【鋼鐵行業(yè)謀轉(zhuǎn)型 9只個股圍獵全攻略】A股上市公司中，南鋼股份、中鋼國際、歐浦智網(wǎng)、凌鋼股份、寶鋼股份、太鋼不銹、華菱鋼鐵、新鋼股、河北鋼鐵等9只個股

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中鋼協(xié)：鋼鐵行業(yè)陷入全面虧損境地

10月28日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會召開了2015年第四次信息發(fā)布會。鋼協(xié)常務(wù)副會長朱繼民出席會議并就今年第三季度鋼鐵行業(yè)的形勢進行了分析。據(jù)透露，鋼鐵行業(yè)陷入全面虧損境地。朱繼民副會長提出，鋼企要控產(chǎn)量，謀轉(zhuǎn)型。

今年第三季度，國民經(jīng)濟增速持續(xù)回落，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)優(yōu)化，增長動力轉(zhuǎn)換更加明顯。但是經(jīng)濟增長對于鋼材消費的帶動作用逐步減弱，鋼材消費強度下降明顯。前三季度全國粗鋼表觀消費量大幅下降，雖然粗鋼產(chǎn)量有所下降，但是不足以抵消需求側(cè)的下降，鋼材供大于求的矛盾仍然十分突出，鋼材價格持續(xù)創(chuàng)出有指數(shù)記錄以來的新低，鋼鐵企業(yè)主營業(yè)務(wù)虧損嚴重，加上匯兌損失大幅增加，鋼鐵行業(yè)陷入全面虧損境地。

朱繼民副會長強調(diào)：“控產(chǎn)量”仍然是解決當前現(xiàn)實困難的突出問題。解決市場供大于求的問題只有兩種途徑，增加需求或者減少供給。當前經(jīng)濟環(huán)境下，增加需求無望，只能從減少供給入手，首先解決產(chǎn)量過剩的問題。“謀轉(zhuǎn)型”是企業(yè)實現(xiàn)長遠發(fā)展戰(zhàn)略的重要途徑。各個企業(yè)的做法要各具特色才能形成差異化競爭力，可以是多產(chǎn)業(yè)聚焦發(fā)展，也可以是打造品牌和區(qū)域競爭力，可以是大力推進產(chǎn)融結(jié)合，也可以是把效率作為優(yōu)先突破的重點。

他指出：“綠色化”是鋼鐵行業(yè)毫不動搖的發(fā)展方向。新環(huán)保法實施以來，確實改變了過去環(huán)保執(zhí)法“過松、過軟”的狀況，環(huán)保處理案件明顯增多，監(jiān)督檢查力度不斷加大。

要運用“互聯(lián)網(wǎng)+”來促進產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合與產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)再造。產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整的實質(zhì)是產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)間實現(xiàn)資源的整合，突出表現(xiàn)為鋼鐵行業(yè)從向下游要利潤轉(zhuǎn)變?yōu)榕c下游行業(yè)共享利潤。基于產(chǎn)業(yè)鏈整合，鋼鐵企業(yè)一是要運用“互聯(lián)網(wǎng)+”來突破用戶個性需求多元化與鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟相矛盾的瓶頸，促進用戶個性化需求與鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展；二是鋼鐵企業(yè)要由生產(chǎn)商向生產(chǎn)服務(wù)商轉(zhuǎn)變，在為用戶提供個性化產(chǎn)品的基礎(chǔ)上輔之以高端服務(wù)；三是基于下游產(chǎn)業(yè)目標產(chǎn)品的協(xié)同研發(fā)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)間技術(shù)的相互支持與協(xié)調(diào)發(fā)展；四是上下游企業(yè)間企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的相互融合。因此，運用“互聯(lián)網(wǎng)+”改造鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈不僅僅體現(xiàn)為鋼鐵企業(yè)營銷模式的變革，更深層次的意義在于讓上下游產(chǎn)業(yè)間的大企業(yè)集團形成供應(yīng)鏈關(guān)系，實現(xiàn)按需創(chuàng)新、按需生產(chǎn)、按需訂制的物流方式，最終實現(xiàn)共贏發(fā)展。(來源：中國證券網(wǎng))

【個股研報】

鋼鐵行業(yè)：“雙降”影響有限 關(guān)注轉(zhuǎn)型題材股

傳統(tǒng)周期：預期中的“雙降”效用有限，價格弱勢中維系鋼強礦弱

雖然本周滬終端線螺采購量環(huán)比下降，但從鋼價跌幅緩慢、庫存去化相對順利來看，本周鋼材供需格局并未顯著惡化：1)鋼材現(xiàn)貨指數(shù)本周環(huán)比下跌0.69%，其中長材下跌0.44%；2)鋼材社會庫存本周環(huán)比下降3.27%，其中長材下降5.25%。從而反映示出在鋼價持續(xù)低迷削減鋼廠盈利并觸發(fā)其減產(chǎn)加劇之后，鋼材供給端壓力有所緩解：本周Mysteel 調(diào)查163 家鋼廠盈利面僅4.91%環(huán)比持平，高爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑至84.77%。對于礦石而言，本周供需格局并不樂觀，雖然主要源于到港量階段性波動引起港口庫存本周小幅下降40 萬噸，但鋼廠減產(chǎn)及預期悲觀壓制采購之下，本周礦價現(xiàn)貨指數(shù)環(huán)比跌幅擴大2.45%，其中進口礦下跌3.13%。在當前實體需求逐漸步入淡季的情況下，鋼廠減產(chǎn)增多雖并不一定引發(fā)鋼價企穩(wěn)反彈，但卻直接壓制現(xiàn)貨礦價，同時，BCI 數(shù)據(jù)企穩(wěn)加重供給壓力預期，預計后續(xù)弱勢產(chǎn)業(yè)鏈價格將依然維持鋼強礦弱格局。而對于周五預期內(nèi)的息準雙降，考慮到邊際效用遞減且當前市場需求難有起色，財政對沖仍待落實為主要矛盾，因此，預計其對現(xiàn)階段價格影響有限。期貨方面，對于反彈的礦石建議適當做空，同時，建議輕倉做多冶煉利潤或暫時觀望。

電商觀點：板塊行情分化，適當加強配置并緊盯實體落實

本周鋼鐵電商板塊行情分化，其中生意寶強勢上漲31.01%，歐浦智網(wǎng)上漲7.07%，而上海鋼聯(lián)與物產(chǎn)中拓本周有所回落。在經(jīng)歷2 年多集中發(fā)展之后，市場對于鋼鐵電商領(lǐng)域此前“市夢率”式投資邏輯逐漸鈍化，轉(zhuǎn)而更加關(guān)注實體落實，本周歐浦智網(wǎng)相對強勢應(yīng)因如此，這也是新興成長領(lǐng)域普遍經(jīng)歷的投資邏輯演變過程。雖然目前由于好壞難辨，板塊整體投資風格依然類風投，但個股分化理應(yīng)逐步顯現(xiàn)，綜合考慮“雙11”電商概念升溫及3 季報交易等數(shù)據(jù)分化等因素，建議現(xiàn)階段適當加強板塊配置并側(cè)重關(guān)注實體落實進度較快標的。

投資建議：“雙降”影響有限，投資維持轉(zhuǎn)型、題材，兼顧估值

鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周下跌1.72%，跑輸全A指數(shù)3.61%，新材料方大炭素、轉(zhuǎn)型南鋼股份相對強勢，前期強勢久立特材、應(yīng)流股份跌幅居前，板塊主導風格未變且仍不穩(wěn)定。考慮到預期中的息準雙降對鋼鐵板塊持續(xù)影響相對有限，而在波動行情之中，相對具有業(yè)績支撐或估值安全邊際標關(guān)注度應(yīng)逐漸升高，因此，建議重點關(guān)注受益于國內(nèi)油氣輸送用管投資重啟的玉龍股份，主業(yè)高增長且具3D打印、轉(zhuǎn)型概念的中鋼國際、打造供應(yīng)鏈綜合服務(wù)商的歐浦智網(wǎng)；此外，低PB且具國改或合并預期的凌鋼股份、寶鋼股份、太鋼不銹也值得關(guān)注。同時，綜合考慮板塊內(nèi)輪動的特點以及概念可提升估值方面考慮，側(cè)重關(guān)注華菱鋼鐵、新鋼股份、太鋼不銹、河北鋼鐵。(來源：長江證券)