美國股市反彈對于投資者來說是個好消息，可能也意味著買家正在伺機而動。

自8月25日以來，標普500指數累計上漲了8.9%，錄得多日的漲勢，創2011年以來的最強表現。有分析稱，美國股市反彈對于投資者來說是個好消息，可能也意味著買家正在伺機而動。

今年，圣誕節又即將來臨，全球著名的零售商沃爾瑪(Wal-mart)和塔吉特(Target)計劃將“圣誕購物季”促銷活動由節前幾個星期提前至8、9月份。

按照往常，歐美消費者常常會提前展開圣誕購物計劃。事實上，對于12月份即將到來的圣誕購物高潮，現在是一個很好購物時機。

鑒于此，證券經紀公司Robert W. Baird & Co。的投資策略師及技術分析師William Delwiche預計：由于“圣誕購物季”對零售業的刺激，第四季度美國股市將會反彈。

當然，股市不可能直上升，主要有以下兩個原因：

首先，由于現在是財報公布旺季，投資人持空倉觀望的態度。 Al Frank 基金操盤手以及雜志《謹慎的投機家》(The Prudent Speculator)股市撰稿人約翰-巴金漢姆(John Buckingham)現在也傾向持有較多現金，等待財報出爐。他表示：“財報出爐后將會有大量機會進場。”

其次是另一個潛在的原因：11月初即將到來的美國聯邦債務問題。Yardeni Research 研究員艾德-亞德尼( Ed Yardeni)說：“如果美國國會不盡快提高國債上限，那么股市前景不被看好。”

美股即將迎來新一輪上漲的五大原因。

1、 美國經濟開始轉好

近期美國經濟數據盡管表現疲軟，但還不用擔心美國會陷入衰退。高盛資產管理公司(Goldman Sachs Asset Management)指出：“我們認為美國衰退將是幾年之后的事情。”

美國就業人口數據以及美國在中國的制造業衰退等問題一直都是美國投資人不敢放心投資的原因。不過這些原因很快就會消失。

關于就業市場的爭論一直都沒有停止。但就業市場最重要的領先指標之一——失業救濟申請人數——繼續下降，目前處于15年來最低水平。二戰后所有衰退之前都曾經出現失業救濟申請人數激增。

通膨數據調整過后，美國9月消費者比以往消費金額增加4% ，這代表與較為疲軟的就業數據相比，消費者的購買力依舊強勁。密西根大學數據顯示，消費者情緒指數從9月的87.2升至10月的92.1 .

BMO Capital分析師Brian Belski認為，消費者信心在經濟與金融市場增長的健康度和穩定性方面總是扮演重要角色。消費者信心在本輪牛市過程中持續改善、當前水平高于歷史均值，這是令人振奮的信號。

股市撰稿人約翰-巴金漢姆表示：“只要消費者有持續的購買力，加上美國經濟轉好，對股市一定會有助益。”

投資機構Wells Capital Management 首席投資策略師詹姆斯-鮑爾森(James Paulsen) 說，由于中國政府不斷推出經濟刺激方案，因此中國經濟發展雖然降速，但可能很快止穩。而且即使中國發展降速，但由于經濟規模日益增大，對于全球經濟的影響，已經比5年前更大。

全球商品價格不斷下跌代表全球經濟衰退。然而，摩根大通(J.P. Morgan)分析師尼克拉奧斯-帕尼吉爾特左格羅(Nikolaos Panigirtzoglou)提醒，其實各國也都因此獲益。

比方說，2014年原油價格平均每桶100美元，原油相關產品銷售金額為3.4萬億美元。2015年買家只需付一半的費用即可買到這些產品。這就代表買家省下約莫1.7萬億美元，大約相當于全球GDP的2.3% .

最大的受益國就是一年花費1200億美元購買原油的美國，第二大受益國便是花費1000億美元的中國，然后是800億美元的日本、460億美元的印度、400億美元的南韓與德國。消費者、制造業與運輸業也都因此受益。省下來的支出將刺激資本增長。

Belski表示：“我們非常看重ISM制造業指數的趨勢，因為這一指標與股市表現關系緊密。盡管ISM指數過去12個月明顯下降，但過去3年多仍一直處于擴張區域(即讀數高于50)。事實上，我們發現，ISM指數需要大幅跌破50，才能確認一輪衰退已經開始。”

住房在美國經濟中扮演著關鍵角色，因此房地產商樂觀情緒處于2005年以來最高水平是一個非常令人寬慰的信號。更重要的是，該數據系列開始以來所有衰退之前都曾經出現房地產商樂觀情緒惡化。

2、底部成型

投資機構Schaeffers Investment Research 分析師托德-薩拉莫內(Todd Salamone) 指出，“吞沒”圖形的出現代表當天的成交量比前一天還要大，即吞沒前一天的成交量意思。如果當天的收盤價比前一天的收盤價高就表示隔天股市繼續上漲的機率比較高。

投資機構Nuveen Asset Management的主要證券策略師鮑勃-道爾(Bob Doll)說，9月底，股市下跌但并沒有跌破8月24日至25日的低點，這代表股市已到底部。此外，下跌量至52周以來的低點，這顯示低點已經不遠。

分析師德爾維奇(Delwiche )表示，近期出現許多確認下降趨勢減弱的技術訊號。越來越多證據顯示，股市現在正處于低點。

Fundstrat Global Advisors創始人李(Tom Lee)表示，在投資者戰戰兢兢等待聯儲利率決定的過程當中，美股或許已經見底。

“股市是否走到了底部，最常見的線索之一就是小型股票表現是否超過平均水準。通常，這些股票開始上漲后一天到兩周內，底部就會出現。”

2. 往年圣誕節正是股市牛市

雖然歷史不會反復發生，但是都是有跡可尋的。每年圣誕節，股市幾乎都看漲。自1927年以來，每年的11月與12月，都是股市上漲的月份。

4. 投資人的信心逐漸提升

以歷史經驗來看，購買股票最好的時機，就是在市場信心低迷之際。不過Delwiche也提醒投資人不要因為這樣就貿然買進，否則可能會遭遇因操盤手洗盤而造成虧損。Delwiche建議，市場陷入極度恐慌之際，才是進場的真正好時機。

5. 市場內部出現上漲訊號

Marketwatch專欄作家Victor Reklaitis撰文指出，美聯儲年內加息概率愈發降低，有利于股市不斷回升，接受調查的華爾街專家普遍看多后市，如果能站穩2023-2025這個關口，形成W底或者雙底的概率將驟增，年底創新高的概率也將大增。

紐約證券交易所近期股票上漲家數超過下跌家數，這是5月以來首次的反彈訊號。60%的股票突破50日平均價格。8月25日只有5% 的股票有如此表現， 9月28日也只有10% 。這同時代表消費者心態穩定以外，也會吸引更多投資者買入。

通常在經濟衰退和股市熊市之前，市場會發出一個信號，那就是“收益率曲線倒置”，即短期利率(比如3個月期國債收益率)高于長期利率(比如10年期國債收益率).

收益率曲線倒置是衰退來臨的前兆，過去50年所有的美國衰退之前都發生了這一現象。

華爾街著名分析師Gluskin Sheff的羅森博格(David Rosenberg)指出，在1987年“黑色星期一”發生之時，美國收益率曲線依然為正值，現在也是如此。

他在報告中寫道：“在1987年股災之時，有一個沒有出現的現象就是收益率曲線倒置(2007年發生了倒置！)，而是繼續保持正值，就像今天一樣(如果聯儲一直按兵不動，收益率曲線還將保持在當前位置)。它所發出的信號是經濟擴張和股市牛市還將持續數年(準確地說是3年)。”

牛市或經濟周期不會“自動”結束，只有當聯儲急劇收縮貨幣政策、造成收益率曲線倒置，從而導致流動性周期結束，它們才會結束。