參考消息網10月26日報道英媒稱，從很多方面來看，中國的兩位數增長速度已經成為往事。中國官方數據顯示的今年第三季度的經濟增長率為6.9%。而銀行貸款同比則增長15.4%。中國在金融危機時大量發債來力挺經濟，該國現在要開始“去杠桿化”。但是，銀行依舊向經濟中大舉投放貸款，而政府因為擔心信貸收縮會帶來經濟損失，還是放手讓銀行這樣做。

參考消息網10月26日報道英媒稱，從很多方面來看，中國的兩位數增長速度已經成為往事。中國官方數據顯示的今年第三季度的經濟增長率為6.9%。而銀行貸款同比則增長15.4%。中國在金融危機時大量發債來力挺經濟，該國現在要開始“去杠桿化”。但是，銀行依舊向經濟中大舉投放貸款，而政府因為擔心信貸收縮會帶來經濟損失，還是放手讓銀行這樣做。

據英國《經濟學人》周刊網站10月24日文章，中國近幾年的信貸增長的確有所放緩。一個更廣義的衡量指標是社會融資總量，包括銀行貸款、企業債券和一些類似影子貸款之類的產品。在2009年，中國政府號召銀行積極放貸來支持當時不景氣的經濟時，社會融資總量猛增35%。之后有所減速：今年第三季度同比增長13%。問題是，名義國內生產總值(GDP)的增長率降得更多，已降至6.2%。

這意味著中國整體上債務與GDP的比例繼續在穩步上升。根據《經濟學人》統計的數據，2007年，中國的債務是GDP的160%左右。現在，中國的債務為161萬億元人民幣，超過了GDP的240%。僅僅在最近四年里，債務與GDP的這一比例增長了近50個百分點，而放緩的經濟增速只會讓欠債加劇。

從歷史上看，債務在短期迅速增長是經濟不景氣的先兆，比如上世紀90年代的日本和21世紀頭十年的南歐。但是并不存在能夠自動觸發危機的債務水平。鑒于中國的債務存在于政府控制的經濟里(國有企業是最大的借債者，國有銀行是最大的放貸者)，這意味著中國可以避免出現大的危機。雖然可能短期內沒有麻煩，但是這些債務會帶來慢性疼痛。中國需要更多的信貸來支持經濟增長。貸款本來應該提供給富有活力、具有創新思維的企業，但中國的貸款卻流向一些僵尸企業。

一些令人擔憂的跡象表明，中國正朝著這個方向前進。在全球金融危機爆發之前的6年間，每1元人民幣的貸款能帶來5元的國民產出。在金融危機爆發后的6年里，每1元貸款僅能帶來3元產出。在其他國家早已倒閉的企業在中國還能維持著，這種企業比比皆是。

中國目前要處理債務問題還不算太晚。監管者已經在正確的方向上有所舉動。他們要求地方政府必須提供自己債務的更準確信息，讓銀行把自己的影子債務納入資產負債表，以更好地說明其債務情況。各家銀行今年放貸速度很快(比總的信貸增速還快)的一個原因就是，它們不再使用類似影子債務一樣的融資方式。中國還通過貨幣寬松和大規模的債務置換項目讓地方政府減輕借貸成本。今年現有債務的加權利率從6%左右降至4.5%。

但是，一些人擔心這些做法只是把風險轉嫁到了別處。債券市場的繁榮是新的擔憂。在2015年前9個月里，中國的凈債券發行達8.7萬億元人民幣，同比增長了67%。同時，企業與政府融資成本的差距大大減小。一年期政府債券的收益率在過去一年里降了近一個百分點，而企業債券的收益率則降了1.5個百分點。換句話說，投資者好像覺得自己把錢借給企業更安全，即使它們的債務在不斷增加。美銀美林的陳陽(音)shuo ，一些投資者用借來的現金購買債券，認為如果出現不能償還貸款的情況，中國政府會插手解決，就像之前一樣。如果這種想法還存在，那中國的債務雪球只會越滾越大。