【證監(jiān)會(huì)半年查處大案過百起 實(shí)現(xiàn)“救市”到“治市”跨越】證監(jiān)會(huì)近日宣布擬對(duì)12宗操縱證券市場(chǎng)案件違法主體及相關(guān)責(zé)任人員罰沒款金額總計(jì)超過20億元。其中，炒作特力A的幕后黑手被開出了近13億的天價(jià)罰單。而這只是監(jiān)管層整頓資本市場(chǎng)的冰山一角。近半年來，證監(jiān)會(huì)已查處涉及資本市場(chǎng)的上百件大案，這在某種程度上也意味著證監(jiān)會(huì)正在實(shí)現(xiàn)從“救市”到“治市”跨越，將有利于股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)近日宣布擬對(duì)12宗操縱證券市場(chǎng)案件違法主體及相關(guān)責(zé)任人員罰沒款金額總計(jì)超過20億元。其中，炒作特力A的幕后黑手被開出了近13億的天價(jià)罰單。而這只是監(jiān)管層整頓資本市場(chǎng)的冰山一角。近半年來，證監(jiān)會(huì)已查處涉及資本市場(chǎng)的上百件大案，這在某種程度上也意味著證監(jiān)會(huì)正在實(shí)現(xiàn)從“救市”到“治市”跨越，將有利于股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)開巨額罰單震懾妖股

幾乎每周五都會(huì)開出罰單成為近一個(gè)月來證監(jiān)會(huì)的“新常態(tài)”。10月23日，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)12宗操縱證券市場(chǎng)案件作出行政處罰，累計(jì)金額超20億元，創(chuàng)今年以來紀(jì)錄。其中，吳某樂、深圳市某基金管理有限公司涉嫌合謀操縱特力A、得利斯股價(jià)，被證監(jiān)會(huì)罰沒近13億，為證監(jiān)會(huì)年內(nèi)開出的單個(gè)案件最大罰單。自7月9日起，特力A在106天內(nèi)，股價(jià)暴漲693%。

據(jù)悉，此批公布的案件主要發(fā)生在股市異常波動(dòng)期間，包括3宗操縱ETF案件、2宗利用融券機(jī)制操縱市場(chǎng)案件、1宗境外企業(yè)利用QFII操縱B基金案件、1宗特定時(shí)間段操縱案件和5宗采取混合方式操縱案件。這批案件具有4個(gè)特點(diǎn)：第一，參與主體種類多樣，既有公司也有個(gè)人，既有境內(nèi)公司，也有境外公司；第二，部分操縱行為系不同市場(chǎng)主體合謀進(jìn)行；第三，涉案金額巨大，手法新穎，當(dāng)事人通過濫用交易規(guī)則，以不正當(dāng)手段干擾和影響市場(chǎng)機(jī)制和作用的正常發(fā)揮，對(duì)證券市場(chǎng)起到了助漲助跌的作用，加劇了股市異常波動(dòng)；第四，部分操縱案件還伴隨信息披露等其他違法違規(guī)行為。

當(dāng)前市場(chǎng)上“妖股”橫行，許多股票又開始上演讓人目瞪口呆的“漲停秀”，其中便有“特力A”的身影。在過去一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，在沒有明顯利好的情況下，其股價(jià)已經(jīng)上漲接近400%。此次監(jiān)管層加強(qiáng)對(duì)操縱市場(chǎng)案件的處理，對(duì)相關(guān)“操盤手”形成巨大的震懾力。10月27日，“妖股之王”特力A一字跌停。受此影響，前期大漲的多只“妖股”相繼封跌停板，其中暴風(fēng)科技、海欣食品、洛陽玻璃、上海普天等尾盤均報(bào)跌停，梅雁吉祥、安碩信息等盤中均現(xiàn)跌停，尾盤跌幅也均超過8%。

證監(jiān)會(huì)已由“救市”變“治市”

此次披露的案件，只是證監(jiān)會(huì)打擊證券市場(chǎng)違法行為的冰山一角。對(duì)于涉及資本市場(chǎng)的違法違規(guī)行為，監(jiān)管層一直予以嚴(yán)厲打擊。特別是今年以來，監(jiān)管層開展了“證監(jiān)法網(wǎng)”專項(xiàng)行動(dòng)，采取與常規(guī)案件相結(jié)合的執(zhí)法方式，每?jī)芍芗胁渴鹨慌`法違規(guī)案件，每周突破一批違法違規(guī)案件，每周動(dòng)態(tài)發(fā)布相關(guān)信息，其觸角已伸向了資本市場(chǎng)的各個(gè)角落。在監(jiān)管層頻頻“亮劍”下，一些危害資本市場(chǎng)正常秩序的“碩鼠”們被揪了出來——自4月24日啟動(dòng)“證監(jiān)法網(wǎng)”行動(dòng)以來，證監(jiān)會(huì)在180天內(nèi)已集中打擊七批共106起重大案件，其中過半已陸續(xù)進(jìn)入行政處罰與發(fā)布環(huán)節(jié)，22起集中移送公安機(jī)關(guān)，對(duì)93名涉案人員采取限制出境措施。

如果對(duì)證監(jiān)會(huì)的發(fā)布會(huì)進(jìn)行梳理，會(huì)發(fā)現(xiàn)近期發(fā)布會(huì)的重點(diǎn)往往都集中在對(duì)市場(chǎng)違法行為的稽查方面。這凸顯了證監(jiān)會(huì)對(duì)市場(chǎng)的態(tài)度的逐步轉(zhuǎn)變。自6月份A股“股災(zāi)”以來，證監(jiān)會(huì)最初的維穩(wěn)動(dòng)作，主要是鼓勵(lì)證金、匯金、券商等國(guó)家隊(duì)出手救市，要求上市公司發(fā)布“五選一”方案維穩(wěn)，以及“去杠桿”等一系列手段。

到了股市劇烈波動(dòng)的第二個(gè)階段，“治市”則成為了新的工作重點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管行動(dòng)層層加碼，不但加大了對(duì)內(nèi)幕交易、信披違法等傳統(tǒng)違法類型的查處，還針對(duì)股市異動(dòng)背后的違法減持、短線交易等加強(qiáng)了監(jiān)管。同時(shí)，有助平抑市場(chǎng)走勢(shì)的熔斷機(jī)制也已擺上議事日程。

9月7日晚，上交所、深交所與中金所聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于就指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定公開征求意見的通知》。《通知》稱將在保留現(xiàn)有個(gè)股日漲跌幅10%限制的前提下，引入指數(shù)熔斷機(jī)制。證監(jiān)會(huì)從“救市”到“治市”的轉(zhuǎn)變，符合市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)律：只有股市有了一個(gè)公平公正的大環(huán)境，才真正是維持穩(wěn)定的基礎(chǔ)，一味地靠資金入市救市，效果反而不彰。再者，加大對(duì)“內(nèi)幕交易”操作股價(jià)的打擊力度。監(jiān)管層近期的一系列動(dòng)向，不僅有助于維護(hù)市場(chǎng)“三公”和平穩(wěn)健康運(yùn)行、保護(hù)投資者合法權(quán)益方面的重要作用，也顯示出了監(jiān)管層依法治市的態(tài)度，以及增強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管威懾力和公信力，穩(wěn)定市場(chǎng)、修復(fù)市場(chǎng)、建設(shè)市場(chǎng)的信心。

股市長(zhǎng)治久安靠制度建設(shè)

應(yīng)該說，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)對(duì)于違法違規(guī)行為的打擊，以及對(duì)于違法違規(guī)從業(yè)人員的嚴(yán)懲，正是依法治市的一個(gè)重要體現(xiàn)。如今市場(chǎng)各方已達(dá)成共識(shí)，與其盲目托市，不如悉心治市。因?yàn)樵诠墒写嬖谂菽那闆r下，托市不會(huì)取得良好效果，而治市則可以給市場(chǎng)營(yíng)造公平交易、抑制惡意做空或做多的環(huán)境。中國(guó)證券市場(chǎng)制度建設(shè)依然仍重道遠(yuǎn)，這需要監(jiān)管層從頂層設(shè)計(jì)上入手。

證監(jiān)會(huì)主席肖鋼就曾要求，要注重法治的理性精神，理性平和地運(yùn)用法律機(jī)制處理問題，堅(jiān)持以事實(shí)和證據(jù)為依據(jù)，有效運(yùn)用現(xiàn)代化執(zhí)法手段，提高執(zhí)法專業(yè)化水平，讓違法違規(guī)者受到懲戒，讓市場(chǎng)參與主體真正敬畏法律。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)評(píng)論員崔書文也曾指出，救市只是證監(jiān)會(huì)工作的一個(gè)插曲，不是主要任務(wù)，更不是根本任務(wù)，證監(jiān)會(huì)的主要職責(zé)就是治市。崔書文認(rèn)為，我國(guó)證券領(lǐng)域在監(jiān)管制度、法律法規(guī)和執(zhí)法層面，還存在很多有待完善的地方。為了穩(wěn)定股市，我們付出了很大代價(jià)，但這種代價(jià)不能白白付出，必須多思考總結(jié)，比如目前分業(yè)監(jiān)管是否適合我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，是否需要一定程度的混業(yè)監(jiān)管和綜合監(jiān)管。