民生證券發布最新策略研究報告表示，反彈行情在十月順利啟動，目前三大核心信號已全部證真。我們重申穩增長、流動性改善、管理思路變化三大邏輯。節奏上，市場整體將圍繞著藍籌搭臺、主題伴奏、成長唱戲的路徑展開，由于貨幣寬松預期兌現與降息空間收窄預期，市場短期將維持震蕩格局，但中級反彈并未結束。

民生證券發布最新策略研究報告表示，反彈行情在十月順利啟動，目前三大核心信號已全部證真。我們重申穩增長、流動性改善、管理思路變化三大邏輯。節奏上，市場整體將圍繞著藍籌搭臺、主題伴奏、成長唱戲的路徑展開，由于貨幣寬松預期兌現與降息空間收窄預期，市場短期將維持震蕩格局，但中級反彈并未結束。空間上，維持此前創業板2500-3000區間預期，在市場流動性(非貨幣政策流動性)有增量的情況下，上證展望至3800-4200(10-15%)。隨著十八屆五中全會召開，十三五主題市場熱度預計將會上升，市場流動性改善下，藍籌或突破“搭臺”范疇。

針對基本面，民生證券認為，穩增長加速推進，寬貨幣預期兌現。1)三季度GDP“破7”，隨著審批力度加大和社會資金的到位，穩增長加碼有望加速；2)通縮風險再次凸顯，貨幣寬松兌現，流動性趨于改善；3)經濟數據不佳降低美聯儲加息預期，新興市場短期壓力減弱。

市場面，民生證券認為，政策熱點密集催化，市場情緒修復加速。1)反彈開啟如期開啟，市場情緒修復有望加速；2)“標本兼治”的管理思路將持續，人事變革提振市場信心；3)國家領導人出訪美英，國事訪問合作為市場提供熱點；4)十八屆五中全會召開，十三五熱度不斷升溫。

行業面，民生證券認為，經濟動能仍顯疲弱，業績預報新舊分化。從盈利空間看，上中下游整體持續弱勢，但下游消費仍存在分化。從三季度企業業績看，整體業績不宜悲觀，板塊方面中小創表現相對較好，符合經濟轉型方向的行業表現更佳。

民生證券指出，重點關注十三五熱點主題，藍籌或突破“搭臺”范疇。主題上，緊密圍繞十三五，重點關注健康、養老、信息經濟、新能源、環保、智能制造等政策發展方向的主題板塊，具體如養老服務業與二孩放開、健康中國、大數據與信息安全、新能源汽車與充電轉、海綿城市、中國制造2025等。在市場流動性(兩融、證券保證金)配合的條件下，穩增長藍籌有可能突破“搭臺”的范疇，建議關注金融、地產板塊的交易性機會。