股市債市同時上漲，但風險資產吸引力已經大不如前，”缺資產“常態下及寬松環境未變的背景下，債市仍然存在持續走牛基礎。

“股市債市同時上漲，但風險資產吸引力已經大不如前，”缺資產“常態下及寬松環境未變的背景下，債市仍然存在持續走牛基礎?！?/p>

國泰君安首席債券分析師徐寒飛在10月13日發表的報告指出，近期市場風險偏好出現回升，但權益市場已不可能像上半年一樣提供充足配資、杠桿、股權質押等持續“正回報”的基礎資產，難以引發資產配置從債券回流股市的趨勢。

基于四季度有望呈現股債同漲格局的判斷，賣方研究機構建議四季度看好股票市場反彈、同時又不想承擔高風險的投資者，可以配置績優的二級債券基金。這類基金可以將0-20%的資產配置在二級市場股票，屬于進可攻、退可守的穩健型品種。

銀河證券研究中心數據顯示，截至10月9日，127只普通二級債券類基金(A類)今年以來的平均收益率為9.09%，其中有3只業績表現突出的品種，今年以來的收益率超過20%。例如，廣發聚鑫債券A類今年以來的收益率為23.14%，位居同類110只基金中排在第2位。

在二級債券基金(B/C類)中，81只同類基金今年以來的收益率為8.92%，其中，華商雙債豐利債券(C類)、廣發聚鑫債券(C類)今年以來的收益率分別達到23.89%和23.44%，是該基金類別中僅有兩只業績超過20%的二級債基。

記者注意到，廣發聚鑫債券A/C類是一只長短期業績表現出色的“債基戰斗機”。據銀河證券統計數據，截至10月9日，廣發聚鑫A過去一年、過去兩年的回報分別為44.90%和59.96%，分別在同類基金中位居第5位和第4位。廣發聚鑫債券C過去一年、過去兩年的回報率達到45.27%、59.82%，在同類基金中排在第5位和第3位。

公開資料顯示，廣發聚鑫成立于2013年6月5日，投資范圍包括國債、央行票據、金融債等固定收益工具，可以參與新股申購，同時可以將20%的資產比例投資于二級市場股票。基金季報數據顯示，今年一季度末、二季度末，廣發聚鑫持有股票資產的市值占基金凈值的比例分別為13.05%和11.51%。

基金資料顯示，管理廣發聚鑫的基金經理是張芊女士。她深耕債市十四載，曾先后在保險資管、公募基金從事固定收益類投研工作。2012年2月，張芊加盟廣發基金，并擔任公司固定收益部總經理。

作為一名投資老將，張芊在固定收益領域積累了豐富的實戰經驗。對于投資范圍涵蓋股票和債券資產的二級債基，她的投資理念是大類資產配置重于一切，深耕細作，累積“小錢”。在具體的投資實踐中，張芊的策略是在嚴格控制風險和保持資產的基礎上，通過積極主動的投資管理，追求較高的當期收益和長期回報。

從過去兩年的業績看，張芊以實際行動踐行著“追求較高的當期收益和長期回報”的投資目標。據銀河證券研究中心統計，截止至10月9日，她管理的廣發聚鑫A、C無論是過去一年、過去兩年均在同類基金排前五位。