針對上周末宣布的“雙降”等一系列貨幣金融政策，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人26日再次強(qiáng)調(diào)，我國此次下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率是很傳統(tǒng)的、常規(guī)的貨幣政策措施，并不是QE.

針對上周末宣布的“雙降”等一系列貨幣金融政策，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人26日再次強(qiáng)調(diào)，我國此次下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率是很傳統(tǒng)的、常規(guī)的貨幣政策措施，并不是QE.

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國“雙降”措施與國外央行采取的量化寬松政策(QE)還有很大差別。國外實(shí)施QE的背景是名義政策利率已經(jīng)觸及“零”下界，難以再通過常規(guī)的降息方式來使實(shí)際利率下降和增大貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的支持力度。在這種情況下，才不得不采取直接擴(kuò)張央行資產(chǎn)負(fù)債表的非常規(guī)辦法來支持經(jīng)濟(jì)，也就是購買一定數(shù)量的特定資產(chǎn)(如某些債券)，所以才被稱為“量化”的寬松政策。中國尚未面臨“零利率”的約束，名義利率水平仍在“零”之上，此外存款準(zhǔn)備金率也相對較高，因此當(dāng)前在需要增大貨幣政策支持力度的時(shí)候，利率工具及準(zhǔn)備金率工具都有使用空間，降準(zhǔn)措施也不直接擴(kuò)大央行的資產(chǎn)負(fù)債表，不屬于非常規(guī)的QE措施。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次“雙降”是根據(jù)經(jīng)濟(jì)物價(jià)以及流動(dòng)性形勢變化所作的合理的、必要的政策調(diào)節(jié)。從降息來看，主要是9月份整體物價(jià)走低，需要通過適當(dāng)下調(diào)名義利率來使實(shí)際利率回歸合理水平，促進(jìn)社會(huì)融資成本進(jìn)一步降低，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度；從降準(zhǔn)來看，主要是應(yīng)對外匯占款減少所產(chǎn)生的流動(dòng)性缺口，滿足經(jīng)濟(jì)增長對流動(dòng)性的正常需要。需要指出的是，降準(zhǔn)只是使法定準(zhǔn)備金變?yōu)槌~準(zhǔn)備金，央行資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模并沒有擴(kuò)張。

而針對放開存款上限，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次放開商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等存款利率上限，標(biāo)志著我國的利率管制已經(jīng)基本放開，改革邁出了非常關(guān)鍵的一步。放開存款利率上限后，我國的利率市場化開啟了新的階段，核心就是要建立健全與市場相適應(yīng)的利率形成和調(diào)控機(jī)制，提高央行調(diào)控市場利率的有效性。在此過程中，人民銀行的利率調(diào)控將更加倚重市場化的貨幣政策工具和傳導(dǎo)機(jī)制。該人士表示，放開存款利率上限后，人民銀行仍將在一段時(shí)期內(nèi)繼續(xù)公布存貸款基準(zhǔn)利率，作為金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)的重要參考，并為進(jìn)一步完善利率調(diào)控框架提供一個(gè)過渡期。待市場化的利率形成、傳導(dǎo)和調(diào)控機(jī)制建立健全后，將不再公布存貸款基準(zhǔn)利率，這將是一個(gè)水到渠成的過程。