英倫金融：上個交易日原油價格下跌，俄羅斯油產創新高，及內地制造業數據欠佳都利淡油價。紐約期油結束連續三個交易日上升，以每桶46.14美元收市，跌45美仙，跌幅近百分之1。倫敦期油收市報48.79美元，跌77美仙，跌幅近百分之1.6。有消息稱美國計劃2018-2025年間出售數百萬桶戰略儲備石油，利淡遠期油價。美國石油鉆井數量連續減少，則是利好因素。伊朗核問題全面協議已如期生效，關注制裁措施解除后伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會持續打壓油價。OPEC將于12月初在維也納舉行會議，目前該組織的產量已接近記錄高位，因為主要產油國更側重保護市場份額，這加劇了供應過剩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎并未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協議促使油價走高。從需求面看，全球制造業經濟數據普遍不理想，顯示全球經濟復蘇仍然相當緩慢。油價前期在多重利好消息影響下一度出現突破，但沖擊50-52美元區間未能企穩后大幅回落，連續失守多個支持位，一度跌破43.50-44.00區間的低位支撐，但在美聯儲維持超低利率的利好下如預期般展開超跌反彈，回到46美元附近整理，短線反彈或仍有空間，但恐怕不宜過分樂觀，后市需多加謹慎。若經濟數據利好股市情緒，改善需求預期，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價跌破43美元后大幅走低，支持看45.30,43.50，阻力看47.50,48.30。目前油價受消息面影響較大，各大產油國可能達成合作協議以破解原油供應的囚徒困境博弈，但協議難產將利淡油價，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

2)1130以澳大利亞11月基準利率持平預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

3)2100以美國9月工廠訂單月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**

4)0530以美國10月31日當周API原油庫存高于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**

5)在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：

A)首觸47.00適量淡倉，目標46.00,45.20

B)上破47.50適量好倉，目標48.30,48.42

C)跌穿45.20適量淡倉，目標44.20,43.50

D)首觸43.50適量好倉，目標45.00,46.50

油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震蕩，但由于最新公告的頁巖氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫后短時間內大幅反彈，并有機會超逾原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】

美國本星期公布的經濟數據，以非農就業數據最受注視。市場估計上月非農業職位增長加快，達到18萬2千個。失業率估計連續第三個月，維持百分之5.1。首次申領失業救濟人數，連續兩星期上升后，估計上星期維持26萬，貼近42年來最低。美聯儲早前會議議息結果如市場預期維持不變，但議息聲明刪減對外圍市場憂慮，并對美國經濟預期表示樂觀，年內加息預期升溫，明晚耶倫將發表公開講話，料內容維持指出年內加息的決定，隨后美聯儲官員陸續露面相信是為加強耶倫的講話作詮釋，加息預期相信會逐步上揚。伊朗核問題全面協議已如期生效，關注制裁措施解除后伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會持續打壓油價。OPEC將于12月初在維也納舉行會議，目前該組織的產量已接近記錄高位，因為主要產油國更側重保護市場份額，這加劇了供應過剩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價在試探50-52美元區間后大幅回落，一度跌破前期成本密集區43.5-47.5美元區間下沿后在美聯儲維持超低利率的利好下展開超跌反彈，短線或延續反彈，但技術指標有隱憂，反彈高度不宜過分樂觀，后市需多加謹慎。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。

英倫金融【原油】：消息面多空交織，油價或繼續區間整理。1)首個即市策略，跌破45.50，目標45.00,44.20，突破可追43.50,43.00.2)反之，升穿47.00可適量造多，看47.50,47.70，突破追48.30,48.42.3)最后一個策略，目前原油供應過剩迭加需求復蘇緩慢局面并未根本改變，偶爾有重大消息影響盤面，可以前期高位47.70~48.30區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意后市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。

【紐約股市】紐約股市反彈。道瓊斯工業平均指數升超過100點。收市升165點，報17828點。標準普爾五百指數升24點，報2104點。美國制造業擴張放慢，不過仍然好過預期，加上德國與意大利制造業表現亦是好過預期，美股受支持。石油股與健康護理股受追捧帶動大市上升。金融股表現亦較好。三項主要指數，都結束過去兩個交易日下跌。標普五百指數重2100點水平，是兩個多月來首次。若美股走強則利好油價上揚。

【美元指數】美元匯價個別發展，歐元就有支持。歐洲中央銀行官員表示，進一步擴大量寬規模計劃仍需要討論。消息支持歐元匯價兌美元企穩于1.1水平。美國制造業數據鞏固聯儲局下月加息預期，美元匯價就個別發展，兌日圓上揚，美匯指數就偏軟。市場注視澳洲儲備銀行稍后公布貨幣政策會議結果。技術上，美元指數高位震蕩，目前在97關口附近整理。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

【現貨原油分析】

【技術面分析】技術上，由于主要產油國的市場份額博弈仍然持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，導致今年八月以前油價跌跌不休，最低下探至37美元低位，然后迎來企穩反彈，但在挑戰50-52美元區間未能企穩的情況下，遇上OPEC維持產量水平的利空，大幅回落尋求支撐，目前在美聯儲維持超低利率及EIA庫存數據增幅遜于預期的利好下展開超跌反彈，短線或仍有向上空間，但不宜盲目追漲。早前油國組織月報及國際能源署月報顯示供需前景并未根本性好轉，可見市場認為美國原油生產減少能大幅緩解供應過剩只是一廂情愿，實際作用有限，不過俄羅斯及美國在敘利亞局勢的角力或為油價提供地緣政治風險溢價。伊朗核問題全面協議已如期生效，關注制裁措施解除后伊朗原油供應消息，若伊朗為恢復市占率順勢大量出口，預計會持續打壓油價。OPEC將于12月初在維也納舉行會議，目前該組織的產量已接近記錄高位，因為主要產油國更側重保護市場份額，這加劇了供應過剩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。

黃金回調分析：

【指數及外匯市場對油價關注事項】

----，美元指數升破98.32，中，0.5美元，美元上行確認則油價受壓

----，美元指數跌破94.58，中，0.5美元，美元乏力回調則油價受惠

----，美股升回18137上方，中，0.5美元，美股走強上揚則油價受惠

----，美股跌破15855下方，中，0.5美元，美股乏力回調則油價受壓

英倫金融投資管理部