北京時間22日，彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所博客發(fā)文稱，盡管聯(lián)儲在9月做出不加息決定時已經(jīng)明確表示，中國經(jīng)濟(jì)是他們當(dāng)前考慮的一個重大因素，盡管大家現(xiàn)在已經(jīng)知道中國經(jīng)濟(jì)第三季度增長6.9%，但聯(lián)儲政策前景卻不會因此變得稍稍清晰哪怕一點。

似乎是為了證明自己9月不加息的決定是英明的，聯(lián)儲官員們以罕見的口吻，一再強(qiáng)調(diào)圍繞著中國經(jīng)濟(jì)前景的種種變數(shù)。

耶倫在會后的媒體發(fā)布中表示：“近期，整體前景看上去變得更加難以捉摸，中國和其他新興市場經(jīng)濟(jì)體的增長頗多令人擔(dān)憂之處，而這種廣受關(guān)注的問題也就導(dǎo)致了金融市場的劇烈波動。”

有鑒于此，當(dāng)我們得知了中國經(jīng)濟(jì)第三季度當(dāng)中的增長速度為6.9%之后，便很自然地會想到一個問題：這對于聯(lián)儲利率政策的前景到底有什么意義？現(xiàn)在，投資者越來越傾向于認(rèn)定聯(lián)儲年內(nèi)是不會加息了。

首先，你是否相信這些數(shù)據(jù)？考慮到經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對于中國統(tǒng)計的可信度越來越表示懷疑，這顯然絕非不切題的問題。

彼得森研究所的資深專家拉迪(Nicholas R. Lardy)認(rèn)為，這方面的擔(dān)心其實有點過頭了，他強(qiáng)調(diào)，盡管關(guān)于中國房地產(chǎn)和工業(yè)領(lǐng)域進(jìn)展遲緩的報道占據(jù)了大小媒體的頭條，但服務(wù)部門確實在不斷取得進(jìn)步，這是許多人沒有給予充分重視的。

當(dāng)然，我們無法判斷聯(lián)儲方面有多相信這些數(shù)據(jù)。假設(shè)他們相信的話，中國最新的國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)是應(yīng)該讓他們感到些許安心的，讓他們開始相信中國經(jīng)濟(jì)真的是向著大家期望的“軟著陸”方向前進(jìn)的，而這就可以為他們打開加息的窗口。不過，如果聯(lián)儲官員關(guān)注的指標(biāo)覆蓋范圍更為廣闊，比如價格、進(jìn)口、出口等等都納入考慮，他們對前景的看法就不會那么樂觀了——尤其是，這些領(lǐng)域與外部世界的連接更為緊密。

重要的是，聯(lián)儲還表示，他們所擔(dān)心的不僅僅只是中國經(jīng)濟(jì)自身的減速，還有對整個新興市場可能造成的影響，而這些經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在已經(jīng)遇到了各種問題，其中俄羅斯和巴西都陷入了深度衰退。

聯(lián)儲理事會成員布拉納德(Lael Brainard)本月就曾經(jīng)說過：“國際利空因素加劇，對美國需求造成更嚴(yán)重的直接影響，這樣的風(fēng)險是客觀存在的，還有，對美國政策預(yù)期的巨大差異也可能會產(chǎn)生作用，對金融環(huán)境造成額外的緊縮效果。”