周二(2015.11.03)收盤貴金屬價格大幅下跌走低，金價的下跌走勢更是遭遇7連陰的走勢；截至周三早盤金價勉強反彈至1121美元附近；白銀盤中也出現了大幅的下跌走勢，但是幅度略微比金價要強一些，今日早盤在15.3美元附近震蕩。

通過10月到11月初的走勢看，當前的行情走勢和基本面的情況看呈現以下顯著的特征。

首先，金價自高位1192美元下跌到1112美元附近，跌幅高達70美元之多；本輪回落已經完全回到了10月初的起點附近；銀價從16.4美元附近回落到最低15.2美元附近，跌幅高達1美元之多；價格的回落已經切實的終結了自8月底的波段反彈走勢。

其次，黃金ETF-SPDR的持倉從7月15日的700噸持續減持到686.30448噸，減持的幅度高達近14噸之多；而白銀ETF-iShares的持倉也從10月份大幅走低，目前僅為9760噸，經過一輪小幅調整后重新展開了跌勢(如圖).

金銀價格走低和ETF的持倉聯袂從高位快速回落，且金價有跌破ETF持倉展開線下運行的可能趨勢；一旦這樣的走勢形成則行情將陷入再一次的空頭熊市下跌過程。CNBC報道中援引管理2820億美元資產的財富公司Oppenheimer的主管Andrew Burkly的觀點認為“作為一個美國投資者，我真的看不到美元疲軟或通脹問題發生在當下；知道今年年底我還是看好股票，所以我不建議建立黃金倉位。”

對于今晚即將公布的美國私人就業ADP數據的關注，或許就數今晚的這次數據最重要了；11月份美聯儲做出12月份加息前提說明之后，市場一直高漲做多美元的熱情，期間雖然有個別經濟數據不穩定，但是都無法改變看多美元的趨勢。那么，今晚如何判斷ADP私人就業數據對金銀和匯市及油價的影響呢？

首先，非農數據是連續四個月的走低，ADP私人就業數據則三個月企穩和反彈；因此，私人就業數據的表現和非農數據的走勢并不相同；一方面這是基于統計口徑和二者調查的通道不同造成的，一方面，兩者聯袂形成一直走勢才能代表市場真實的趨勢。

其次，從當前的市場預測看是略微下調的，ADP私人就業數據雖然被稱為小非農，但是只有終值的表現和預期值及前值相差較大的時候才會對市場構成重大影響；目前的市場預測看如果符合這個判斷，也屬于在前值20萬人附近調整，料不會對市場構成重大影響。

第三，如果數據表現差也不會對美元的走勢構成重大影響，對金銀業缺乏足夠的支持；市場必將等待10月份非農數據才會對走勢給予最終判斷；如果數據表現好美元則會上漲而金銀極其非美就會受壓回落，這是由于金銀和非美處在下跌弱勢的趨勢決定的這種邏輯。

因此，積極應對私人ADP數據的表現但是要抓住當前市場波動的脈搏，就是美元強勢而其他品種處在劣勢中，對于今晚的操作參考以下具體的分析。

1。黃金繼續堅持亞盤沖高后歐美盤下跌的判斷，這種熊市的跌幅是屢次上演；上行的阻力在1125-28美元一線，可以繼續高空；跌破1110沽空要輕倉和謹慎；大跌之后的行情很容易反抽，因此不要空在地板上。

2。白銀如果跌破15.25的支持還有下跌的空間，本輪下跌銀價比較收斂和含蓄；因此謹防大跌破位15美元的可能；反彈的阻力至少看到15.4美元附近。

3。原油昨晚突破了三個交易日的阻力46.8點后，打開了上行的趨勢；在破位48美元之后行情稍微回來，但是方向和趨勢不變；回落的支持在47美元附近，可以回落后繼續做多。

4。歐元反彈兩日終受阻，作為跌破1.1美元后最低見到1.09340點的低位，二次測底的趨勢非常明顯；日線指標在正在轉換為低位反彈的模式，因此在1.08點上方要格外注意，不建議大面積沽空。

5。英鎊雖然昨晚觸底反彈但是收盤十字線的格局，使得今日的反彈受阻建議沖高后繼續沽空為主；可以參考1.5450點的阻力；再次跌破1.54可以繼續沽空看到1.53點附近。

6。澳元由于澳洲聯儲本周議息繼續維持不變，中國經濟數據的企穩和6.5%的最低增長要求，都對澳元有較大的提振支持；因此澳元成為諸多非美貨幣里面較為強勢的貨幣。

7。日元等待向上突破121.5點附近的阻力后，打開上行的空間；如果美指進一步走高則必將帶動日元展開測試125點的趨勢；因此行情建議維持看多的思路。

綜合而言，金銀和非美貨幣均處在美元較強的壓力之下，任何的不利消息都很難扭轉當前的這種弱勢，反之利好美元的消息則會直接構成非美和金銀的打擊；市場還在等待周五美國公布非農數據的影響，建議耐心等待或觀望。