據(jù)說，本土啤酒企業(yè)的內(nèi)心是崩潰的：近一年多來受經(jīng)濟(jì)低迷、預(yù)調(diào)酒等小鮮肉上位等因素影響，國內(nèi)啤酒銷量一路下滑。本已暗自叫苦，日后還得從國外大佬嘴里“虎口奪食”，這日子該如何過才好？

老大和老二“合體”的戲碼終于在啤酒行業(yè)上演，而且來了個“國際版”。日前，全球最大啤酒廠商百威英博以680億英鎊(約1037.27億美元)收購全球第二大啤酒制造商SAB米勒公司。據(jù)市場估算，合并后的超級啤酒巨頭在中國的市場份額將高達(dá)39.3%。

據(jù)說，本土啤酒企業(yè)的內(nèi)心是崩潰的：近一年多來受經(jīng)濟(jì)低迷、預(yù)調(diào)酒等小鮮肉上位等因素影響，國內(nèi)啤酒銷量一路下滑。本已暗自叫苦，日后還得從國外大佬嘴里“虎口奪食”，這日子該如何過才好？

巨無霸多可怕？39.3%！

10月13日，百威英博以每股44英鎊的價格(總價1040億美元)與SAB米勒公司達(dá)成收購協(xié)議，最終收購價格較最初報價40英鎊提升10%。

據(jù)了解，這兩家公司早已在中國排兵布陣。百威英博作為珠江啤酒的大股東，目前持股比例為29.99%，米勒則持有華潤雪花49%的股權(quán)。興業(yè)證券一份研報指出，如果成功合并，合并后的公司在中國啤酒市場上的份額包括：百威自身近12%的市場份額、SAB米勒持股49%的華潤雪花在國內(nèi)近23.2%的份額、百威持股29.99%的珠江啤酒在國內(nèi)近2.1%的份額。也就是說，這個巨無霸在華市場份額將高達(dá)39.3%。

市場人士普遍預(yù)測，百威英博收購SAB米勒將使其在全球多數(shù)地區(qū)占據(jù)遙遙領(lǐng)先的地位，進(jìn)而會將更多的資源投入到中國市場，尤其是在中國進(jìn)行品牌打造和擴(kuò)大產(chǎn)能。

本土啤酒企業(yè)的心酸可想而知。2014年起，中國啤酒市場連續(xù)20年的增長戛然而止。今年市場仍未有好轉(zhuǎn)跡象，《金證券》記者注意到，中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，1-8月，中國啤酒行業(yè)共生產(chǎn)啤酒3479.23萬千升，同比下降6.12%。另一方面，在零關(guān)稅、自貿(mào)區(qū)效應(yīng)等多種因素的共同作用下，洋啤酒漸漸在中國市場流行開來。中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，中國進(jìn)口啤酒36.31萬千升，同比增加65.7%。

國內(nèi)幾大啤酒巨頭光芒不再。青島啤酒2015年半年報稱，營業(yè)收入較上年同期下滑5.26%，上半年實現(xiàn)銷售491.8萬千升，同期下降7.38%。另兩家啤酒巨頭燕京和雪花同樣笑不出聲來：燕京啤酒上半年營業(yè)收入下滑9.28%；雪花啤酒母公司華潤創(chuàng)業(yè)啤酒稱，上半年受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與不利天氣影響，啤酒市場整體容量下降，銷售量下降0.8%。

從事進(jìn)口啤酒推廣的深圳百高文化傳播有限公司總經(jīng)理楊芫對《金證券》記者表示，由于政策限制，以往國際啤酒巨頭會選擇與本土企業(yè)合作開廠，現(xiàn)在他們都能捋起袖子單干了。從國外進(jìn)口的葡萄酒物流成本幾乎可以忽略不計，銷售價與本土啤酒相差無幾，加上口感更優(yōu)，相當(dāng)具有競爭優(yōu)勢。

老二的悲傷

《金證券》記者注意到，多家券商研究員提出，百威英博、SAB米勒一旦結(jié)合，在中國勢必發(fā)力爭奪更大的市場份額，從而影響中國啤酒市場競爭格局。從目前行業(yè)格局來看，華潤雪花、青島啤酒、百威英博位居第一梯隊，燕京、嘉士伯、珠江為第二梯隊。“現(xiàn)在最大的懸念就是，米勒手上的49%華潤雪花股權(quán)將花落誰家。”《金證券》記者接觸的深圳某券商研究員稱。

目前存有三種可能：完全保留、完全出售和部分出售。他分析，如果是完全保留，合并后的百威英博、SAB米勒在華市場份額近四成，極有可能因不利于競爭等被商務(wù)部禁止合并或要求附加限制性條件。如果是部分出售，今年4月份華潤創(chuàng)業(yè)將旗下零售、食品等非啤酒業(yè)務(wù)出售給華潤集團(tuán)，改名為“華潤啤酒”一心專注啤酒行業(yè)，作為股東公司具有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，因此華潤啤酒有可能拿下華潤雪花剩余股權(quán)。如果是完全出售，有能力接盤的不外乎國內(nèi)啤酒大佬或者實力財務(wù)投資者，更是給競位排名蒙上迷霧。

綜合考慮起來，“新百米”橫空出世對華潤啤酒偏正面，而對于幾無可能接盤華潤雪花股權(quán)的國內(nèi)老二青島啤酒來說，則是一大殺器。

公司如何看待百威英博、SAB米勒一旦結(jié)合，對國內(nèi)啤酒市場格局的影響？10月21日下午，《金證券》記者將上述問題拋給了青島啤酒。公司方面并未直接作答，只是表示，中國啤酒市場仍是全球最具潛力的市場，相信隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，西部大開發(fā)政策的推進(jìn)，以及國內(nèi)消費(fèi)升級的提升，中國啤酒市場仍會保持持續(xù)穩(wěn)定的增長，并為具有品牌、品質(zhì)、規(guī)模等優(yōu)勢的企業(yè)提供廣闊的發(fā)展空間。

公司同時向《金證券》記者分享了中國酒業(yè)協(xié)會副秘書長兼啤酒分會秘書長何勇的觀點：國內(nèi)啤酒行業(yè)的規(guī)模化擴(kuò)張之路已接近尾聲，目前的可購資源、市場空間和投入成本等客觀原因，均制約了企業(yè)的主觀預(yù)想，中短期之內(nèi)破局的可能性極低。

難等“幸福時光”

強(qiáng)敵當(dāng)前，青島啤酒并非沒有謀劃。

10月18日晚間，青島啤酒披露，公司擬收購三得利(中國)投資有限公司持有的兩家合資公司的50%股權(quán)，交易對價是8.23億元人民幣。在進(jìn)入中國啤酒市場超30年后，日本最大酒企三得利抽身而退。據(jù)日媒報道，原因是三得利認(rèn)為在中國啤酒市場難有大的增長，將重心轉(zhuǎn)移到紅酒和洋酒。

對此，青島啤酒方面人士向《金證券》記者解釋，三得利品牌在上海仍有30%左右的份額，通過本次收購，公司能不斷提升上海和江蘇市場的占有率。另外，啤酒行業(yè)小規(guī)模的跑馬圈地始終沒有停止，收購對青啤公司長遠(yuǎn)整體布局意義重大。最后，公司在經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下逆勢收購，也是考慮到低位吸籌比高位接盤更明智，畢竟啤酒行業(yè)值得并購的標(biāo)的越來越少。

值得注意的是，同樣主營啤酒的日資朝日集團(tuán)多年來倒是緊握青島啤酒近20%的股權(quán)，顯現(xiàn)出對中國市場的覬覦之心。

燕京啤酒內(nèi)部人士則對《金證券》記者表示，百威、米勒兩強(qiáng)聯(lián)合對國內(nèi)啤酒格局會有影響，但因為華潤雪花的49%股權(quán)現(xiàn)在沒有定論，很難說清影響到底有多大，“作為公司來說，就是自己把企業(yè)做好。”

前述券商研究員則表示，2014年啤酒CR4(行業(yè)前四名份額集中度指標(biāo))達(dá)75%以上，今年經(jīng)過這幾個大的并購，中國啤酒行業(yè)已進(jìn)入“大吃大”階段，CR4占比應(yīng)該能達(dá)到80%。按照國外經(jīng)驗，CR4達(dá)到90%后行業(yè)有望進(jìn)入寬松發(fā)展階段，龍頭企業(yè)穩(wěn)步提價、毛利率大幅提升不再是傳說。

不過，等到這一“幸福時光”并不容易。小李是江蘇地區(qū)青島啤酒的經(jīng)銷商，他告訴《金證券》記者，截至目前店里銷量比去年下滑10%左右，“跟其他行業(yè)比這個下降幅度并不高，但啤酒單價便宜、需求向來穩(wěn)定，一年里只有6-7個月有生意，個位數(shù)的下滑也讓自己的收入大受影響。”他已經(jīng)在盤算，近期接觸些白酒、葡萄酒廠家，看能不能轉(zhuǎn)型發(fā)展。