伴隨著收益的持續下降，風靡一時的“余額寶”逐漸走下“神壇”，但是以“XX寶”命名的各類活期理財產品卻來勢洶洶。

伴隨著收益的持續下降，風靡一時的“余額寶”逐漸走下“神壇”，但是以“XX寶”命名的各類活期理財產品卻來勢洶洶。特別是在央行“雙降”的背景下，不少互聯網金融公司推出或者計劃推出活期理財產品，但是這些產品與“余額寶”的模式不同，這類宣稱T+0、收益率較高、低風險的產品具體投向了哪里？背后是否設有資金池？互聯網金融平臺墊付資金能否承受流動性風險？

“如果投入實體企業，回款周期肯定不會幾天就結束，同時不少產品的收益率能到8%以上，可能背后會設置類似的資金池，一旦出現流動性風險或密集兌付，出現問題的概率大大增加。”一位不愿透露姓名的業內人士告訴北京商報記者。

其實，在網絡上搜索活期理財，各類帶著活期“××寶”的產品五花八門。但是投資者在購買時一定要擦亮雙眼。北京商報記者了解到，不少產品在宣傳時稱自己是T+0實時到賬，但是背后如果沒有強大的資金背景很難做到，同時還有不少平臺會限制提現，比如一款活期理財產品投資10萬元，但是提現是會設置每日5萬元的限額。

有些活期產品會公布自己的投向，如陸金所的零活寶，背后定向委托投資標的投資范圍為：委托貸款、信托計劃(含信托受益權)、基金公司及子公司發行的特定/專項資產管理計劃、銀行存款等。其中銀行存款的投資比例最低不低于30%。但是不少P2P平臺推出寶類產品則較為神秘，產品的模式、投向等各不相同。

活期理財產品主要的模式究竟是怎樣的？據了解，目前的P2P活期產品就是將債權打包，問題主要在標的是否真實有效。如果P2P平臺沒有將具體的資金流向告訴投資人，沒有告訴投資人到底自己買的是什么債權，而是通過造假將這筆錢挪用，那么就是典型的資金池。一個做資金池的平臺，對于投資人的資金安全就難以保障。

更重要的是，為了獲得更高的收益，不少活期產品都是投向了高風險領域。眾信金融首席風控官王華表示，活期理財產品要求具有很高的流動性，同時資金端和資產端對期限的要求是不匹配的，不可能投資到實業可以隨時還款，所以做活期理財中間其實都是有基金的，做好這類產品主要還需要資產負債的匹配。

對于為何越來越多的互聯網金融公司開始做這類活期理財產品，愛財有道COO王楊在接受北京商報記者采訪時表示，在銀行不斷降息、股市頻發跌潮的投資環境下，其實投資人已經沒有更好的理財渠道，更使很多人將目光轉向P2P。這讓P2P平臺在競爭加劇之下，對安全和風險的把控能否做到給投資人全方位綜合保障，成為影響平臺發展的關鍵因素。“之所以市場對于這類產品的偏愛增加，一方面是投資者對于流動性的需求；另一方面是行業監管還沒有細化，各類平臺的定位還不夠清晰，所以只能根據市場的變化來做。”王楊表示。

不過，目前尚未有活期理財產品出現大規模的兌付危機，所以市場對風險的警惕程度還不夠，主要就是看投資者該如何選擇這類產品。

理財范CEO申磊認為，信息披露一直是P2P行業的命門。比如投資理財范活利范的投資人，基礎資產構成和擔保類直投項目沒有區別。投資人可以在自己的投資賬戶里清晰地看到實際購買的債權明細，不管是借款項目、借款企業還是第三方擔保機構，都是記錄在內的。

王楊也表示，活期理財產品并不是隨隨便便設立“池子”來做的，而是要背后有真正的債權交易而不是虛構的，并且需要引入第三方保障用戶的資金安全。

另有業內人士提醒，投資者的這類投資不僅可能有逾期風險，也可能面臨平臺跑路、平臺自融等風險。在投資時，投資者需謹慎閱讀投資說明和合同，多方位考察平臺合規合法性，謹慎投資。

業內聲音

網利寶對外戰略合作總監李楠認為，活期理財還是比較敏感的，主要涉及到類資金池產品，做的時候也特別小心。“我們的模式主要是讓有資格的券商、基金提供流動性支持，我們來保證流動性。里面的產品一種是流動性比較好的產品，另一部分是優良的頂層資產做成理財包的模式。但是為了防控風險，我們會率先進行總量控制，不會完全放開購買，避免單個投資人投入大量資金。因為活期理財很擔心出現擠兌風波，一旦有一家出現擠兌，可能會傳染到各家平臺。如果產品把已有的債權進行拆分的話，容易形成管理混亂。”

有利網首席執行官吳逸然表示，流動性風險一直特別重視。“在設計之初，參考了余額寶的經驗，我們的活期產品是一種基于貨幣基金的活期理財產品。如果一個產品里完全都是定期產品的話，就有非常大的流動性風險。同時對于流動性可能出現的各種極端情況設置了很多對于產品的限制，比如說每個人的購買限制，比如說每個份額里面的貨幣基金的比例下限，來保證這個流動性。從每天流動性的壓力來看，平臺可以負擔目前正向和負向流動性壓力的比例。”