【產業資本進機構出 長短線資金博弈劇烈】在經歷了前期的大幅反彈，A股又進入了動蕩期。產業資本還在增持，9月份是高峰，10月的增持也在增加。但是從機構席位看，10月份卻不斷出逃，而且有愈演愈烈的態勢。

在經歷了前期的大幅反彈，A股又進入了動蕩期。產業資本還在增持，9月份是高峰，10月的增持也在增加。但是從機構席位看，10月份卻不斷出逃，而且有愈演愈烈的態勢。業內人士認為，產業資本選擇九十月份進入，也證明了這是一個相對低點。但10月之后的一波急漲，導致側重短期交易的機構資金想獲利為安，前者側重長期，后者側重選線，也并不沖突。

產業資本已然潛伏

南都記者根據數據統計看到，自10月以來，A股共有114家公司獲得凈增持，凈增持股數約6 .41億股，凈增持金額達到90 .71億元。而9月以來A股增持更如潮涌，共有696家公司獲得增持，其中638家公司獲得凈增持，凈增持股數約36.59億股，凈增持金額高達502.51億元。

事實上，自從證監會在今年7月8日發布維穩公告，并在7月10日的新聞發布會中表示，已要求上市公司在大股東增持、回購股票、董監高增持、股權激勵、員工持股計劃中五選一推送利好之后，產業資本出現凈減持的公司數量明顯下降。5、6月份產業資本凈減持金額創下了歷史新高，其中5月份702家公司凈減持1073.85億元，6月份578家凈減持934.51億元。而自9月以來截至昨日，僅有41家公司出現凈減持，減持股數388.08萬股，減持金額僅為9558.96萬元。

具體來看，9月以來增持金額最大的無異于浦發銀行。9月以來其獲得增持9 .31億股，增持金額約為139 .91億元，占產業資本凈增持金額的近四成。而招商銀行也在10月9日公告稱，7月11日至10月8日期間招商局集團通過其附屬公司間接累計增持公司股份合計14 .77億股，其中A股股份14 .29億股，H股股份4862 .25萬股。截至10月8日，招商局集團通過其附屬公司間接持有招商銀行股份合計67.59億股，占總股本的比例為26.80%。

某上市券商分析師認為，產業資本增持對上市公司促進作用明顯。具體而言，上市公司大股東對公司具有較高的控制權，對公司的實際經營情況和未來發展更加了解，增持行為本身就反映了對公司的一種認可；另一方面，真金白銀的投入反過來也能激勵上市公司控制人提高經營管理水平，這些都有助于公司的長遠發展。

“大股東作為最熟悉公司運營業務和發展前景的內部人士，對公司股票內在價值把握往往比一般的投資者更加準確，大股東往往會在公司股價低于或已接近它的內在價值時出手增持。”華泰證券分析師潘莉莉同樣也表示，從歷史數據來看，大股東增持被看作是信心的一種重要體現。增持的數量是考量其未來表現的一個重要指標，那些增持數量大且不斷增持往往表明了股東的一種態度：公司的股價確實被低估、對未來發展前景看好。

而從增持的行業來看，除銀行、證券、汽車為首的大藍籌不出意外地成為增持的標的以外，計算機、化工、醫藥生物等行業也出現股東的集中增持。如10月15日，四環生物發布公告稱，截至10月13日，中微小企業投資集團持有公司5139萬股，約占公司總股本的4 .99%，觸及舉牌線，上位公司新的第一大股東。

潘莉莉分析稱，上述行業技術創新較多，符合經濟發展的契機由模式效應向技術創新效應轉變，因此在股價大幅回調后，其中的一些標的，特別是那些有大股東增持行為的上市公司，存在較好的投資機會。

機構瘋狂出貨

但與此同時，機構資金卻在悄悄出逃。

10月29日深交所在盤后公布的龍虎榜數據顯示，18只個股出現了機構的身影，其中6只股票呈現機構凈買入，12只股票呈現機構凈賣出，機構專用席位今天凈賣出1.37億元。當天機構凈買入前三分別是智度投資、金信諾、富春通信，機構資金流入凈額分別是2.27億元、1.65億元、0.30億元，而隆華節能、*ST酒鬼等12只股票則呈現機構凈賣出。

事實上，10月份以來，龍虎榜單顯示，機構幾乎天天處于凈賣出的狀態，只有10月20日輕微凈買入。10月27日，機構專用席位凈賣出金額更是高達34 .75億元，18只股票呈現機構凈賣出。值得注意的是，銅陵有色遭機構凈賣出高達28 .44億元，該股賣一、賣二和賣三、賣四席位均被機構占用。而銅陵有色買入金額前五席位均為游資，合計凈買入額僅6.15億。有意思的是，在上周五銅陵有色也遭機構甩賣，賣出金額前五席位中，全部為機構，合計賣出金額高達10.84億。據此計算，僅23日、27日兩個交易日，銅陵有色遭機構拋售金額合計高達39.28億。

一位基金研究人士指出，機構目前主要會拋售一些漲幅過大、估值過高、預期堪憂的個股。從數據上來看，這些被大幅拋售的個股多為前期表現較好的中小創個股。同時，某大型上市券商投顧表示，鑒于新增資金謹慎以及機構頻繁出貨，散戶要密切關注成交量變化，若持續量能持續萎縮，則應適當減倉，謹防前期相對強勢的成長股在大盤指數反彈中急速回撤。

該人士表示，盡管不少機構都在唱多四季度，但是市場分歧依然很大。3400-3500點前期積累了很多套牢盤，上攻難度很大，事實也證明大盤多次上沖失敗無法站穩，因此不少機構就會選擇高位出逃落袋為安，率先一步撤退出來觀望。“現在的撤離一部分是前期高位獲利盤的出貨，另外，確實是市場分歧很大。”

股票投資者情緒調查

情緒改善，走向樂觀

未來一個季度內，多數投資人認為市場將維持震蕩格局，超過70%的投資者認為市場將在3200-3600點之間震蕩。認為上證綜指和創業板趨勢性向上的投資者比例較上次(2015.7.27)調查有顯著提高，認為上證綜指趨勢性向上的投資者為36%(上次調查為18%)認為創業板趨勢性向上的投資者為44%(上次調查為23%)，樂觀者占比大幅提升。部分悲觀和觀望的投資者正在向積極情緒方向轉化。