【5大券商周三看好6板塊45股】電力設(shè)備：萬億級市場將迎來重構(gòu) 薦7股。

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醫(yī)藥：關(guān)注研發(fā)型藥企和醫(yī)療 薦18股

1、行業(yè)增長進(jìn)入新常態(tài)，但未來增長仍將確定。醫(yī)藥制藥業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增速從2011年的27.2%放緩至今年1-8月的9.6%，增速首次低于10%，但受老齡化不斷加重、衛(wèi)生費(fèi)用持續(xù)快速增長以及占GDP比重逐步提高、行業(yè)并購重組加快等有利因素影響，行業(yè)的增長仍將確定。

2、新的醫(yī)改政策加劇行業(yè)未來分化，研發(fā)型藥企和醫(yī)療服務(wù)業(yè)績增長持續(xù)向好。2015年，新的公立醫(yī)院改革將全面展開、新的藥品招標(biāo)政策、分級診療目標(biāo)明確、社會辦醫(yī)進(jìn)一步得到支持、藥品器械審批制度改革等新醫(yī)改政策的出臺，將進(jìn)一步促使藥品降價，創(chuàng)新藥和醫(yī)療服務(wù)將持續(xù)受益。

3、估值泡沫已去，但估值仍偏貴。基于對16年來的估值變化研究發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥行業(yè)估值低于30倍被低估，市場處于大底部；30-40倍為合理區(qū)間；40-50倍，價格偏貴；超過50倍則進(jìn)入高風(fēng)險區(qū)，特別是超過70倍，將可能形成市場大頂。目前，醫(yī)藥行業(yè)的市盈率46倍，泡沫已經(jīng)消化，但仍偏貴，適合適度參與。

4、行業(yè)分化加?。貉邪l(fā)型藥企和醫(yī)療服務(wù)業(yè)績增長持續(xù)向好。醫(yī)療服務(wù)業(yè)受到國家政策大力支持，未來繼續(xù)保持快速增長。隨著藥品降價的持續(xù)進(jìn)行，研發(fā)型藥企由于產(chǎn)品創(chuàng)新性強(qiáng)、在研產(chǎn)品豐富帶來的護(hù)城河，將強(qiáng)者恒強(qiáng)。

5、投資策略

醫(yī)藥行業(yè)增長已進(jìn)入新常態(tài)且估值處于較高水平，給予行業(yè)中性評級，未來大部分個股仍將跟隨大盤走勢，難以走出獨(dú)立的防御性行情，精選個股將更加重要。對于第四季度，建議投資者從三方面進(jìn)行選股。

(1)研發(fā)型藥企：新藥開發(fā)能力是醫(yī)藥制藥企業(yè)最核心的競爭力，通過持續(xù)不斷的新藥研發(fā)積累，技術(shù)壁壘高，受藥品招標(biāo)和同行競爭影響較小，從而具有較寬的護(hù)城河的優(yōu)質(zhì)白馬股，未來將強(qiáng)者恒強(qiáng)，建議關(guān)注：恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、京新藥業(yè)、信立泰、恩華藥業(yè)等。

(2)業(yè)績高速增長確定性強(qiáng)的新興成長股：受益于醫(yī)療服務(wù)、高性能醫(yī)療器械、生物制藥等子行業(yè)，未來市場前景廣闊，業(yè)績持續(xù)保持高速增長的公司，建議關(guān)注：愛爾眼科、泰格醫(yī)藥、博騰股份、凱利泰、樂普醫(yī)療、和佳股份、華業(yè)資本、萬昌科技等，由于目前大部分個股估值還較高，建議投資者逢低分批買入。

(3)錯殺的低估值股：經(jīng)過此次股市的大幅調(diào)整，部分業(yè)績持續(xù)增長的優(yōu)質(zhì)個股經(jīng)過下跌后，價格已經(jīng)被低估，存在安全的投資機(jī)會，建議關(guān)注：太安堂、東阿阿膠、上海醫(yī)藥、康美藥業(yè)、華業(yè)資本等。聯(lián)訊證券

食品飲料：關(guān)注啤酒行業(yè)價值重估 薦8股

近期觀點(diǎn)：1)經(jīng)濟(jì)增速放緩下預(yù)計板塊三季報收入增速平緩。預(yù)計Q3主要大眾品龍頭收入增速環(huán)比Q2持平或略降；疊加股市負(fù)財富效應(yīng)，預(yù)計Q3白酒、葡萄酒整體銷售略降，但主要龍頭如茅臺、洋河等仍憑借強(qiáng)大競爭力實(shí)現(xiàn)超越行業(yè)增速，且受2014年同期一些酒企控貨去庫存等因素影響，預(yù)計Q3報表層面主要酒企仍有5-10%左右穩(wěn)健收入增長。2)ABI 與SAB 達(dá)成收購協(xié)議，關(guān)注國內(nèi)啤酒行業(yè)的價值重估及可能的格局巨變。合并后百威噸酒市值達(dá)24353元/噸，而目前雪花、青島、燕京啤酒噸酒市值僅4917、4667、4323元/噸，價值重估空間較大。華潤系大力發(fā)展啤酒業(yè)務(wù)決心使國內(nèi)啤酒格局變化具較大不確定性，整合事件本身有望加速華潤系在國內(nèi)啤酒行業(yè)的擴(kuò)張。繼續(xù)推薦燕京啤酒、華潤創(chuàng)業(yè)；3)繼續(xù)推薦白酒國企改革主題品種：瀘州老窖、古井貢酒；4)西王食品Q3玉米油銷量維持高增長，繼續(xù)重點(diǎn)推薦：Q3公司小包裝玉米油銷量增30%、收入增25%左右，顯著超越行業(yè)增速，競爭優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)；公司是食品飲料行業(yè)難得的Q3主品類收入、銷量保持快速增長品種。

重要信息更新：1)白酒：本周茅臺一批價820-830元，五糧液一批價620-630元，環(huán)比基本持平。2)原奶：截止10/7，原奶價同比降12%、環(huán)比升0.3%；截止10/6，全球全脂奶粉拍賣價環(huán)比升13%；3)豬價：截止10/16，生豬價環(huán)比降2.1%、同比升18%，豬價環(huán)比升0.7%、同比升20%。

近期報告：1)西王食品三季報點(diǎn)評：業(yè)績符合市場預(yù)期，玉米油競爭優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)；2)行業(yè)事件點(diǎn)評：ABI 與SAB 達(dá)成協(xié)議，締造全球最大食品飲料公司。

行業(yè)新聞聚焦：SAB 米勒與百威英博合并基本敲定；日本三得利擬退出與青島啤酒合資經(jīng)營；酒仙網(wǎng)成功通過新三板審核。

穩(wěn)健組合：伊利股份、洋河股份、貴州茅臺、古井貢酒；l 彈性組合：西王食品、瀘州老窖、中炬高新、燕京啤酒。國泰君安