【中華保險(xiǎn)強(qiáng)買員工股引不滿：歷經(jīng)十年每股回報(bào)僅7毛】十年前，為解燃眉之急，中華保險(xiǎn)推出員工持股計(jì)劃，極大地緩解了當(dāng)時(shí)面臨的資本壓力。十年后，中華保險(xiǎn)將上市提上日程，為理順股權(quán)結(jié)構(gòu)，要求員工持股確權(quán)、轉(zhuǎn)讓，并限時(shí)完成，轉(zhuǎn)讓價(jià)格1.7元/股，員工持股每股回報(bào)僅0.7元。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：十年前，為解燃眉之急，中華保險(xiǎn)推出員工持股計(jì)劃，極大地緩解了當(dāng)時(shí)面臨的資本壓力。十年后，中華保險(xiǎn)將上市提上日程，為理順股權(quán)結(jié)構(gòu)，要求員工持股確權(quán)、轉(zhuǎn)讓，并限時(shí)完成，轉(zhuǎn)讓價(jià)格1.7元/股，員工持股每股回報(bào)僅0.7元。

對此，北京商報(bào)報(bào)道稱，中華保險(xiǎn)員工股確權(quán)方案事先未找員工商量且轉(zhuǎn)讓價(jià)格過低，引起不少員工股持有人的不滿，甚至引發(fā)集體維權(quán)。

十年前為解燃眉之急推員工持股

早在2000年左右，中華保險(xiǎn)采取粗放型經(jīng)營方式，推動(dòng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，2006年先后經(jīng)歷高速擴(kuò)張后出現(xiàn)巨額虧損，當(dāng)時(shí)正值保監(jiān)會(huì)為了防范行業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，提出了償付能力監(jiān)管，對于業(yè)務(wù)發(fā)展較快的保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充提出了更高要求。

中華保險(xiǎn)因?yàn)榇蠊蓶|資本補(bǔ)充能力有限，于是拓展公司融資渠道，推出員工持股方案。當(dāng)時(shí)的方案顯示，2005年12月5日，作為員工持股平臺(tái)的新疆華聯(lián)注冊成立，注冊資本51930萬元，新疆華聯(lián)作為員工持股公司，共向中華保險(xiǎn)注入資金超過5.3億元，極大緩解了當(dāng)時(shí)中華保險(xiǎn)的資本壓力。

2012年保險(xiǎn)保障基金、東方資管先后入駐中華保險(xiǎn)，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營虧損的同時(shí)，中華保險(xiǎn)集團(tuán)化之路逐漸走上正軌，謀劃上市、引入戰(zhàn)投、出售員工股的戰(zhàn)略計(jì)劃也逐漸浮出水面。2013年東方資產(chǎn)入主成為中華保險(xiǎn)大股東。隨后，中華保險(xiǎn)進(jìn)入了人事調(diào)整期，保險(xiǎn)集團(tuán)架構(gòu)也在搭建，成功拿到壽險(xiǎn)牌照，被視為東方資產(chǎn)重要的主營業(yè)務(wù)，公司上市提上日程。

據(jù)了解，當(dāng)時(shí)推出的《新疆華聯(lián)持股管理辦法》，沒有規(guī)定員工持股期限以及期限屆滿后的處置方式、權(quán)益實(shí)現(xiàn)方式，也沒有規(guī)定持股員工發(fā)生死亡、辭職、辭退、退休等不再適合持有員工股的情況的處置方式。

十年后為上市低價(jià)強(qiáng)買員工持股

今年10月，中華保險(xiǎn)提出員工持股確權(quán)、轉(zhuǎn)讓，該公司下發(fā)了一系列方案材料，包括新疆華聯(lián)員工持股確權(quán)方案、員工持股確權(quán)操作手冊 、公證方案、股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況確認(rèn)書等，以每股1.7元價(jià)格進(jìn)行包銷。

有中華保險(xiǎn)員工股持有人指出，經(jīng)過十年發(fā)展，公司要計(jì)劃上市，卻強(qiáng)求老員工轉(zhuǎn)讓股份，并不合理，而考慮通脹的因素，以稅前1.7元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓顯然太低，況且此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)也沒有與員工股持有人進(jìn)行商量。

事實(shí)上，當(dāng)2005年中華保險(xiǎn)實(shí)施員工持股計(jì)劃時(shí)，曾宣傳“員工出資的預(yù)計(jì)年回報(bào)率不低于6%，但任何投資行為均有風(fēng)險(xiǎn)，此次員工出資的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于中華保險(xiǎn)未來的發(fā)展”。中華保險(xiǎn)表示，經(jīng)測算，新疆華聯(lián)轉(zhuǎn)讓中華保險(xiǎn)股權(quán)的價(jià)格雖然與部分員工預(yù)期有一定差距，但是基本可以滿足當(dāng)初宣導(dǎo)的回報(bào)率6%的預(yù)期。

北京商報(bào)報(bào)道稱，目前中華保險(xiǎn)正在強(qiáng)推這一方案，內(nèi)部給出了員工股持有人確權(quán)最后時(shí)限為11月16日。甚至將員工股確權(quán)列入領(lǐng)導(dǎo)干部年度績效考核當(dāng)中。為此，中華保險(xiǎn)員工股持有人均出謀劃策，建議“齊心協(xié)力、統(tǒng)一行動(dòng)”，要迅速將員工股持有人維權(quán)聲明方案上交相關(guān)部門，公開明確表達(dá)合法訴求。

有律師稱，單純的確權(quán)與出售股權(quán)無關(guān)，如果確權(quán)申請書上同時(shí)要求轉(zhuǎn)讓股份，則簽名后不再享有股權(quán)，對于新疆華聯(lián)是否有權(quán)強(qiáng)行處理拒絕轉(zhuǎn)讓股東所擁有的股權(quán)，各股東應(yīng)一起同時(shí)向新疆華聯(lián)和各自的代持人發(fā)函不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)，最重要的是先內(nèi)部統(tǒng)一訴求。

A股上市存障礙或登陸H股

2013年東方資產(chǎn)入主成為中華保險(xiǎn)大股東，公司經(jīng)營逐漸向好。有消息稱，中華保險(xiǎn)已將上市提上日程，敲定為2016年。

隨著上市臨近，理順股權(quán)結(jié)構(gòu)成為中華保險(xiǎn)必然的選擇。證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第十三條規(guī)定，發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。

事實(shí)上，對于員工持股，相關(guān)政策并非一刀切。今年9月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》，提出探索實(shí)施混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)的意見，不過員工持股“優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)和科技服務(wù)型企業(yè)開展試點(diǎn)”，保監(jiān)會(huì)也發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展員工持股計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡稱《通知》)，但像中華保險(xiǎn)此類公司的普通員工持股沒有明確提及。

有中華保險(xiǎn)人士稱，現(xiàn)在公司還沒有真正甩掉虧損包袱，按照A股上市規(guī)則，沒有完全消化歷史虧損的企業(yè)，不可能在A股上市，因此中華保險(xiǎn)沒有A股上市計(jì)劃。即使上市，也可能在監(jiān)管批準(zhǔn)后先行在H股上市，流通的僅是H股，新疆華聯(lián)作為內(nèi)資股東所持有的股份，根據(jù)現(xiàn)有法律和政策規(guī)定無法流通轉(zhuǎn)讓。

他山之石：中國平安員工持股推行順利

與中華聯(lián)合保險(xiǎn)相比，中國平安的員工持股計(jì)劃更為人所知。上世紀(jì)90年代，中國平安就曾推出員工受益所有權(quán)計(jì)劃，最后一次大規(guī)模員工持股發(fā)生在2000年前后，總共約有1.9萬名員工參與，持股數(shù)約為8.59億股，2007年中國平安在A股上市，2010年員工所持股份開始解禁，不少員工陸續(xù)退出實(shí)現(xiàn)收益。

2014年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》鼓勵(lì)上市公司開展員工持股計(jì)劃后，中國平安再次推出員工持股計(jì)劃，為期6年，每年一期，鎖定期為12個(gè)月，擬覆蓋1000名員工。

有分析人士認(rèn)為，中國平安的員工持股之所以相對順利推行，是因?yàn)槠湓谟?jì)劃的設(shè)計(jì)中借鑒了合適的國外經(jīng)驗(yàn)，而且上市公司的身份提供了退出渠道。

今年7月，保監(jiān)會(huì)公布《通知》，對于期限屆滿后的權(quán)益處置方式的規(guī)定為：上市公司的員工持股處置主要通過二級(jí)市場出售方式實(shí)現(xiàn)，非上市公司處置的主要途徑是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但并未就轉(zhuǎn)給內(nèi)部或外部人作更為明確的規(guī)定。

保監(jiān)會(huì)明確，開展員工持股，意在讓員工分享公司發(fā)展成果，提高其勞動(dòng)積極性，提升公司凝聚力和行業(yè)競爭力。業(yè)內(nèi)人士表示，員工持股計(jì)劃是現(xiàn)代企業(yè)管理的有效工具，而保險(xiǎn)業(yè)作為人才密集型和技術(shù)密集型行業(yè)，更是迫切需要通過員工持股建立利益共享機(jī)制，提升保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率和綜合實(shí)力。