*ST酒鬼并入中糧集團后的首個重組在籌備四個多月后宣告流產，不過，這也許顯示了中糧集團對*ST酒鬼的影響力和話語權在不斷增強，尤其公司在停牌過程中發(fā)布的實際控制人認定公告，成為改變重組取向的重要轉折點

*ST酒鬼今日公告稱，公司決定終止籌劃之前預告的擬發(fā)行股份購買一家白酒企業(yè)(主營業(yè)務為生產、銷售白酒產品)控股權的重大資產重組事項。

據記者了解，*ST酒鬼本次停牌與向華澤集團定增、以收購其旗下湘窖酒業(yè)有關，此次公告證實了酒鬼酒聯姻湘窖酒業(yè)遇阻。

對于終止原因，公告稱：“基于目前的市場環(huán)境和白酒行業(yè)發(fā)展情況，通過充分調查論證，認真聽取各方意見，逐級審核討論，并與本次交易各相關方多次協商后，認為現階段實施此次重大資產重組的條件尚不成熟。經審慎研究，公司決定終止籌劃本次重大資產重組。”

資料顯示，湘窖酒業(yè)的前身是邵陽市酒廠，2003年被華澤收購并更名。為了做大湘窖，吳向東先后投入10多億元，建設總占地面積達1200畝的湘窖生態(tài)釀酒園，預計工程全部建成時，湘窖的產能將達到8萬噸。目前，湘窖酒業(yè)在湖南白酒市場占有率最大，其產能、營業(yè)收入、繳納稅款、實現利潤等多項指標均已躍居湖南省酒類行業(yè)第一。

業(yè)內人士認為，產品方面，酒鬼酒偏高端，具有全國影響力，而湘窖酒業(yè)在湖南本土根基較穩(wěn)，中高低端都比較強，雙方一旦聯手，酒鬼酒的業(yè)績獲得大幅改善，同時還可以形成湘酒集團。

然而，雙方整合最終未能實現。在此次公告中，并未見其對此次談判終止的原因做詳細陳述。業(yè)內人士猜測，可能與*ST酒鬼對“實際控制人”的認定有關。

2014年底，中國華孚貿易發(fā)展集團公司整體并入中糧集團有限公司，而華孚集團控制的中國糖業(yè)酒類集團公司是中皇有限公司(*ST酒鬼大股東)的大股東，因此，這次國企整合使中糧集團間接入主了*ST酒鬼。

不過，在中糧集團入主后的半年，*ST酒鬼仍認定公司沒有實際控制人。公司2015年半年報依然顯示：“公司第一大股東為中皇有限公司：持有公司31%股份，中皇有限公司由 Everwin Pacific Limited (持有50%股權)和中國糖業(yè)酒類集團公司(通過其子公司持有 50%股權)共同控制，無實際控制人。”

直到10月8日，*ST酒鬼發(fā)布更正公告稱，因之前對上市公司“實際控制人”的理解存在偏差，現根據公司控股股東中皇有限公司的股東性質、股權結構、內部控制、企業(yè)治理等實際情況,認定本公司實際控制人為中糧集團有限公司。在業(yè)內人士看來，這意味著中糧集團正在對酒鬼酒施加更多的影響。

“之前重組是湖南省政府推動的，想引入實業(yè)第三方;而上述實控人認定，是中糧正式確認酒鬼酒為一個資本運作平臺。”有知情人士對上證報記者透露，中糧集團于9月初開始介入酒鬼酒的并購工作。此時，酒鬼酒停牌已近3個月，而中糧集團內部決策流程較為復雜，酒鬼酒按照監(jiān)管要求的時間走完所有內部審批手續(xù)已幾乎不可能，只能以“條件尚不成熟”宣布告終。

在業(yè)內看來，中糧集團通過中皇間接持有的酒鬼酒股份占比并不高，如果通過向華澤集團定向增發(fā)股份收購湘窖酒業(yè)，若華澤的股權比例比較高，則可能會稀釋中皇的股權，從而使得雙方持股比例差距縮小，或將減弱中糧對酒鬼酒的控制力，對此，中糧集團也許有所擔憂。于是，中糧集團內部后來對湘窖酒業(yè)的估值出現了分歧，一些人認為之前的估值太高。

“不過，*ST酒鬼今年三季度已經預計將扭虧為盈，保殼壓力漸無。公司在認定中糧為實際控制人之后，應該會在中糧的安排下參與到其他并購之中，湘窖酒業(yè)也會尋找新的并購對象。”上述知情人士稱。(記者 王雪青 劉濤)