早前，國內媒體發表文章“別讓李嘉誠跑了”，批評李嘉誠撤資行為是“過河拆橋”！而隨后李氏發表聲明，不點名批評外界對他的指責是“毫無根據”！到底孰是孰非，不如今日好好和李嘉誠算筆賬，讓數字說實話。

一、李嘉誠的財產分配

現年87歲的李氏，在2012年已完成分配家庭財產，長子李澤鉅承繼財產的三分之二，其余三分之一撥入“李嘉誠慈善基金會”。在2013年接受南方報業集團訪問時，他說明兩點：

1、慈善基金捐款的八成以上用于大中華地區；

2、截至當時為止，慈善基金已捐出了145億港元。

根據福布斯雜志2015年亞洲富豪排行榜，李氏以333億美元(2581億港元)(下同) 名列榜首，這個數目的三分一，即852億元歸慈善基金，其中八成，即681億元捐助大中華地區。無可否認，這個數目畢竟占據家族財產的一個顯著比重。

富商行善，大眾普遍認為是沽名釣譽。再者，賺得多，很應該回饋社會。不過，我翻閱全部年報，找出長和(00001:HK)系的所有財務紀錄，尤其是大陸業務方面的數字，再將之與捐款計劃比較一下，發現李氏的捐獻不合比例地向中國傾斜。

有紀錄以來，即從2001-2014年14年間，長實 (長和前身) 在中國大陸累積收入733億元，雖然公司沒有披露相關利潤，但兩大龍頭中國海外(00688:HK)和華潤置地(01109:HK)同期利潤率分別為25%和21%，參考同行比率，取23%，我推算長實在大陸累積利潤約為169億元。

至于和黃，集團重組前是獨立上市、長實的聯營公司，年報披露了2001-2014年來自大陸的利息及稅前利潤，累計1,163億元，假設利息是零，稅率為標準的25%，利潤估算有872億元。

還有電能實業(00006:HK)，大陸業務從2009年開始為這家電力公司帶來顯著的貢獻，累計稅后利潤為27億元。

簡單地將三個數字加起來，長和系整體在大陸賺了相當可觀的1068億元。如果有人從這里拿上述的681億元(占長和系大陸利潤總額的63.7%)來回饋國家的話，已算得上慷慨。

但需要注意的是，長和系這筆大陸賺的錢，并非全部落入李氏口袋。集團賺到的錢，無論派息與否，都是按股權比例，分屬于大大小小的股東。重組前，系內的股權結構是垂直的，這個結構的好處是發揮杠桿效應，讓大股東以較小的資本控制較大的資產，缺點是大股東的權益一重重地被攤薄。

集團于今年年初重組之前，李氏家族占長實43.4%股權，而長實又占和黃49.97%，和黃的75.7%附屬公司長江基建(01038:HK)則持有電能實業38.87%。連同小量的直接持股，李氏在和黃和電能的股權分別只有24.2%和7.1%。將這幾個百分比分別乘以相關公司的大陸盈利，然后加起來，總和是286億元——這就是李氏在大陸賺到的數目，遠低于全集團的數字。

這個數目亦不足他要捐的681億的一半，而且，上述截至2013年止已捐的145億元已經是李氏在大陸賺到的數目的一半。而且，這里談的只是私人捐獻，并未包括集團層面對地方的慈善工作。

算完了這筆賬，結論清晰明了：

1、李氏在國內賺到的，他全數捐出來。也就是說，他為中國大陸做出的貢獻大于從國家拿走的。

2、由于慈善基金會的資產主要是長和系的股權，如果李氏的全球投資調配得宜，慈善基金的資產未來會水漲船高，即使減持中國，可最終得益的始終還是國家，又何嘗不可？

3、就算李氏撤資，國內不賺分文，未來的盈利完全來源于海外，那么他在國內捐獻就算作是100%進口。從國家利益來看，又何嘗不可？

無論撤資與否，能這樣地搬錢回國，精明的李嘉誠連這筆賬都沒有算清楚？

二、李嘉誠為何“遷冊開曼”？

近年，外界對李氏“撤資”傳聞此起彼落，尤其是長和系宣布遷冊，由香港改為開曼群島，諸多不專業的解讀。其實，遷冊和撤資是兩回事，不應混為一談。李氏家庭透過單位信托公司持有系內上市公司，該信托公司多年來早已在那個“避稅天堂”落戶，而上市公司的附屬公司也有不少是離岸公司，既然集團結構的上層下層都是在離岸注冊，上市公司本身的注冊地已沒相干。以離岸公司持有資產，是商業社會常見的做法，都是基于稅務安排和公司結構上的考慮。

三、資產配置的商業化

資產配置的調整是國際商業社會的平常事，無論是收購還是拋售，對于商人來說，首先要考慮的是其商業價值和所面臨的企業責任。而對于社會大眾，我們是否應該用輿論去影響，去左右一個商業行為的判斷？

和黃在1999年出售英國Orange電訊公司，英國傳媒淡然處之，對李嘉誠沒有半句怨言。之后，和黃又重新投資英國的基建項目和電訊業務，例如英國3電訊公司，而倫敦也無任何歡呼雀躍。

四、潮汕人的傳統

最后再來談談李嘉誠的個人背景。潮汕人自古就有經商的傳統，商業意識較強，而團結，宗族觀念強，傳統等也是對潮汕評價中最令他們引以為榮的。

出身廣東潮州的李氏1940年逃難到香港時才12歲，小小年紀不僅要挑起贍養慈母，撫育弟妹的重擔，更飽受寄人籬下，背井離鄉之苦。大半生花盡心思奮力打拼，獲得今天的成就和財富，并沒有讓李氏忘記宗族，忘記家國故鄉，慷慨拿出三分之一的身家為祖國捐獻，用善行善舉表達一個傳統潮汕人的愛國情懷。試問這樣的人不應該是海外華人的楷模嗎？如果少些貪官將黑錢搬去海外買房揮霍，如果中國多些像李嘉誠這樣傳統而不忘本的商人，相信我們的國家也定會更加富強！

李氏擁有國際視野，今日即使減持大陸，明天機會再現時，相信也會重來。只有中國保持開放包容，才不致于教投資者信心喪失。