【積極因素仍在】一周回顧：藍籌發力，大小齊漲。五中全會結束，習主席強調未來五年最低增速6.5%，十三五規劃建議稿公布描繪未來五年發展藍圖，同時市場整體流動性較為寬裕，在此背景下A股市場過去一周一掃前兩周的糾結低迷走勢，呈現大小齊漲的局面。藍籌中的券商領漲，同時中小市值板塊中計算機、傳媒、通信、新能源及電力設備等相關板塊繼續上漲，偏防御的板塊整體落后。另外，習馬會談預期帶動福建板塊也有強勁表現。

一周回顧：藍籌發力，大小齊漲。五中全會結束，習主席強調未來五年最低增速6.5%，十三五規劃建議稿公布描繪未來五年發展藍圖，同時市場整體流動性較為寬裕，在此背景下A股市場過去一周一掃前兩周的糾結低迷走勢，呈現大小齊漲的局面。藍籌中的券商領漲，同時中小市值板塊中計算機、傳媒、通信、新能源及電力設備等相關板塊繼續上漲，偏防御的板塊整體落后。另外，習馬會談預期帶動福建板塊也有強勁表現。

市場展望：短期環境整體依然有利。上周市場的強勁超出預期。展望未來，市場在連續上漲后可能波動略加大，周末也有新股重啟等消息，但我們整體上認為短期環境仍處于對市場有利的階段：1)目前市場流動性整體依然寬松，金融機構普遍的反應是資金相對充裕，等待配臵的資金較多；2)周末公布的10月份外匯儲備數據相比9月有所增長，超出市場預期，顯示人民幣匯率貶值帶來的資本流出擔憂已經有明顯緩解；3)高層表態強調依然要保持中高速增長，強化市場對政策進一步支持增長的預期；4)在經歷市場的大幅波動之后，改革也有逐步回歸正軌的態勢，新股發行將重啟并且發行制度將有所改進，外管局進一步細化陸港兩地基金互認的細則，未來QFII額度審批加快、市場開放提速包括深港通的宣布也并非完全不可能；兩岸領導人六十多年來在新加坡的首次會面對市場情緒影響也偏積極。這些因素短期仍將對市場提供支持。從中期來看，市場在上周以券商為代表的大盤股輪漲后下一步的動力來自哪里、市場再繼續往上也在接近調整前的成交平臺區能否繼續突破、政策刺激能否及何時見到更明顯穩增長效果、改革能否按照既定的方向步伐堅定推進，這些是我們判斷能否對市場看得更為樂觀的主要觀察點。

行業及個股建議：落后藍籌與主題并重。1)質量個股：我們從中金覆蓋的股票中梳理出估值合理、有業績支撐或成長空間的質量個股(圖表4~6)；2)主題投資機會：十三五規劃建議稿已出，未來有關十三五相關的政策消息仍將帶動相關主題活躍，個股詳見圖表3.3)習馬會談及其成果可能繼續對福建相關板塊形成支持；4)國企改革：國企改革的配套文件在陸續出臺，主要還看具體國有企業如何執行國企改革的精神，試點的央企及推進較快的地方國企是重點。5)環保及新能源汽車產業鏈：目前新能源汽車產業鏈的景氣度還較高，應該對相關板塊還能形成支持；6)除券商外相對落后、估值不貴、有增長的藍籌等，包括地產、航空等。

新股發行：制度調整或開啟“全民打新時代”。上周末證監會宣布重啟新股，并將在繳款制度、定價、信息披露等方面做出調整。雖然一些具體細則尚待明確，但我們預計制度調整將明顯降低新股發行對于二級市場資金面的擾動；資金使用效率的提升也將使得更多網上及網下投資者參與新股申購。具體分析請參見同期發布的新股專題報告。

近期關注點：1)國企改革；2)中國加入SDR進展；3)經濟數據：周二公布CPI/PPI，周三公布M2/新增信貸/FAI/VAI/零售等。