就在今年早些時候，世人還預(yù)計明年全球經(jīng)濟將會好轉(zhuǎn)；但這在如今看來并不現(xiàn)實。如果明年全球經(jīng)濟增速能夠達(dá)到IMF預(yù)計的3.1%，將成為世界第八大契機。

我們并沒有意識到全球經(jīng)濟的復(fù)蘇已經(jīng)持續(xù)有6年之久。此次經(jīng)濟復(fù)蘇周期相較此前以往都更為疲弱，也更令人看不到希望。

自從2007年全球金融危機導(dǎo)火線被引燃之后，全球經(jīng)濟的潛在增長速率都相較之前大幅降低：美國經(jīng)濟增速從3%降至2%，中國從9.4%降至7.2%。

許多地區(qū)，諸如歐元區(qū)，依舊行走于通縮的邊緣，經(jīng)濟增長陷入停滯之中。過去20年里，受到經(jīng)濟金融化、貿(mào)易全球化、創(chuàng)新周期加速以及去監(jiān)管化的影響，全球的經(jīng)濟周期開始縮減。

自上世紀(jì)90年代以來，美國曾經(jīng)3次陷入經(jīng)濟衰退之中：分別是1991、2001以及2009年。盲目斷言如今經(jīng)濟正處于恢復(fù)之中是種謬誤。我們，正在目睹一輪經(jīng)濟周期走向終結(jié)，而下一個凜冬的到來無可避免。

經(jīng)濟缺乏動量，油價下跌引發(fā)短期通貨緊縮都將迫使央行采取“擴張-假裝”式的鴕鳥政策，從而使得金融資產(chǎn)以及債務(wù)價格上漲。

歐洲央行在未來可能將在負(fù)利率的政策上越走越遠(yuǎn)，并且提升資產(chǎn)購買的力度。他們可以通過兩種途徑來達(dá)到目的：其一，取消對AAA級主權(quán)債券的25%購買上限；其二，增加企業(yè)債券購買項目。

與之相似，中國同樣可能將在2016年上半年打開泄洪大門，實施中國特色的QE式購債項目。伴隨而來的還將有中國央行的鴿派貨幣政策，中國政府屆時可能還將實施大規(guī)模的凱恩斯式提振項目，這其中就包括了上周五證監(jiān)會宣布的IPO項目重啟。

這可能將使得全球市場暫時受到一定的支撐。

與此相對，如今世界上唯一正在尋求加息的央行：美聯(lián)儲——其今年12月加息概率在上周五極度亮眼的非農(nóng)報告之后已經(jīng)大幅跳升至70%以上。然而，正如芝加哥聯(lián)儲主席威廉姆斯所一再強調(diào)，加息將是一個循序漸進(jìn)的過程，美國的利率水平短期內(nèi)不會回升至2008年金融危機之前的水平。如果美聯(lián)儲在這一點上不保持謹(jǐn)慎，將引發(fā)債務(wù)水平居高不下的行業(yè)——比如美國的頁巖油產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)崩盤。

美聯(lián)儲以及其余各大央行如今都似乎無路可逃，日本央行的覆轍正擺在他們的眼前。如果加息過度，那么將提前加速又一輪金融危機的到來。從這一點來說，各央行都不得不根據(jù)形勢實行經(jīng)濟“綏靖”政策。

當(dāng)今，受到低利率政策泛濫、全球性金融危機陰影籠罩的影響，想要找到合適的投資策略并不容易。沒有人知道央行的葫蘆里賣著什么藥。

央行一念之間，經(jīng)濟就可能從通貨緊縮走向惡性通脹，這中間沒有緩沖期可言。從這個角度來講，黃金依舊是最佳的避險投資選擇。

受到去年1月瑞士央行“黑天鵝”的影響，瑞郎與歐元之見的匯率掛鉤關(guān)系不再，它已經(jīng)不再是匯市中的避險港灣。瑞士央行導(dǎo)演的這一出好戲無疑使得其信譽度大受打擊，如今的投資者們已經(jīng)明白，央行的話，幾如兒戲耳。

盡管人民幣如今同樣也不再是避險貨幣，但眼下看來購入人民幣或許是一個不錯的時機。隨著人口政策的放寬，中國的人口結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟增長將受到支撐。

至2016年底，人民幣可能將成為世界上第三大交易貨幣，名列美元以及歐元之后。如今中國的“新絲綢之路”政策，或許使過去半個世紀(jì)里世界上最有野心的經(jīng)濟戰(zhàn)略。一旦這一構(gòu)思取得承購，將使得人民幣資產(chǎn)的持有規(guī)模大幅增加。

如今經(jīng)濟體系內(nèi)存在的一大悖論是：各類高新技術(shù)的發(fā)展百花齊放，而經(jīng)濟增速則如秋葉飄零。如今的世界，即將走向新的時代。

如今全球投資者所面臨的三大關(guān)鍵問題在于：全球范圍內(nèi)的社會結(jié)構(gòu)變化、經(jīng)濟增速放緩以及天氣因素。人口老齡化將使得老年人口醫(yī)療護(hù)理行業(yè)走俏；貧富差距加大將進(jìn)一步刺激各類商品以及服務(wù)的創(chuàng)新、生產(chǎn)、貿(mào)易以及消費。

與此同時，全球范圍內(nèi)的能源變遷將使得如今相對冷僻的金融資產(chǎn)受到投資市場的更多關(guān)注——比如綠色債券。如今的年代，由于央行干預(yù)的影響空前膨脹，投資者如今正如巨浪之上的弄潮兒，面臨著無比艱巨的挑戰(zhàn)；但另一方面，隨著新的經(jīng)濟時代到來，投資的空間又無比廣闊。