【負(fù)利率時(shí)代來(lái)臨 11只“雙高”藍(lán)籌股或受寵】11只股息率高且近三年業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的個(gè)股主要為銀行金融、交通運(yùn)輸?shù)人{(lán)籌股。

今年以來(lái)，央行五度降降息，一年期存款基準(zhǔn)利率從一季度的2.75%降至1.5%。隨著通貨膨脹、物價(jià)上漲、人民幣貶值等多重因素的影響，“負(fù)利率”時(shí)代已悄然而至。“把錢放在銀行卡里”坐享其成的理財(cái)方式已難以對(duì)抗財(cái)富縮水的困擾。

第一財(cái)經(jīng)《財(cái)商》從多家銀行了解到，目前各商業(yè)銀行一年期存款基準(zhǔn)利率和貸款基準(zhǔn)利率也雙雙下滑。

最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)、農(nóng)業(yè)、工商、建設(shè)四大國(guó)有銀行的一年期存款基準(zhǔn)利率維持在2.0%左右，多家城市商業(yè)城商行則在1.75到2.1%之間徘徊。

從理財(cái)?shù)慕嵌瓤矗@些商業(yè)銀行的年期存款利率平均處于2.0%，最高的也不過(guò)2.1%。而三年期定期存款的利率能維持在3.8%以上的銀行也屈指可數(shù)。即便像支付寶、財(cái)付通這類互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的最近7日年化收益率也不足3%。

2015年以來(lái)降息時(shí)間一覽表

時(shí)間降息事項(xiàng)10月24日一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%；8月26日一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.75%；6月28日一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.85%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%；5月11日一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%；3月1日一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%；

面臨“資產(chǎn)配置慌”，傳統(tǒng)的財(cái)富配置策略遭到重新洗牌，不少的投資者把目光轉(zhuǎn)向股票市場(chǎng)。對(duì)于追求高安全邊際、收益穩(wěn)健的投資者而言，“高股息率”的藍(lán)籌股似乎更受其偏愛(ài)。從8月26日央行發(fā)出今年以來(lái)第四道降息令開始，存款基準(zhǔn)利率在從“2”時(shí)代步步跌入“1”時(shí)代，而同期的中國(guó)居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)卻居高不下。最新數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)CPI同比上漲1.5%，與最新的一年期存款基準(zhǔn)利率持平。居民存款的購(gòu)買力跑贏物價(jià)水平的難度加大。“把錢放在哪里更靠譜”，成了不少儲(chǔ)戶心頭的疑問(wèn)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)《財(cái)商》統(tǒng)計(jì)，131只股票最近12個(gè)月股息率高于2.00%，而股息率排名靠前的個(gè)股多來(lái)自滬市藍(lán)籌股板塊，在行業(yè)上，以銀行、鋼鐵、電力、公路等具備壟斷性質(zhì)領(lǐng)域的個(gè)股居多。

如果不考慮股價(jià)變動(dòng)，從收益的角度，一只股票的年度股息率能跑贏同期銀行存款利率，的確誘人。但在分紅時(shí)，投資者需要交納一定比例的的稅款。因此只有超高股息率的個(gè)股才能確保稅后到手分紅能大幅跑贏同期銀行存款利率。

此外，由于股票分紅派息后要在股價(jià)上作出相應(yīng)的除息處理，只有股價(jià)有上漲動(dòng)力，存在填權(quán)空間的個(gè)股才能為“高股息率”投資者帶來(lái)回報(bào)。但與居民儲(chǔ)蓄保本不同，股票市場(chǎng)在震蕩中前行，沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，股價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的本金損益就變成“高股息率”投資者必須考慮的問(wèn)題。

因此在標(biāo)的的篩選中，除了考慮高股息率外，業(yè)績(jī)穩(wěn)定成長(zhǎng)也是必不可少的條件。穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?yōu)楣蓛r(jià)持續(xù)上漲提供內(nèi)在支撐，投資者才能在 “股本保本”的基礎(chǔ)上，收獲高股息帶來(lái)了的資產(chǎn)保值紅利。

按照“高股息率、業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)”的雙重標(biāo)準(zhǔn)，第一財(cái)經(jīng)《財(cái)商》對(duì)22只股息率在4%(最近12個(gè)月)以上的個(gè)股進(jìn)行篩選，發(fā)現(xiàn)11只股息率高且近兩三年業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的個(gè)股主要為銀行金融、交通運(yùn)輸?shù)人{(lán)籌股。這些個(gè)股多屬于現(xiàn)金流充沛，有大比例派發(fā)股息的能力，同時(shí)擁有相對(duì)壟斷的能力優(yōu)勢(shì)，永續(xù)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)突出，業(yè)績(jī)能確保穩(wěn)定成長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

而方大特鋼(600507.SH)雖然以12.04%股息率位居高股息個(gè)股榜首，但其今年中報(bào)和三季報(bào)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比下了50%以上，被“雙高”標(biāo)準(zhǔn)剔除。

需要提醒的一點(diǎn)是，股利和股利發(fā)放率的高低對(duì)股息率高低雖然有有一定影響，但要參照股價(jià)衡量才更為客觀。比如，從上市以來(lái)每股累計(jì)股利(稅后)來(lái)看，貴州茅臺(tái)(600519.SH)、瀘州老窖(000568.SZ)、雙匯發(fā)展(000895.SZ)、格力電器(000651.SZ)的累計(jì)分紅均在10元以上。貴州茅臺(tái)上市14年以來(lái)累計(jì)分紅更是高達(dá)25.65元，但參照其二百余元的股價(jià)后，平均股息率并不算高。

除了保守穩(wěn)健投資者對(duì)于高股息率藍(lán)籌股這類收益型股票情有獨(dú)鐘外，社保基金情結(jié)頗為濃重。由于社保基金的投資運(yùn)營(yíng)需要確保資金安全，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，因此低價(jià)、低估值、高股息率的大盤藍(lán)籌股成其首選就不足為奇。而2014年開通的滬港通中，滬股通個(gè)股名單中，高股息率的大盤藍(lán)籌個(gè)股也多在榜單之列。

當(dāng)前對(duì)于養(yǎng)老金入市、深港通預(yù)期時(shí)間表逐步明晰，參照的社保基金和滬股通的標(biāo)的選擇偏好。高股息率、高業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的藍(lán)籌股或?qū)⑹艿绞袌?chǎng)追捧。

表：部分高股息率業(yè)績(jī)穩(wěn)定成長(zhǎng)個(gè)股名單

證券代碼證券簡(jiǎn)稱股息率(近12個(gè)月)(%)每股收益EPS(TTM)市盈率PE(TTM)市凈率PB(LF)上市日期所屬申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)今年以來(lái)漲跌幅(%)000651.SZ格力電器7.892.378.012.551996-11-18家用電器8.00601288.SH農(nóng)業(yè)銀行5.690.555.770.952010-07-15銀行-9.82601398.SH工商銀行5.500.785.971.002006-10-27銀行-0.24601939.SH建設(shè)銀行5.330.926.171.042007-09-25銀行-12.36601006.SH大秦鐵路5.100.969.851.592006-08-01交通運(yùn)輸-8.65601988.SH中國(guó)銀行4.750.586.931.022006-07-05銀行0.19601818.SH光大銀行4.350.636.791.022010-08-18銀行-9.29600377.SH寧滬高速4.340.5914.822.162001-01-16交通運(yùn)輸26.03600000.SH浦發(fā)銀行4.272.656.691.221999-11-10銀行18.13600999.SH招商證券4.241.7512.462.762009-11-17非銀金融-20.11601328.SH交通銀行4.120.897.330.942007-05-15銀行-0.06