【中旅將錯就錯大漲超7% 港股微跌估值洼地優勢凸顯】東方財富網6日訊，滬港通方面，滬股通已經連續14天凈賣出，金額393.41億。今日上午收盤時出現3.59億凈買入，午后資金逆轉流出。截至收盤，滬股通凈賣出13.54億，當日額度剩余143.54億，余額占額度比為110%，港股通凈買入7.43億，額度剩余97.57億，余額占額度比為93%。

香港股市周五(11月6日)小幅下挫，截止收盤，港股恒生指數下跌0.80%，報22867.33點；國企指數跌0.58%，報10555.97點；紅籌指數跌0.68%，報4214.97點，創業板指數微漲0.04%，報474.63點，大市全日成交額715億港元。

滬港通方面，滬股通已經連續14天凈賣出，金額393.41億。今日上午收盤時出現3.59億凈買入，午后資金逆轉流出。截至收盤，滬股通凈賣出13.54億，當日額度剩余143.54億，余額占額度比為110%，港股通凈買入7.43億，額度剩余97.57億，余額占額度比為93%.

AH股溢價進一步擴大 港股估值洼地優勢凸顯

AH股溢價指數日內延續此前強勢，盤中最高觸及137.02，截止收盤報136.61，上漲1.91%，A股相對H股溢價進一步擴大。10月以來，A股市場和香港市場同步上漲，聯動性增強，恒生AH股溢價指數在130點左右高位持續橫盤。分析人士認為，人民幣國際化以及內地與香港兩地資本市場相互融通是長期趨勢，未來港股與A股市場的整體估值水平將逐步接軌。考慮到估值相對A股具有吸引力，港股中長期仍被看好。

無論從橫向還是縱向對比來看，港股估值都具有一定吸引力。橫向來看，目前恒生指數動態市盈率為9.3倍，在全球主要市場中最低，相比之下標普500指數動態市盈率22.3倍，上證綜指市盈率15.6倍，日經225指數 19.9倍，英國富時100指數 26倍，德國 DAX 30指數19倍。縱向來看，港股當前估值基本接近2009年金融危機后的水平，處于歷史的底部區間。

隨著A股市場監管層對于場外配資的清理，A股股價經歷了一輪劇烈的去杠桿化過程。在此過程中，盡管港股市場同樣下挫，但兩地市場流動性方面的對比趨于平衡，港股的估值底獲得支撐，AH溢價指數高位回落順理成章。

另外人民幣匯率自8月份開始急速貶值，由于投資者將港元資產作為人民幣的替代資產，在后者貶值初期，港元一度遭受恐慌性拋售。但在美聯儲加息臨近的背景下，與美元掛鉤的港元迅速回歸強勢，部分內地資金流入港元資產以達到保值、避險的目的。從目前的種種跡象來看，這部分由內地流入香港的資金一直滯留于香港市場之中，并已開始伺機買入估值已處于歷史底部的港股，尤其是權重H股。

盡管AH溢價指數較7月份的高點有所回落，但目前A股較H股平均溢價水平仍高達34%，處于歷史高位。統計顯示，在當前可比的88只A+H股中，剔除停牌個股后A股較H股折價的股票只有4只，分別是萬科A、海螺水泥 、中國平安和福耀玻璃 .34只個股的A股價格比H股高一倍以上。

西南證券日前發布報告認為，目前AH股溢價處于歷史高位區間，使得優質港股的投資價值凸顯。由于受到內地市場影響，港股在過去幾個月也出現了大幅度下跌，當前估值顯著偏低。在人民幣匯率和內地股市趨于穩定后，作為與A股緊密相連的資本市場，港股資產的估值應有所提升。目前港股投資價值已經凸顯，投資的時間窗口開啟。

恒生銀行投資顧問服務主管梁君馡認為，AH股估值長遠來看趨于整合。內地逐步對外開放資本及人民幣市場，以及開通“滬港通”及“深港通”后，內地與國際的資金流動性及互動性將增加，更多資金將流向估值較低的市場。

花旗銀行在最新的投資展望中表示，新興市場市盈率接近25年低點，估值處于相對低位的H股及新興市場股票是可適度布局的重點。中國經濟從高增長“換擋”至中低速，是中國從出口大國轉型為消費大國的必經之路，且經濟增長換擋有助于降低不確定性。從日本經驗來看，經濟增長趨緩時股市投資回報率反而會提升。

HA股溢前20大股票排名

名稱最新價(HKD)最新價(RMB)溢價(H/A)萬科企業18.9814.218.62%安徽海螺水泥股份24.2518.526.78%中國平安45.636.193.13%福耀玻璃17.3414.080.89%中國太保33.1527.79-2.32%江蘇寧滬高速公路10.548.86-2.60%招商銀行21.318.68-7.04%中國石油化工股份5.535.26-16.10%青島啤酒股份36.835.22-16.81%工商銀行4.874.65-16.54%復星醫藥26.3526.3-21.82%農業銀行3.153.2-23.99%建設銀行5.635.7-23.57%中國人壽29.1529.95-25.41%中興通訊18.5419.68-29.56%中信證券19.3420.5-29.38%上海醫藥18.6220.18-32.28%濰柴動力8.679.63-35.57%民生銀行7.918.89-37.18%中國光大銀行3.864.33-36.92%

香港中旅借傳聞領漲港股通 背后原因是有基本面改善支撐

日內香港中旅領漲港股通成分股，截止收盤大漲7.67%，報3.79港元/股，日內有媒體報道所稱香港中旅將與中國國旅組成“新國旅”，或中國國旅、港中旅、華僑城三家央企合并，國資委在今年七月已對該交易放行。

但隨后中國國旅發布澄清公告稱，公司及控股股東未就公司和港中旅、華僑城整合事宜向上級有關部門申報過相應方案。中國國旅表示，央企重組整合相關事宜由上級有關部門決定，經征詢公司控股股東中國國旅集團有限公司，截至目前，公司控股股東未接到有關文件。

雖然傳聞被證不實，但香港中旅卻將錯就錯的順勢上揚，其背后有其基本面改善的支撐。

勝利證券此前研報指出，“維持香港中旅持有評級，公司近幾年營收增長放緩，其經營效率提升及成本控制成果明顯，我們認為公司營收增長改善良好的，企業不斷與旅游名勝資源簽訂戰略協議，這將豐富公司旅游風景線，優化旅游線路，加之企業目前估值水平較低，綜合而言我們維持其持有評級，目標價4.2港元，止饋價3港元。”

中外資投行看好港股個股名單一覽：

而日內中資和外資投行又推薦了一批他們看好的港股，具體名單如下：

推薦機構推薦股票評級目標價(港元)元大證券(香港)超盈國際控股增持5.0國泰君安(香港)中國忠旺增持4.68匯豐銀行吉利汽車買入4.50JP摩根資產管理公司亞洲德昌電機控股增持34.00中銀國際證券昆侖能源中性6.72交銀國際新華保險買入50.06財通國際深高速增持8.80