英倫金融：上個(gè)交易日原油價(jià)格先升后跌，早段受內(nèi)地放寬貨幣政策所支持，不過美元匯價(jià)上升帶來影響。紐約期油曾經(jīng)跌至三星期來低位，以每桶44.6美元收市，跌78美仙。倫敦期油收市報(bào)47.99美元，跌9美仙。OPEC與非OPEC專家上周舉行會(huì)議，但未達(dá)成任何減產(chǎn)協(xié)議，供應(yīng)過剩擔(dān)憂持續(xù)。早前油國組織月報(bào)及國際能源署月報(bào)顯示供需前景并未根本性好轉(zhuǎn)，可見市場認(rèn)為美國原油生產(chǎn)減少能大幅緩解供應(yīng)過剩只是一廂情愿，實(shí)際作用有限，不過俄羅斯及美國在敘利亞局勢的角力或?yàn)橛蛢r(jià)提供地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。伊朗核問題全面協(xié)議已如期生效，關(guān)注制裁措施解除后伊朗原油供應(yīng)消息，若伊朗為恢復(fù)市占率順勢大量出口，預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)打壓油價(jià)。亦關(guān)注美國解封出口原油方案，若通過有關(guān)方案，料對油價(jià)打壓3~5美元。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況，亦會(huì)左右油價(jià)。從供應(yīng)面看，主要產(chǎn)油國間的市場份額博弈仍在持續(xù)，各大產(chǎn)油國都似乎并未有率先減產(chǎn)的打算，供應(yīng)過剩擔(dān)憂難以消除，但亦不排除意外達(dá)成合作協(xié)議促使油價(jià)走高。從需求面看，全球制造業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不理想，顯示全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然相當(dāng)緩慢。從期油持倉分布，油價(jià)前期在多重利好消息影響下一度出現(xiàn)突破，但沖擊50-52美元區(qū)間未能企穩(wěn)后大幅回落，失守47.70-48.30區(qū)間后震蕩回落，或會(huì)回探43.50-44.00區(qū)間的低位支撐，預(yù)計(jì)短期難以擺脫低位震蕩。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好股市情緒，改善需求預(yù)期，或事件影響原油供應(yīng)預(yù)期，未來油價(jià)仍然有機(jī)會(huì)再度向上挑戰(zhàn)壓力位，但同時(shí)亦要警惕供應(yīng)博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發(fā)展或?qū)е掠蛢r(jià)跌破43美元后大幅走低，支持看44.30,43.70，阻力看46.50,47.50。目前油價(jià)受消息面影響較大，各大產(chǎn)油國可能達(dá)成合作協(xié)議以破解原油供應(yīng)的囚徒困境博弈，但協(xié)議難產(chǎn)將利淡油價(jià)，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區(qū)間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亞太區(qū)股市回穩(wěn)預(yù)期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

2)1700以德國10月IFO商業(yè)景氣指數(shù)低于預(yù)期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元

3)2200以美國9月新屋銷售總數(shù)年化好于預(yù)期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**

5)2230以美國10月達(dá)拉斯聯(lián)儲制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)好于預(yù)期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**

5)在無突發(fā)事件下，以技術(shù)走勢下市策略如下：A)首觸45.30適量淡倉，目標(biāo)44.80,44.20B)上破45.50適量好倉，目標(biāo)46.50,47.50C)跌穿44.00適量淡倉，目標(biāo)43.20,43.00D)首觸43.00適量好倉，目標(biāo)43.70,45.30

油價(jià)在各主要產(chǎn)油國爭奪市場份額而在供應(yīng)上進(jìn)行博弈、需求總體復(fù)蘇緩慢的情況下，料走勢會(huì)較為大幅震蕩，但由于最新公告的頁巖氣生產(chǎn)成本約在45~55美元區(qū)間，短線料該區(qū)間上下3~5美元，即約60~42美元區(qū)間成主要角力區(qū)。油價(jià)有機(jī)會(huì)在下挫后短時(shí)間內(nèi)大幅反彈，并有機(jī)會(huì)超逾原水平，與市者必須具備足夠保證金以應(yīng)對有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，掌握創(chuàng)富先機(jī)。

【環(huán)球市況焦點(diǎn)及分析】

上周OPEC與非OPEC專家舉行會(huì)議，但會(huì)議未達(dá)成任何減產(chǎn)方案，油價(jià)繼續(xù)承壓。伊朗核問題全面協(xié)議已如期生效，關(guān)注制裁措施解除后伊朗原油供應(yīng)消息，若伊朗為恢復(fù)市占率順勢大量出口，預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)打壓油價(jià)。而美國若通過解封出口原油方案，料對油價(jià)打壓3~5美元。本周有多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)事件及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，中國一連四日召開五中全會(huì)，審議第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議，而美國本星期公布的數(shù)據(jù)可能會(huì)顯示經(jīng)濟(jì)增長放慢，美國聯(lián)儲局制訂貨幣政策的公開市場委員會(huì)本星期二與星期三一連兩日開會(huì)，市場認(rèn)為加息機(jī)會(huì)不大，但會(huì)注視聯(lián)儲局就加息時(shí)間的提示。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況，亦會(huì)左右油價(jià)。從期油持倉分布，油價(jià)有機(jī)會(huì)試44美元下方才能穩(wěn)步回升，高盛等投行對供應(yīng)過剩局面表示悲觀，認(rèn)為油價(jià)或大幅下挫至20美元，摩根大通表示已做好油價(jià)跌至30美元的壓力測試，但亦有多家投行指出年底前，油價(jià)或重回50-60區(qū)間。技術(shù)上，油價(jià)在試探50-52美元區(qū)間后大幅回落，回踩前期成本密集區(qū)43.5-47.5美元區(qū)間尋求支撐，短線或繼續(xù)低位震蕩以消化供應(yīng)過剩的利空消息，若配合供應(yīng)過剩憂慮緩解或者需求復(fù)蘇理想的利好消息，油價(jià)反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動(dòng)向，順勢而為。

英倫金融【原油】：供應(yīng)過剩擔(dān)憂持續(xù)，油價(jià)料弱勢震蕩。1)首個(gè)即市策略，跌破44.30，目標(biāo)44.00,43.70，突破可追43.20,43.00.2)反之，升穿45.30可適量造多，看46.00,46.50，突破追47.50,47.70.3)最后一個(gè)策略，目前原油供應(yīng)過剩迭加需求復(fù)蘇緩慢局面并未根本改變，偶爾有重大消息影響盤面，可以前期高位47.70~49.70區(qū)間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意后市波動(dòng)且快且急，必須準(zhǔn)備足夠的保證金及嚴(yán)守止損。

【紐約股市】紐約股市連續(xù)第二日上升。受科技股與內(nèi)地放寬貨幣政策所支持，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)曾經(jīng)升近200點(diǎn)，收市升157點(diǎn)，報(bào)17646點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾五百指數(shù)升22點(diǎn)，報(bào)2075點(diǎn)。美國多家科技藍(lán)籌公司，季度業(yè)績好過市場預(yù)期，加上人民銀行減息，并調(diào)低存款準(zhǔn)備金率，增加市場流動(dòng)性，美股受支持。若美股走強(qiáng)則利好油價(jià)上揚(yáng)。

【美元指數(shù)】歐元匯價(jià)繼續(xù)下跌，兌美元觸及兩個(gè)多月來低位。歐洲中央銀行行長德拉吉暗示，可能會(huì)進(jìn)一步放寬貨幣政策。歐元連續(xù)第二日受影響，兌美元跌至1.1水平，觸及8月初來低位，歐元兌日圓亦跌至一個(gè)月來低位。內(nèi)地減息并降低存款準(zhǔn)備金率，不過商品貨幣受惠不大。澳元兌美元只是靠穩(wěn)，新西蘭元與加拿大元兌美元都下跌。資金繼續(xù)流向美元，美匯指數(shù)升至97水平，美元兌日圓升至121水平。技術(shù)上，美元指數(shù)大幅上揚(yáng)，攻克97關(guān)口。目前美聯(lián)儲不容美元走得太強(qiáng)，走勢是在沒干預(yù)下上揚(yáng)，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險(xiǎn)資金支持。

【現(xiàn)貨原油分析】

【技術(shù)面分析】技術(shù)上，由于主要產(chǎn)油國的市場份額博弈仍然持續(xù)，OPEC干預(yù)政策停留在紙上談兵，供應(yīng)過剩陷入囚徒困境，需求復(fù)蘇緩慢，導(dǎo)致今年八月以前油價(jià)跌跌不休，最低下探至37美元低位，然后迎來企穩(wěn)反彈，后續(xù)轉(zhuǎn)為在43.5-47.5美元區(qū)間箱體震蕩，往后在多重利好影響下選擇向上突破箱體，但在挑戰(zhàn)50-52美元區(qū)間未能企穩(wěn)的情況下，遇上OPEC維持產(chǎn)量水平的利空，回落43.5-47.5美元區(qū)間尋求支撐。早前油國組織月報(bào)及國際能源署月報(bào)顯示供需前景并未根本性好轉(zhuǎn)，可見市場認(rèn)為美國原油生產(chǎn)減少能大幅緩解供應(yīng)過剩只是一廂情愿，實(shí)際作用有限，不過俄羅斯及美國在敘利亞局勢的角力或?yàn)橛蛢r(jià)提供地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。伊朗核問題全面協(xié)議已如期生效，關(guān)注制裁措施解除后伊朗原油供應(yīng)消息，若伊朗為恢復(fù)市占率順勢大量出口，預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)打壓油價(jià)。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況，亦會(huì)左右油價(jià)。同時(shí)還需注意的是各大產(chǎn)油國的供應(yīng)動(dòng)向，警惕供應(yīng)過剩的擔(dān)憂打壓油價(jià)。投資者需時(shí)刻關(guān)注消息面動(dòng)向，順勢而為，風(fēng)險(xiǎn)的頭寸必須有所規(guī)劃。

【指數(shù)及外匯市場對油價(jià)關(guān)注事項(xiàng)】

----，美元指數(shù)升破97.20，中，0.5美元，美元上行確認(rèn)則油價(jià)受壓

----，美元指數(shù)跌破93.81，中，0.5美元，美元乏力回調(diào)則油價(jià)受惠

----，美股升回18137上方，中，0.5美元，美股走強(qiáng)上揚(yáng)則油價(jià)受惠

----，美股跌破15855下方，中，0.5美元，美股乏力回調(diào)則油價(jià)受壓

英倫金融投資管理部