10月23日晚，中國(guó)人民銀行宣布，自24日起下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，并對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

10月23日晚，中國(guó)人民銀行宣布，自24日起下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，并對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，在做出年內(nèi)第三次“雙降”決定的同時(shí)，央行此次還表示將不再對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，并抓緊完善利率的市場(chǎng)化形成和調(diào)控機(jī)制。

“這邁出了利率市場(chǎng)化改革的最后一步。”25日，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院教授、宏觀經(jīng)濟(jì)研究所副主任陳賀對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，央行此時(shí)放開(kāi)利率管制，一方面是為把握人民幣貶值壓力減弱的契機(jī)，另一方面也是為人民幣加入SDR進(jìn)行鋪墊，“最終將推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融資源的進(jìn)一步優(yōu)化配置，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更強(qiáng)的內(nèi)生力量?！?/p>

不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)專家也表示，由于此次利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程快于預(yù)期，對(duì)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)沖擊不小，而為防止銀行業(yè)內(nèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，央行也仍有必要通過(guò)窗口指導(dǎo)等間接調(diào)控措施指導(dǎo)銀行定價(jià)，嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線。

關(guān)鍵一步

“推進(jìn)人民幣國(guó)際化，首先需要推動(dòng)的就應(yīng)是貨幣政策管理框架改革，其核心正是利率市場(chǎng)化。”對(duì)于此次央行放開(kāi)存款利率上限這一改革里程碑式的舉措，陳賀如此表示。

據(jù)了解，在人民幣國(guó)際化大趨勢(shì)下，利率市場(chǎng)化一直是今年金融市場(chǎng)改革的重點(diǎn)，從逐步放開(kāi)存款利率上浮空間，到存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái)均是在推進(jìn)改革進(jìn)程，而此次放開(kāi)存款利率上限，正是改革中的最關(guān)鍵一步?！按舜沃螅鹑谡叩恼{(diào)控方式、工具和參照系改革都將來(lái)到一個(gè)新的起點(diǎn)。”

值得關(guān)注的是，雖然做了諸多鋪墊，但此次放開(kāi)上限的決定，還是超出了多數(shù)市場(chǎng)人士的預(yù)期。“畢竟一年內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)歷了多次降息，存款保險(xiǎn)制度、同業(yè)存單又都是剛剛開(kāi)始實(shí)行，此時(shí)再度放開(kāi)利率浮動(dòng)空間，對(duì)市場(chǎng)沖擊較大?！币患覈?guó)有銀行地方支行管理層人士對(duì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō)。

對(duì)此，陳賀認(rèn)為，央行此次選擇放開(kāi)存款利率上限，主要有兩方面原因，一是由于美聯(lián)儲(chǔ)加息的腳步暫緩，使得未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)人民幣所承受的貶值壓力有所降低，令利率改革贏得了一個(gè)較佳的時(shí)間口；另一方面，則是11月IMF將作出人民幣是否納入SDR的決定，此時(shí)完成利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵一步，無(wú)疑也是為人民幣增加了一道砝碼。

“而人民幣國(guó)際化的推進(jìn)，不僅有利于改變中國(guó)‘貿(mào)易大國(guó)、貨幣小國(guó)’的尷尬境地，更可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖速度。”陳賀表示，在三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然不盡如人意的背景下，此舉就顯得頗為重要。

銀行業(yè)將遇沖擊

不過(guò)，正如上述銀行業(yè)人士所說(shuō)，利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程的提速，還是給了銀行業(yè)較大壓力。

有地方城商行人士就對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，利率市場(chǎng)化帶來(lái)的息差減小等影響，大大影響到銀行信貸等主營(yíng)業(yè)務(wù)，加上宏觀經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致的不良資產(chǎn)增加，使得銀行業(yè)一直面臨著雙重壓力。此時(shí)再放開(kāi)存款利率上限，對(duì)于缺乏客戶、業(yè)務(wù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)的中小銀行來(lái)說(shuō)，壓力更甚。

導(dǎo)報(bào)記者也了解到，銀行業(yè)為應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革，也進(jìn)行了諸多創(chuàng)新嘗試，如加強(qiáng)流動(dòng)性管理的靈活度、增加負(fù)債、推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)等；另外監(jiān)管層也通過(guò)取消存貸比限制等方式，一定程度上緩解銀行的業(yè)務(wù)壓力。

對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼表示，利率市場(chǎng)化強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的獨(dú)立性，使銀行在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得更大的自主權(quán)和主動(dòng)權(quán)，但同時(shí)伴隨著更大的風(fēng)險(xiǎn)?！吧虡I(yè)銀行應(yīng)積極應(yīng)對(duì)，尤其是要不斷提升存款定價(jià)能力、資產(chǎn)負(fù)債匹配能力、流動(dòng)性管理能力，并進(jìn)一步創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，改善盈利結(jié)構(gòu)，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為金融消費(fèi)者提供更好幫助。”

來(lái)自瑞銀的分析報(bào)告則稱，取消存款利率浮動(dòng)上限標(biāo)志著中國(guó)在名義上完成了利率市場(chǎng)化，但認(rèn)為利率真正完全市場(chǎng)化仍需時(shí)日?！耙龅竭@一點(diǎn)，還需要打破廣泛存在的‘剛性兌付’、推進(jìn)國(guó)企和金融領(lǐng)域改革、并進(jìn)一步發(fā)展完善價(jià)格型貨幣政策工具。”