原油價(jià)格或最先止跌，油氣煤“三國(guó)殺”在2016年將會(huì)進(jìn)入新的階段。

延續(xù)9月大宗商品的跌勢(shì)，進(jìn)入10月以來，大宗商品走勢(shì)依舊低迷。統(tǒng)計(jì)顯示，10月大宗商品信心指數(shù)CCI沒能收陽，而是繼續(xù)收至榮枯線下，與6、7、8、9月構(gòu)成五連陰。其中，原油、動(dòng)力煤、天然氣作為最基礎(chǔ)最重要的三類能源礦產(chǎn)，跌勢(shì)更加明顯。業(yè)內(nèi)專家預(yù)測(cè)，煤炭方面，仍未有任何轉(zhuǎn)暖跡象；原油方面，低油價(jià)、高震蕩或仍是主流，油價(jià)仍存下行空間；而氣方面，跟隨原油走勢(shì)，在經(jīng)歷了兩輪搏殺、原油下跌窗口開啟后，其跌勢(shì)和跌幅均滯后于油和煤，所以氣不會(huì)最先止跌。

基礎(chǔ)能源價(jià)格“競(jìng)低”

最新數(shù)據(jù)顯示，10月大宗商品信心指數(shù)CCI為-0.25。此前發(fā)布的9月份CCI為-0.18，市場(chǎng)信心再次受挫。

中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心秘書長(zhǎng)劉心田分析，10月CCI之所以陰跌，主要有三個(gè)原因：一是9月大宗商品市場(chǎng)“金九”行情徹底垮掉，市場(chǎng)希望落空，從而影響了對(duì)10月份市場(chǎng)的預(yù)判；二是原油9月份始終沒有較大突破，徘徊在44-46美元/桶，市場(chǎng)對(duì)“銀十”也不抱期望。生意社數(shù)據(jù)顯示，9月主要大宗商品仍有七成下跌，平均跌幅為1.82%，在市場(chǎng)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)暖信號(hào)前，市場(chǎng)心理還是保守為主。

“10月的大宗商品市場(chǎng)或克隆去年行情，重蹈覆轍，11月CCI或受其影響繼續(xù)收陰線。”劉心田預(yù)期。

值得關(guān)注的是，在大宗商品中，基礎(chǔ)能源礦產(chǎn)跌勢(shì)明顯。2015年，原油走勢(shì)先揚(yáng)后抑，動(dòng)力煤在6、7月份經(jīng)歷過一段平穩(wěn)期，液化天然氣則是單邊下行，盡管三者走勢(shì)不完全一致，但價(jià)格卻一直處于“競(jìng)低”狀態(tài)。

生意社數(shù)據(jù)顯示，原油價(jià)格從年初至2015-09-30已下跌14.30%，價(jià)格起伏變化較大，最低跌破40美元，最高價(jià)格達(dá)到60多美元/桶，整體震蕩走低，較2014年同期下跌幅度達(dá)43.29%，幾近腰斬。

同時(shí)，動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。雖然從5月份開始，煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)止跌，但好景不長(zhǎng)，7、8月份繼續(xù)下行，直至后期各大煤企為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額出現(xiàn)了價(jià)格戰(zhàn)，年初至2015-09-30累計(jì)跌幅達(dá)26.29%。而液化天然氣價(jià)格從年初至2015-09-30已下跌超過26%，目前價(jià)格為4年內(nèi)新低。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)LNG市場(chǎng)均價(jià)為3715元/噸，較2014年同期下跌15.4%，LNG工廠利潤(rùn)較2014年明顯下滑，部分LNG工廠面臨淘汰。

原油價(jià)格或最先止跌

劉心田表示，原油、動(dòng)力煤、天然氣作為最基礎(chǔ)最重要的三類能源礦產(chǎn)，在21世紀(jì)初的大宗商品黃金十年里各領(lǐng)風(fēng)騷。然而，隨著大宗商品黃金周期的結(jié)束以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)降速，全球性能源礦產(chǎn)供應(yīng)過剩問題逐漸凸顯，油氣煤面臨僧多粥少的尷尬，“三國(guó)殺”開始上演。需要強(qiáng)調(diào)的是，“三國(guó)殺”開始時(shí)，油氣煤并不處于同一價(jià)格水準(zhǔn)。進(jìn)入2015年，油氣煤“拼跌”時(shí)代開啟。

截至10月16日，原油價(jià)格下跌幅度為14.30%，動(dòng)力煤下跌幅度為26.29%，液化天然氣下跌幅度為26.20%。不管是油還是煤氣，均進(jìn)入不同程度的下行通道，至此，氣也終結(jié)了在價(jià)格方面強(qiáng)于油煤的優(yōu)勢(shì)，下跌幅度表現(xiàn)為煤>氣>油。

劉心田預(yù)測(cè)，隨著原油期貨的上市，成品油價(jià)格的擇機(jī)下放，原油價(jià)格或最先止跌，油氣煤“三國(guó)殺”在2016年將會(huì)進(jìn)入新的階段。