【央行官員：中國沒有進行量化寬松 利率存彈性空間】中國央行行長助理殷勇29日在北京表示，中國的貨幣政策并沒有進行量化寬松，也就是所謂的QE.

中國央行行長助理殷勇29日在北京表示，中國的貨幣政策并沒有進行量化寬松，也就是所謂的QE.

殷勇是在當天召開的2015金融街論壇全體大會上作如是表述的。

在過去很長一段時間里，中國央行主要是靠外匯占款去投放基礎貨幣。但隨著國際收支和人民幣匯率不斷趨向均衡，外匯儲備大規模增加的時代基本結束，外匯占款的作用在下降。在這個背景之下，近年來，央行推出了包括降息、降準、短期借貸便利(SLF)、擴大對信貸資產質押再貸款等一系列措施，被部分市場人士視為中國實施了量化寬松。

對此，殷勇并不認同。在殷勇看來，所謂的量化寬松，指的是成熟的經濟體在名義利率降到零，導致貨幣傳導機制受阻的情況下，通過購買債券等方式，投放基礎貨幣，擴大央行資產規模，從而希望使得貨幣政策能夠對經濟起到刺激作用的政策。

殷勇表示，中國央行的資產負債表規模不僅沒有增加，而且還出現下降。從今年3月份開始，中國央行的資產負債表規模逐步縮減，截至9月末，央行的資產規模同比下降了3%。

與之相對，中國的商業銀行資產負債規模卻在逐步增加，其規模增速跟過去五年相比屬于較高水平，這一點也與實施量化寬松的經濟體在經歷去杠桿之后，出現的商業銀行資產負債表萎縮的情況不相同。

殷勇指出，中國的利率水平目前仍然處在正常的區間。雖然從去年底以來，央行幾次調降利率，但中國的利率水平跟歐美日經濟體接近零的名義利率水平仍是非常不同的。此外，央行收繳的存款準備金率仍然處在歷史上比較高的水平，所以中國的利率還有較大的彈性和空間。

中國的外匯儲備規模在去年年中最高接近4萬億美元，之后平穩下降，到今年9月末大概降到約3.5萬億美元。到了8月份，央行調整了人民幣兌美元的中間價報價機制以后，市場人士對人民幣貶值預期一度過分強化，并擔憂中國的外匯儲備是否足以為央行維持人民幣匯率穩定提供充足的彈藥。

對此，殷勇強調，中國的外匯儲備能夠為央行的外匯市場操作提供可靠的資金支持，流動性是外匯儲備管理的目標之一，近年來也加強了對流動性問題的關注，外匯儲備日常的經營活動當中考慮到了資金的需求和金融市場的各種情形，并且做了相應的準備。(完)