導讀：美聯儲將于本周召開FOMC會議討論貨幣政策。市場預計，由于美國GDP呈放緩趨勢，美聯儲或將繼續觀望暫不加息，而美聯儲將有價值數千億美元的國債即將到期，如何處理這些國債也成為美聯儲需要面對的另一大難題。

美聯儲將于本周召開美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)討論貨幣政策，并于北京時間10月29日發布政策聲明與美國GDP報告。因9月會議美聯儲決定暫不加息，故市場繼續密切關注此次會議美聯儲是否會宣布加息，而會議另一個焦點則是價值數千億美元的巨額美債即將到期。

預期GDP呈放緩趨勢或決心繼續觀望

今年9月時，美聯儲的17位官員中有13位支持在年底前加息。主席珍妮特·耶倫(JanetYellen)9月時也明確表示，年內加息是合適的，10月會議仍有可能宣布加息。由于原定10月FOMC會議后不設記者發布會，此前市場也排除了美聯儲10月采取行動的可能。根據主流預期，再加之歐洲央行暗示或在12月加大寬松力度，美聯儲10月加息或將落空，而12月加息預期不變。

美國經濟近來呈不穩固的態勢，市場預測第三季度美國國內生產總值(GDP)數據將顯疲弱。因此，市場預期美聯儲將再次把利率控制在接近0的水平。問題的核心在于美聯儲是否會暗示將在12月有所行動。美聯儲是否會有所行動很大程度上取決于今后的經濟數據，尤其是將在美聯儲12月會議前公布的10月和11月就業數據。美聯儲希望勞動力市場能夠更加強勁，這樣一來，對于進一步的通貨膨脹美聯儲就能保持適度的信心了。

《市場觀察(MarketWatch)》的調查顯示，分析師預計第三季度美國GDP增長將從第二季度的3.9%下降至2.1%。另一項重要的數據則是就業成本指數，該指數是工資增長的指示器。市場預期第三季度就業成本指數數據會是強有力的。更高的工資增幅將使美聯儲具備信心，通貨膨脹可能就很快來臨了。

中國“雙降”助燃全球市場12月加息預期不變

另一方面，中國人民銀行上周五突然決定，自2015年10月24日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低社會融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%；同時，自同日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

分析認為，此番中國央行意外降準降息表明了中國政府力求實現7%增長目標的決心，而最重要的是，中國央行的這一舉動令美聯儲不再擔心中國經濟放緩的問題，12月加息的可能性重回市場的預測之中。

巨額美債即將到期美聯儲的下一個大動作？

美聯儲的加息之路走得異常困難，何時加息尚無定論，但現在美聯儲又不得不面對另一個大難題：如何處理即將于2016年到期的價值2150億美元的國債，以及下一步如何處理資產負債表的難題。而從現在起到2018年的近三年時間中，美聯儲將有近8000億美元的國債到期。

這個甚少公開討論的難題給美聯儲造成了不確定性：美聯儲將采取何種方法再投資金融危機期間購買的巨量國債？如何解決美債市場波動性不斷上升的難題？以上這些問題都是除加息外FOMC會議應該關注的焦點(詳情請參見金十新聞：《美聯儲的下一個大動作可能與加息無關》)。