金融市場(chǎng)，未啟動(dòng)2006年來(lái)的首次加息。而美國(guó)9月份的就業(yè)數(shù)據(jù)也強(qiáng)化了以上預(yù)期。

**若擴(kuò)大量化寬松，是否會(huì)打壓歐元？**

歐洲央行正努力將歐元區(qū)通脹率推向2%的目標(biāo)，而歐元走強(qiáng)卻使進(jìn)口價(jià)格變得更便宜，從而拖低整體通脹率。

“由于歐洲央行此前將歐元走軟視為其量化寬松的主要成果之一，因此近期歐元走強(qiáng)勢(shì)必令其不安，”P(pán)ioneer Investments歐洲固定收益部主管Tanguy Le Saout稱。

“我們猜測(cè)歐洲央行可能會(huì)等到2016年初才會(huì)考慮擴(kuò)大當(dāng)前的QE規(guī)模，但歐元走強(qiáng)或許會(huì)迫使他們出招。”

通常情況下，人們認(rèn)為增加印鈔將拉低匯率，但歐元卻幾無(wú)變動(dòng)。

“再推出一輪刺激措施能不能給歐元造成巨大影響，這還是個(gè)疑問(wèn)，”瑞典北歐斯安銀行(SEB)外匯分析師Richard Falkenhall說(shuō)。“畢竟我們看到美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行推出的QE，在拉低匯率上只取得了有限的效果。”

日本央行2014年10月擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模后，日?qǐng)A累計(jì)下滑10%。相比之下，該央行2013年4月祭出資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃時(shí)，日?qǐng)A跌了17%。

同樣地，美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)2010年11月推出第二輪QE后以上漲回應(yīng)，而在2008年底第一輪QE問(wèn)世時(shí)跌了8%--歐洲央行在1月宣布QE措施后，歐元應(yīng)聲下跌。

若歐洲央行進(jìn)一步放寬政策，歐元再度下跌的可能性不大，尤其是分析師指出，歐洲央行自我實(shí)施的持債比例限制，將會(huì)牽制更多QE的存續(xù)期和規(guī)模。

“因此，即便歐洲央行以同等額度增加資產(chǎn)購(gòu)買，比如每月再額外購(gòu)買600億--這在我們看來(lái)可能性非常小，但對(duì)歐元的影響將小于第一輪QE，”荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)匯率策略師Petr Krpata說(shuō)道。(路透中文網(wǎng))