11月9日，滬深兩市繼續(xù)延續(xù)上周的增長勢頭，A股截至上午收盤，上漲1.63%，突破3600點(diǎn)，而且成交量已達(dá)3.05億手，量價再度齊升，A股在上周強(qiáng)勢走出三連陽之后，今日再度上揚(yáng)，市場關(guān)于牛市回歸之聲也再度出現(xiàn)，但是在國內(nèi)知名第三方理財機(jī)構(gòu)嘉豐瑞德資深理財師William看來，市場還是那個市場，11月初市場的行情是漲跌交替，離牛市回歸還有很長的路要走，應(yīng)該以中性的態(tài)度看待當(dāng)前的市場走勢，而且A股回調(diào)的可能性也是有據(jù)可依，具體包括以下幾方面：

第一，IPO時隔數(shù)月重啟。證監(jiān)會在11月6日宣布年內(nèi)重啟IPO，證監(jiān)會決定先按現(xiàn)行制度恢復(fù)暫緩發(fā)行的28家公司IPO.IPO重啟自然會給當(dāng)前的股市注入一股活力，但是從理論上講新股發(fā)行會在一定程度上對市場產(chǎn)生利空影響，引起股市的下跌，而11月9日股市的大漲跳出了這一利空影響，然而當(dāng)前股市反彈到近幾個月以來的高位，回調(diào)預(yù)期正逐漸增強(qiáng)，IPO重啟會加強(qiáng)這種預(yù)期，關(guān)鍵是新股發(fā)行制度以及IPO注冊制改革都需要時間，短期助漲了股市，后市震蕩回調(diào)的概率很大。而且首先受益于IPO重啟且已經(jīng)出現(xiàn)了三個交易日漲停的券商股，在其重啟之前已經(jīng)在相當(dāng)程度上消耗了這一紅利，受券商股帶動的股市反彈持續(xù)性有待觀察。

第二，10月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，尤其是美國失業(yè)率降至七年新低，只有5%，且10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增27.1萬，遠(yuǎn)超18.2萬的預(yù)期，這就意味12月美聯(lián)儲的加息可能性增大，屆時將會有一定量的資金流出中國市場，引發(fā)股市的走跌，而12月美聯(lián)儲加息預(yù)期的提升就是股市里一個潛在的隱憂，會在某個時點(diǎn)助推股市的回調(diào)。而在國內(nèi)，央行2015年11月6日央行公布的3季度《貨幣政策執(zhí)行報告》中首次出現(xiàn)“不能過度放水、妨礙市場有效出清”的提法，也反映了國家過度依賴貨幣政策實屬無奈，對當(dāng)前市場流動性持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為貨幣政策要“中性適度”，這也在某種程度上體現(xiàn)國家在有意識的抑制股市的潛在泡沫。

第三，中國10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂觀，據(jù)嘉豐瑞德數(shù)據(jù)研究中心收集整理的數(shù)據(jù)顯示： 10月份中國貿(mào)易出口額同比下降6.9%，連續(xù)第四個月錄得下滑；進(jìn)口額同比大幅下降18.8%，連續(xù)第12個月錄得下滑；今年前10個月，中國進(jìn)出口總額同比下降8.5%，雙雙不及預(yù)期。此外，10月份制造業(yè)數(shù)據(jù)PMI錄得49.8%，仍然低于50榮枯線，制造業(yè)增長乏力。這種情況下股市上行的基礎(chǔ)不牢，回調(diào)的風(fēng)險很大，逢高沽售的操作也會增大股市回調(diào)的風(fēng)險，而且滬港通的情況與當(dāng)前火熱的A股相反，已經(jīng)連續(xù)13個交易日出現(xiàn)資金凈流出，也反映了海外資金對本輪股市的上漲的態(tài)度偏謹(jǐn)慎，投資者需要關(guān)注這一點(diǎn)。

目前滬深兩市兩融余額已經(jīng)站穩(wěn)萬億關(guān)口，截至11月6日，兩市融資余額合計10808.42億元，創(chuàng)8月27日以來的新高，杠桿資金的風(fēng)險偏好度繼續(xù)上升，但是與5月份，6月份牛市時期的兩融余額相比，差距很大，也說明當(dāng)前風(fēng)險偏好的提升相當(dāng)節(jié)制，牛市回歸不現(xiàn)實，對于投資者而言，單從資金安全性角度講，業(yè)績優(yōu)良的藍(lán)籌股是較佳的投資選擇，但是在當(dāng)前火熱的股市行情中還是不宜盲目追高，畢竟在3500點(diǎn)到3600點(diǎn)之間套牢的資金較多，解套帶來的下行風(fēng)險較高，建議投資者適當(dāng)配置如穩(wěn)利精選基金這類固定收益類的理財產(chǎn)品平滑股市潛在的回調(diào)風(fēng)險更為穩(wěn)妥。