【是否加息成次要 加息方式更重要】周五，美國公布最新的就業(yè)市場(chǎng)報(bào)告，各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示美國的勞動(dòng)力市場(chǎng)在經(jīng)歷了9月短暫的低增長(zhǎng)后，10月的勞動(dòng)力市場(chǎng)再度獲得了充足的上行動(dòng)能，多項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)強(qiáng)勁回升，其中失業(yè)率以及非農(nóng)數(shù)據(jù)特別亮眼。

周五，美國公布最新的就業(yè)市場(chǎng)報(bào)告，各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示美國的勞動(dòng)力市場(chǎng)在經(jīng)歷了9月短暫的低增長(zhǎng)后，10月的勞動(dòng)力市場(chǎng)再度獲得了充足的上行動(dòng)能，多項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)強(qiáng)勁回升，其中失業(yè)率以及非農(nóng)數(shù)據(jù)特別亮眼。

在非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)上，10月非農(nóng)出現(xiàn)了大幅回升，數(shù)據(jù)最終結(jié)果為27.1萬人，相比9月的低增長(zhǎng)14.2萬人來說，10月的非農(nóng)出現(xiàn)了將近一倍的增長(zhǎng)幅度，可見當(dāng)前的美國就業(yè)市場(chǎng)依舊強(qiáng)勁。并且本次非農(nóng)數(shù)據(jù)為年內(nèi)最佳數(shù)據(jù)，在接近年末的階段，如果結(jié)合上市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊的特征，那么本次的非農(nóng)非農(nóng)數(shù)據(jù)結(jié)果還得加分，因?yàn)樵谶@樣的環(huán)境之下，市場(chǎng)仍然有如此之高的就業(yè)增量，同樣也意味著企業(yè)的利潤將得到更大的增長(zhǎng)空間。

同時(shí)在失業(yè)率的表現(xiàn)上，美國當(dāng)前的失業(yè)率已經(jīng)處在相對(duì)的歷史的低位位置附近，數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，本次失業(yè)率進(jìn)一步回落，最終結(jié)果為5%，創(chuàng)下了自2008年金融危機(jī)以來的最低。兩大數(shù)據(jù)的相互配合顯示當(dāng)前美國的勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)處在了充分就業(yè)的狀態(tài)。并且按照FOMC高官的表態(tài)來看，10萬人的新增就業(yè)就能充分支持經(jīng)濟(jì)的回升，而當(dāng)下的就業(yè)市場(chǎng)則顯示出了美國的勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然還有強(qiáng)勢(shì)上漲的空間。

或者這么說，當(dāng)前的美國勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)完全能夠支持美聯(lián)儲(chǔ)的加息操作。在10月的FOMC會(huì)議上，耶倫也明確表示，將在12月考慮加息，除非經(jīng)濟(jì)再次之前出現(xiàn)惡化，否則如果經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)那么12月加息則是一個(gè)可能的選項(xiàng)。通過本次數(shù)據(jù)相信當(dāng)前的美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)不會(huì)在考慮是否加息這一問題，原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)楫?dāng)前的美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)把所有的可能全部壓縮到了12月來決定，其次是美聯(lián)儲(chǔ)需要考慮其自身公信力的不受損害的問題，如果給予市場(chǎng)過高的期望之后，卻依然遲遲不行動(dòng)，并且是在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的情況，那么市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的公信力自然會(huì)選擇性的降低。

并且從期貨市場(chǎng)的預(yù)期來看，期貨交易市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)12月加息已經(jīng)越來越肯定。美國非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后，期貨交易商認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的概率已上升至70%，非農(nóng)數(shù)據(jù)之前概率為56%。所以市場(chǎng)的反應(yīng)也會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)形成騎虎難下的狀況。

在說就業(yè)市場(chǎng)，耶倫曾多次指出，平均薪資增速將是加息的一個(gè)重要指標(biāo)，而本次的薪資增速數(shù)據(jù)上平均時(shí)薪較去年同期上漲2.5%，創(chuàng)下自2009年以來最大漲幅。薪資的快速上漲也將未來的消費(fèi)指出提供更大的動(dòng)能，而在困擾美聯(lián)儲(chǔ)是否家的因數(shù)的，最重要的就是通脹問題，雖然當(dāng)前的原油價(jià)格依舊低迷，在很大程度上抑制了全球通脹，但是原油價(jià)格的下滑也為消費(fèi)指出的擴(kuò)大帶來了更多的可能，并且美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)心的統(tǒng)戰(zhàn)指標(biāo)是核心通脹，所以消費(fèi)才是關(guān)鍵，而近期的核心通脹數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了相對(duì)應(yīng)的企穩(wěn)跡象，雖然還未能出現(xiàn)快速回升，但是在薪資增速上漲的前提下，未來的核心通脹將得到更大的支持，所以當(dāng)前的美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該更多的會(huì)開始考慮12月加息后的加息方式。

而對(duì)于加息方式上，相信在第一次加息之后，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在很長(zhǎng)一段年時(shí)間內(nèi)維持利率，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)不得不考慮到加息之后的美元的表現(xiàn)，雖然筆者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息也是通脹回升的一種手法，但是前提就是在于美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏，如果過快或者頻率過高，那么最終會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)形成傷害，但是如果能在加息之后選擇維持利率一段時(shí)間，給予美元回流美國的時(shí)間，則對(duì)于美元來說才能夠控制其強(qiáng)勢(shì)。所以在加息的方式上美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該更加慎重的考慮其可行性，以防止美元過渡升值所帶來的不利影響。

具體品種分析方面：

黃金當(dāng)前的走勢(shì)上繼續(xù)維持著下行的趨勢(shì)，并且勢(shì)能同樣也為下行的勢(shì)能，意味著黃金將大概率繼續(xù)保持當(dāng)前的下行趨勢(shì)不會(huì)改變。而盤中下行的阻力位至在1085.46，順勢(shì)跌破此位置后可輕倉二次做空，止損嚴(yán)格控制。

歐元的走勢(shì)上當(dāng)前繼續(xù)維持著下行的趨勢(shì)，并且在勢(shì)能配合的情況下，歐元的下行趨勢(shì)有望得到延續(xù)。而盤中下行的阻力位置在1.0706，順勢(shì)跌破此位置后可繼續(xù)做空歐元，止損嚴(yán)格控制。

英鎊當(dāng)前的走勢(shì)上維持著下行的趨勢(shì)，并且在勢(shì)能同為下行的配合下英鎊的下行趨勢(shì)有望得到延續(xù)。而盤中下行的阻力位置在1.5028，順勢(shì)跌破此位置英鎊可繼續(xù)做空，止損嚴(yán)格控制。

瑞郎當(dāng)前維持著下行的趨勢(shì)，整體走勢(shì)在不改變趨勢(shì)的情況，瑞郎將繼續(xù)保持做多的思路不變。而盤中下行的阻力位置在1.0038，回測(cè)此位置企穩(wěn)可做多，止損嚴(yán)格控制。