【百點(diǎn)長陽攻陷3400點(diǎn)大關(guān) 重磅反彈行情已經(jīng)開啟】今天滬指不負(fù)眾望迎來了逼空行情，滬指早盤直逼3400點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)業(yè)板塊直接站上2500點(diǎn)大關(guān)，漲幅超過百點(diǎn)，并且前幾日失守的均線相繼收復(fù)，顯示出市場(chǎng)資金正在陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，11月份的重磅反彈行情已經(jīng)開啟。目前是絕佳戰(zhàn)略建倉的位置，投資者要跟隨主力步伐，踏準(zhǔn)市場(chǎng)前進(jìn)的腳步。

今日三大股指小幅高開后，伴隨著以券商為代表的金三胖集體啟動(dòng)，股指開啟單邊上揚(yáng)趨勢(shì)。截止收盤，滬指大漲超4%，創(chuàng)業(yè)板成為三大股指領(lǐng)頭羊，大漲超6%。

從板塊上看，國家主席習(xí)近平將在新加坡與馬英九會(huì)面，福建板塊集體漲停，廈門國貿(mào)(600755)、漳州發(fā)展(000753)、三木集團(tuán)(000632)、平潭發(fā)展(000592)、廈門港務(wù)(000905)等更是一字板開盤。受深港通將于年內(nèi)開通消息影響(已澄清)，券商板塊早盤現(xiàn)直線拉升，東興證券(601198)率先封上漲停后，西部證券(002673)、國海證券(000750)、國元證券(000728)等券商板塊也隨即集體漲停。午后由于券商強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，保險(xiǎn)板塊也開始急拉。題材方面，軟件、醫(yī)療等集體活躍。

消息面：

1、據(jù)央行網(wǎng)站周二刊登的一篇周小川署名文章稱，去年股市推出了滬港通，今年還要推出深港通。午間，央行澄清稱，周小川關(guān)于深港通的評(píng)論摘自5月27日的講話。

2、中國10月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI52.0，前值50.5；中國10月財(cái)新綜合PMI49.9，前值48.0.

3、兩市融資余額略有回升。截至11月3日，上交所融資余額報(bào)6246.42億元，較前一交易日增加0.62億元；深交所融資余額報(bào)4043.15億元，增加11.71億元；兩市合計(jì)10289.57億元，增加12.33億元。

總體策略：

近期滬指已經(jīng)將近10個(gè)交易日維持在3400點(diǎn)附近反復(fù)震蕩，但是從包括在周二的成交量來看，量能持續(xù)萎縮，已經(jīng)暗示出市場(chǎng)的下跌動(dòng)能已不足。今天滬指不負(fù)眾望迎來了逼空行情，滬指早盤直逼3400點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)業(yè)板塊直接站上2500點(diǎn)大關(guān)，漲幅超過百點(diǎn)，并且前幾日失守的均線相繼收復(fù)，顯示出市場(chǎng)資金正在陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，11月份的重磅反彈行情已經(jīng)開啟。目前是絕佳戰(zhàn)略建倉的位置，投資者要跟隨主力步伐，踏準(zhǔn)市場(chǎng)前進(jìn)的腳步。

【機(jī)構(gòu)策略】

四季度建議：加大配置二級(jí) 藍(lán)籌券商有望成領(lǐng)頭羊

四季度投資風(fēng)向標(biāo)

過去三個(gè)季度，資本市場(chǎng)經(jīng)歷了驚濤駭浪。還剩下最后一個(gè)季度，該如何投資？本期為你提供股市、債市、黃金三個(gè)市場(chǎng)的四季度投資建議，根據(jù)采訪結(jié)果，券商股很可能成為未來新一輪行情的領(lǐng)頭羊，而債市將進(jìn)入慢牛階段，黃金短期看不太樂觀。

南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為：“券商最有可能引領(lǐng)股市上攻，因?yàn)槿痰睦找蛩鼗鞠耐戤叄靡蛩卣谥鸩椒e累，例如市場(chǎng)成交量放大、兩融規(guī)模恢復(fù)到1萬億以上，并且券商的估值也基本降到了熊市時(shí)期?！?/p>

對(duì)于股市而言，11月的開端并不順利。

11月3日收盤，滬指跌0.25%，收?qǐng)?bào)于3316.70點(diǎn)，成交2444億元；深成指跌0.15%，收?qǐng)?bào)于11288.14點(diǎn)，成交3816億元；創(chuàng)業(yè)板跌0.11%，收?qǐng)?bào)于2429.27點(diǎn)，成交1068億元。

對(duì)此，市場(chǎng)認(rèn)為短期震蕩格局在所難免，進(jìn)一步上攻需要“帶頭大哥”，此前引領(lǐng)反彈的小盤股估值已經(jīng)偏高，二級(jí)藍(lán)籌有望開啟新一輪行情。

短期謹(jǐn)慎，輕倉觀望

對(duì)于近期股市的表現(xiàn)，深圳市玄武資本管理有限公司董事長韓超對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言，“股市短期會(huì)受情緒面影響出現(xiàn)下跌。這種情緒來自于兩方面，一是金融反腐，二是市場(chǎng)自發(fā)形成的情緒。這兩種情緒的釋放會(huì)使市場(chǎng)出現(xiàn)下跌動(dòng)能，但不會(huì)出現(xiàn)此前的暴跌。后市會(huì)在利空消息出盡后，慢慢走出市場(chǎng)的軌跡?！?/p>

在11月2日，澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經(jīng)理徐翔等人涉嫌非法獲取股市內(nèi)幕操縱股票價(jià)格，被依法采取強(qiáng)制措施后，相關(guān)概念股在第二天紛紛跌停。

不僅如此，民生證券首席策略分析師李少君對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“近三周從市場(chǎng)漲跌幅、成交量和兩融余額增加量來看，市場(chǎng)動(dòng)能的確有所減弱，短期更可能維持弱勢(shì)震蕩的格局。”

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月2日滬深兩市凈流出465.77億元，規(guī)模環(huán)比大幅提升。行業(yè)板塊全面遭遇凈流出，其中銀行板塊凈流出規(guī)模較小，計(jì)算機(jī)板塊凈流出規(guī)模最大。

同時(shí)，融資也結(jié)束了10月初的連增勢(shì)頭，在突破萬億關(guān)口后，10月21日和28日出現(xiàn)小幅回撤，10月30日融資余額1.03萬億元，出現(xiàn)19.44億元的融資凈償還。

對(duì)于市場(chǎng)動(dòng)能減弱的具體原因，李少君稱：“一是貨幣寬松預(yù)期的兌現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于降息空間收窄預(yù)期升溫；二是市場(chǎng)前期在3400-3700區(qū)間迅速下跌，交易不充分下套牢盤需要進(jìn)一步消化；三是本周限售股解禁市值達(dá)315億元，環(huán)比大增5倍；四是美聯(lián)儲(chǔ)10月議息會(huì)議的表態(tài)，令市場(chǎng)對(duì)12月加息預(yù)期有所上升。不過，中級(jí)反彈行情并沒有結(jié)束，穩(wěn)增長加碼、流動(dòng)性改善和管理思路改變對(duì)于市場(chǎng)信心的提振作用仍在發(fā)力?！?/p>

廣東新價(jià)值投資有限公司研究總監(jiān)、基金經(jīng)理范波在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示：“上證指數(shù)反彈20%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈40%，個(gè)股翻番不在少數(shù)，如此反彈力度已經(jīng)足夠大，短期上證指數(shù)有可能繼續(xù)沖高至年線以上，但總體來說后市偏謹(jǐn)慎樂觀，沖高后可能會(huì)有再次震蕩探底的過程。”

一位不愿透露姓名的私募基金經(jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“題材股大幅炒作后缺乏全局性的刺激題材，第三季度業(yè)績報(bào)告也顯示上市公司第四季度業(yè)績也不容樂觀，資金面充裕可能支撐市場(chǎng)不會(huì)深幅調(diào)整，但短線看投資者信心決定短線市場(chǎng)波動(dòng)，建議投資者繼續(xù)輕倉觀望?！?/p>

二級(jí)藍(lán)籌有望啟動(dòng)新行情

對(duì)于第四季度的投資策略，范波認(rèn)為：“目前，市場(chǎng)整體估值不高，但中小創(chuàng)估值依然偏高?！?/p>

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年11月2日，上證綜指市盈率(TTM)14.7倍，滬深300市盈率12.7倍，全A指數(shù)市盈率是19.7倍，全A(剔除金融、石油和石化)市盈率是41.6倍，中小板指34倍，創(chuàng)業(yè)板指72倍。

范波接著說道：“不難發(fā)現(xiàn)，剔除金融、石油和石化，其他板塊的估值顯然偏高。雖然我們國家在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，新興行業(yè)由于政策支持，資金青睞，可以享受高估值，但放眼全球市場(chǎng)，還未出現(xiàn)過長期大幅偏離相對(duì)合理估值的情況，無論怎么定義個(gè)股高估值和低估值，板塊整體72倍的估值，顯然都高。”

基于以上估值判斷，范波建議，“在后續(xù)偏謹(jǐn)慎樂觀的前提下，可以更多的關(guān)注政策大力扶持的新興行業(yè)，與穩(wěn)增長相關(guān)的藍(lán)籌股，例如涉及一帶一路的基建股。同時(shí)，可以更多的關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長的消費(fèi)股。對(duì)于新興行業(yè)成長股，關(guān)注具有獨(dú)到商業(yè)模式或者業(yè)績能超預(yù)期或者估值在板塊內(nèi)相對(duì)合理的個(gè)股。另外，主題投資需要關(guān)注國企改革?！?/p>

南方基金首席策略分析師楊德龍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“目前，股市處于震蕩蓄勢(shì)期，3500點(diǎn)附近有大量前期套牢盤壓制，反彈上去需要更多的時(shí)間和資金，小盤股已經(jīng)完成了第一波的反攻，目前估值偏高，下一波會(huì)輪換到二線藍(lán)籌，如券商、汽車、醫(yī)藥和家電等?！?/p>

具體來說，楊德龍認(rèn)為：“券商最有可能引領(lǐng)股市上攻，因?yàn)槿痰睦找蛩鼗鞠耐戤?，利好因素正在逐步積累，例如市場(chǎng)成交量放大、兩融規(guī)模恢復(fù)到1萬億以上，并且券商的估值也基本降到了熊市時(shí)期。”

對(duì)此，李少君表示贊同，“短期來看，市場(chǎng)將仍以主題性機(jī)會(huì)為主，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注政策動(dòng)向及其節(jié)奏，如果未來市場(chǎng)情緒與資金面持續(xù)得到改善，藍(lán)籌可能會(huì)突破”搭臺(tái)“范疇，金融地產(chǎn)有可能突破交易性機(jī)會(huì)的范疇。同時(shí)，隨著”十三五“相關(guān)主題板塊的趨熱，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注具有相關(guān)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化加速、支持性政策密集出臺(tái)、行業(yè)層面結(jié)構(gòu)整合趨熱、企業(yè)微觀層面經(jīng)濟(jì)效益向好特點(diǎn)的主題板塊。一般而言，具有這些特點(diǎn)的主題板塊更多的具有成長空間、政策催化、業(yè)績支持，市場(chǎng)彈性與業(yè)績彈性相對(duì)更好?！?/p>

另外，李少君提醒，“第四季度市場(chǎng)主要風(fēng)險(xiǎn)來自以下幾個(gè)方面：一是美聯(lián)儲(chǔ)12月可能加息，新興市場(chǎng)壓力加大；二是經(jīng)濟(jì)加速下行，信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)；三是匯率快速貶值，資本加速外流；四是企業(yè)業(yè)績超預(yù)期下行；五是突發(fā)國際軍事摩擦或其他預(yù)期外因素沖擊。”(來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)

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