【周三機(jī)構(gòu)強(qiáng)推買入 6股極度低估】法拉電子(600563)：新能源薄膜電容發(fā)力 業(yè)績(jī)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

點(diǎn)擊查看>>>個(gè)股研報(bào) 個(gè)股盈利預(yù)測(cè) 行業(yè)研報(bào)

法拉電子(600563)：新能源薄膜電容發(fā)力 業(yè)績(jī)繼續(xù)好轉(zhuǎn)

新能源市場(chǎng)表現(xiàn)良好，車用薄膜電容增速較快。年初以來，國內(nèi)新能源發(fā)展如火如荼。光伏發(fā)電方面，裝機(jī)容量不斷上調(diào)，前三季度新增光伏裝機(jī)10.5GW，同比增長(zhǎng)177%，公司的光伏用薄膜電容器穩(wěn)步增長(zhǎng)。新能源汽車產(chǎn)量也在快速增長(zhǎng)，前三季度產(chǎn)量同比增長(zhǎng)273%，公司的車用薄膜產(chǎn)品出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，成為新能源薄膜電容增長(zhǎng)主力，今年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2倍以上。整體看，新能源薄膜電容是公司的戰(zhàn)略方向，也是今后幾年的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，下游市場(chǎng)表現(xiàn)良好，市場(chǎng)容量正在快速擴(kuò)大，完全有望取代照明成為公司第一大業(yè)務(wù)。

照明市場(chǎng)持續(xù)下滑。三季度國內(nèi)照明市場(chǎng)依然弱勢(shì)，隨著LED 燈成為照明市場(chǎng)的主流，節(jié)能燈的增長(zhǎng)遭遇較大的替代效應(yīng)，價(jià)格也在不斷下滑，公司照明市場(chǎng)份額受到一定影響，出現(xiàn)較大幅度下滑。預(yù)計(jì)四季度仍不會(huì)明顯好轉(zhuǎn)。

維持“推薦”評(píng)級(jí)。新能源薄膜電容增長(zhǎng)較快，符合預(yù)期，維持此前盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS 分別為1.43元、1.67元、1.93元，市盈率分別為21倍、18倍、16倍，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健，安全邊際較高，維持“推薦”評(píng)級(jí)。國聯(lián)證券

銀之杰(300085)：易安保險(xiǎn)完成籌建、定增重啟互聯(lián)網(wǎng)金融漸行漸近

億美軟通和科安數(shù)字并表帶來業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。2015年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收4.02億元，同比增長(zhǎng)449.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤4096萬元，同比增長(zhǎng)1113.04%。第三季度單季實(shí)現(xiàn)營收1.79億元，同比增長(zhǎng)571.09%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤3058萬元，同比增長(zhǎng)4472.9%。公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要是因?yàn)槭召彽膬|美軟通與科安數(shù)字并表，增加了移動(dòng)商務(wù)服務(wù)和電子商務(wù)業(yè)務(wù)，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

易安保險(xiǎn)完成籌建，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)商重要一步有望近期落地。公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是由傳統(tǒng)的金融信息化服務(wù)商，向以大數(shù)據(jù)技術(shù)、征信服務(wù)及支付平臺(tái)為支柱的互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。(1)公司通過收購億美軟通和科安數(shù)字并參股明略軟件，將客戶群體拓展到電商、互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)品等行業(yè)，獲得了大量的移動(dòng)商務(wù)數(shù)據(jù)，并具備了大數(shù)據(jù)分析和處理的技術(shù)能力。(2)2013年公司聯(lián)合清華大學(xué)下屬清控三聯(lián)等合作方成立了華道征信，并作為第一大股東持股40%。2015年1月，華道征信被中國人民銀行列入首批八家“開展個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的機(jī)構(gòu)”，目前已開發(fā)出個(gè)人租房信用分產(chǎn)品(豬豬分)、聲紋反欺詐產(chǎn)品、小額消費(fèi)貸款模型等多種創(chuàng)新產(chǎn)品，并完成了征信云平臺(tái)產(chǎn)品規(guī)劃。(3)2013年，銀之杰與深圳聯(lián)合金融合資成立了票聯(lián)金融，從事票據(jù)結(jié)算支付業(yè)務(wù)，公司持股49%。(4)公司在數(shù)據(jù)、征信和支付的基礎(chǔ)上搭建互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，完成商業(yè)模式閉環(huán)，2014年8月，公司投資1.5億元作為主發(fā)起人(持股比例為15%)發(fā)起設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司易安保險(xiǎn)。2015年6月，易安保險(xiǎn)獲得保監(jiān)會(huì)批復(fù)籌建。目前易安保險(xiǎn)的籌建工作已基本完成，并于10月28日召開了第一次股東大會(huì)，我們預(yù)計(jì)易安保險(xiǎn)將有望于2016年上半年獲得保監(jiān)會(huì)經(jīng)營許可，正式開展業(yè)務(wù)。

定增重啟堅(jiān)定互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略。公司此前定增預(yù)案由于市場(chǎng)大跌取消，修改預(yù)案后重啟定增募集8億元依然堅(jiān)定發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)(一期)，包括征信大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)、財(cái)富管理大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，并在深圳、上海各建設(shè)數(shù)據(jù)中心以支撐征平臺(tái)發(fā)展。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.10元、0.22元和0.35元。我們認(rèn)為公司短期內(nèi)業(yè)績(jī)主要還是來自于移動(dòng)商務(wù)服務(wù)，作為A股唯一的個(gè)人征信和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)標(biāo)的，公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的逐漸落地將為公司帶來巨大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間，同時(shí)改善其估值水平。但由于目前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)仍有一定不確定因素，暫不給予公司評(píng)級(jí)，建議投資者積極關(guān)注。海通證券