【題材股權(quán)重齊飛 藍(lán)籌與中小創(chuàng)誰能扛大旗？】業(yè)內(nèi)人士觀察到的一個(gè)重要信息是，主板強(qiáng)只是券商一個(gè)板塊很強(qiáng)，但創(chuàng)業(yè)板是整體很強(qiáng)，這也許意味著未來一批高成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)類板塊或小盤個(gè)股還可以不斷走強(qiáng)。

昨日A股迎來大幅反彈。上證綜指早盤高開后一路走高，漲逾4 %站上3 4 5 0點(diǎn)，創(chuàng)兩個(gè)半月新高；創(chuàng)業(yè)板指更是漲逾6%，沖擊2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。市場(chǎng)整體受金融改革推進(jìn)的市場(chǎng)傳聞?dòng)绊懀倾y整體走強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士觀察到的一個(gè)重要信息是，主板強(qiáng)只是券商一個(gè)板塊很強(qiáng)，但創(chuàng)業(yè)板是整體很強(qiáng)，這也許意味著未來一批高成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)類板塊或小盤個(gè)股還可以不斷走強(qiáng)。

資金入場(chǎng)積極

從資金量方面看，兩市合計(jì)成交994 0 .81億元，較前一交易日的6259 .69億元明顯增量。數(shù)據(jù)顯示主力資金也在流入，滬市流入325.52億元，創(chuàng)業(yè)板流入82 .52億元，主力資金瘋狂搶籌。從分項(xiàng)板塊來看，幾乎所有板塊悉數(shù)飄紅，其中，券商、軟件服務(wù)、醫(yī)藥、房地產(chǎn)等位居主力資金凈流入前列。北京某私募人士認(rèn)為，本周初主力資金先后回流互聯(lián)網(wǎng)、央企改革、次新股、農(nóng)業(yè)、券商、軟件服務(wù)等板塊，可以看出在經(jīng)歷了相對(duì)充分的震蕩蓄勢(shì)之后，主力資金進(jìn)場(chǎng)做多的意愿再度增強(qiáng)，后市需特別留意主力資金回流的力度和持續(xù)性。

昨日的另一則消息也帶來了資金面的利好。近期，中信證券陸續(xù)發(fā)布調(diào)整融資融券業(yè)務(wù)可抵充保證金擔(dān)保折算率的通知。浦發(fā)銀行、華能國(guó)際等藍(lán)籌股的擔(dān)保折算率大都從0 .5調(diào)升至0 .7.7月初，市場(chǎng)發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)之際，中信證券將浦發(fā)銀行、寶鋼股份、保利地產(chǎn)、中國(guó)聯(lián)通等大盤藍(lán)籌股的擔(dān)保折算率普遍降至0 .5。此次調(diào)升，意味著，持有100萬元的可融資金將達(dá)到140萬元。前述私募人士表示，中信證券提高折算率，對(duì)于短期融資形成利好，也有望吸引短期融資資金的再度進(jìn)場(chǎng)，資金面的利好對(duì)大盤短期形成的促進(jìn)作用較為明顯。

事實(shí)上，兩融余額也正在悄悄回升中。10月以來兩融余額企穩(wěn)回升，連續(xù)9個(gè)交易日站上萬億元關(guān)口，期間共4個(gè)交易日出現(xiàn)融資凈償還，不過上周五以來首次出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)交易日遭遇凈償還。但根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，11月3日兩市兩融余額10318 .12億元，結(jié)束連降。

題材股權(quán)重齊飛

從板塊方面來看，出現(xiàn)了普漲的格局。昨日的領(lǐng)頭羊無異于是券商，板塊大爆發(fā)全線漲停。但除此之外，題材股也未曾示弱。包括海峽西岸、智能醫(yī)療、國(guó)產(chǎn)軟件、互聯(lián)網(wǎng)金融、網(wǎng)貸概念、在線教育、4G概念、智能穿戴、物聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星導(dǎo)航、電子支付等板塊在內(nèi)的走勢(shì)都極為強(qiáng)勁。

“今年10月份上中旬大盤的反彈源自超跌反彈，反彈的主力是一些題材股、小盤股。第二波反彈需要一兩個(gè)藍(lán)籌股來帶動(dòng)。目前市場(chǎng)還是存量資金博弈，場(chǎng)外資金尚未入場(chǎng)，銀行、石油盤子太大，難以拉升，能引導(dǎo)大盤突破的有可能是券商股。券商最能集聚人氣，預(yù)期也在改善。”南方基金首席策略分析師楊德龍說。

匯豐晉信科技先鋒基金基金經(jīng)理陳平表示，多條消息為市場(chǎng)走高提供了熱點(diǎn)支撐。首先是習(xí)主席提出了6.5%的增速目標(biāo)，從政治上為中國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了“強(qiáng)”擔(dān)保。其次，“十三五規(guī)劃”公布，為市場(chǎng)提供了諸多可供炒作的熱點(diǎn)和可供投資的方向。第三，深港通的傳聞也讓投資者對(duì)新增資金充滿了期待。最后，今晚國(guó)際貨幣基金組織或?qū)Q議人民幣是否進(jìn)入SD R一攬子貨幣，這對(duì)資本市場(chǎng)同樣具有提振作用。

而某中小型券商投顧則指出，雖然券商板塊昨天集體漲停氣勢(shì)如虹，但創(chuàng)業(yè)板氣場(chǎng)絕不亞于主板，該指數(shù)漲幅更是高達(dá)6%，更說明了主板是一個(gè)板塊在動(dòng)，而創(chuàng)業(yè)板是集體在動(dòng)。他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板依然是核心，未來一批高成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)類板塊或小盤個(gè)股還可以不斷走強(qiáng)。

短期震蕩為主

10月后展開的反彈，多以題材股及中小創(chuàng)為主線，難以找到一個(gè)較為明顯的“領(lǐng)頭羊”。受訪的業(yè)內(nèi)人士對(duì)接下來的領(lǐng)漲板塊持有不同觀點(diǎn)。

萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波認(rèn)為，現(xiàn)在的盤面，中小創(chuàng)波動(dòng)較大，而且熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換明顯，因此很難形成一個(gè)持續(xù)性、強(qiáng)有力的帶動(dòng)。如果未來滬指觸碰3500點(diǎn)以上的密集成交區(qū)，還是會(huì)以券商為首低估值藍(lán)籌拉動(dòng)為主。“經(jīng)過之前的反彈，投資者目前也產(chǎn)生了調(diào)結(jié)構(gòu)的需求；另外每年四季度市場(chǎng)會(huì)傾向之前低配的股票，因此券商板塊自然成為比較好的選擇，抱團(tuán)取暖的結(jié)果也容易造成與今天類似的行情。”

楊德龍也指出，目前，股市處于震蕩蓄勢(shì)期，3500點(diǎn)附近有大量前期套牢盤壓制，反彈上去需要更多的時(shí)間和資金，小盤股已經(jīng)完成了第一波的反攻，目前估值偏高，下一波會(huì)輪換到二線藍(lán)籌，如券商、汽車、醫(yī)藥和家電等。

但陳平卻持有不同觀點(diǎn)。他表示，在當(dāng)前階段，相對(duì)更看好以中小創(chuàng)為代表的成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)。因?yàn)閺娜緢?bào)來看，創(chuàng)業(yè)板成為唯一增速?zèng)]有下滑的板塊，其在成長(zhǎng)性方面的稀缺性已經(jīng)毋庸置疑，有望獲得資金更多的關(guān)注。而且作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來的轉(zhuǎn)型方向，中小創(chuàng)企業(yè)也有望獲得更多的政策扶持。“從A股市場(chǎng)的發(fā)展來看，現(xiàn)在所謂的周期股、藍(lán)籌股，大都是從成長(zhǎng)股小盤股逐漸成長(zhǎng)起來的。我們相信從現(xiàn)在的成長(zhǎng)股中，也有望崛起新一代的‘巨人’，因此我們將繼續(xù)布局優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。”他如是說。

楊德龍同時(shí)強(qiáng)調(diào)，3500點(diǎn)一線有大量前期套牢盤，一旦突破，會(huì)有很多解套盤拋壓，形成上漲的阻力，因此11月份乃至四季度都將會(huì)是震蕩反彈的走勢(shì)。

光大保德信基金投研人士也認(rèn)同，市場(chǎng)目前還是處于修復(fù)階段，大盤震蕩尚需時(shí)日。對(duì)于中期來看上漲動(dòng)能高于下跌動(dòng)能，此輪反彈應(yīng)還未結(jié)束。后期的增長(zhǎng)點(diǎn)仍然將在成長(zhǎng)股上，但A股的預(yù)期收益率將會(huì)降低。