【CPI低迷A股反彈稍息 后市仍可高看一線】對于股指后續(xù)的走勢，市場人士整體仍看好行情的短期走勢，但同時也提醒投資者注意美聯(lián)儲12月加息以及明年1月持股超5%股東解禁帶來的拋售壓力。

連續(xù)4個交易日上漲之后，A股在周二終于放慢了上漲的步伐，滬深兩市股指漲跌互現(xiàn)，全天波幅和漲跌幅均大幅收窄，兩市成交也降至1.26萬億元的水平。對于股指后續(xù)的走勢，市場人士整體仍看好行情的短期走勢，但同時也提醒投資者注意美聯(lián)儲12月加息以及明年1月持股超5%股東解禁帶來的拋售壓力。

緣何寬幅震蕩

從市場全天的走勢來看，股指全天呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，從早盤的低開回升，再到午后的回落和尾盤的拉升均為突破這一整體走勢。券商股盡管午后出現(xiàn)回落，但其全天整體漲幅仍達(dá)到2%，而有色金屬板塊尾盤的集體發(fā)力漲停，更是帶動股指收復(fù)了全天的大部分失地。這也說明也市場人氣目前仍然較高，熱點(diǎn)也層出不窮，股指短期走勢仍可高看一線。

從消息面來看，10月CPI同比上漲1.3%，環(huán)比下降0.3%。CPI數(shù)據(jù)連續(xù)兩個月的下滑使得央行貨幣政策的寬松空間增大，但同時也使得市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的疑慮加重，這也成為周二股指盤中大幅震蕩的重要原因。

上證指數(shù)最后報收3640.49點(diǎn)，下跌6.39點(diǎn)，跌幅0.18%，成交5601億元；深成指報收12500.53點(diǎn)，上漲47.29點(diǎn)，漲幅0.38%，成交6951億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收2746.61點(diǎn)，上漲21.99點(diǎn)，漲幅0.81%，成交1802億元。兩市全天資金凈流出15億元。

東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇等認(rèn)為，IPO重啟很難阻擋市場情緒的向好，場外資金尋求機(jī)會入市，市場存在調(diào)整風(fēng)險，但場外配資清理結(jié)束后，政策繼續(xù)寬松，市場仍將震蕩上行，短期市場的震蕩行情還將孕育新的機(jī)會。

IPO重啟是金融秩序的恢復(fù)，市場仍然是震蕩行情。這次IPO發(fā)行制度有所修改，特別是取消預(yù)繳款制度，將使得新股上市對資金面的沖擊將大幅減小。IPO重啟，市場融資功能得到恢復(fù)，市場逐步走出大幅波動的非正常狀態(tài)，IPO重啟恢復(fù)市場融資屬于清理之中。這次IPO重啟顯然利好券商和創(chuàng)投類公司。客觀上，市場目前的大背景沒有改變，市場仍將按照慣性繼續(xù)反彈。需要指出的是，目前仍然是博弈吃飯行情，且行且珍惜，接下來的階段性風(fēng)險點(diǎn)包括12月份美聯(lián)儲加息以及1月份5%以上股東可以自由拋售。

或迎均衡上行期

國元證券策略分析師王明利則認(rèn)為，市場依然處于上漲的階段，在這個階段，股價上行是主要的趨勢。從結(jié)構(gòu)性機(jī)會來看，成長股首先上行，經(jīng)過在3400點(diǎn)左右的蓄勢震蕩之后，藍(lán)籌股發(fā)力帶動市場做出方向性選擇。市場將進(jìn)入一個均衡上行的時期，而不是出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，出現(xiàn)類似于去年底時顯著的偏向藍(lán)籌股的市場風(fēng)格。

去年底金融股引領(lǐng)的藍(lán)籌股快速上漲，主要是源自降息周期開啟后，市場風(fēng)險偏好類似于從無到有的快速提升，場外資金加速入場所導(dǎo)致的。目前所處的環(huán)境，雖然是N型第三階段，趨勢還是往上的，但這個階段的上漲，依然屬于風(fēng)險偏好修復(fù)的范疇，或者說，目前是從股災(zāi)的陰影中走出，進(jìn)入正常市場情緒的時期。因此，投資者對后市上漲的高度依然會保留一分謹(jǐn)慎，相比于去年底，市場的表現(xiàn)也會在上漲中顯示出猶豫的特征。從成長股的估值來看，經(jīng)過近兩個月的上漲，雖已經(jīng)不便宜，但遠(yuǎn)沒到存在較大泡沫的時期，新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已漸顯優(yōu)勢，目前仍處于戰(zhàn)略性配置成長股的時期。

由此王明利認(rèn)為，此時應(yīng)從兩個角度轉(zhuǎn)變思維：一是從股災(zāi)思維中轉(zhuǎn)變過來，摒棄大漲大賣的觀念，二是不宜在市場風(fēng)格上追漲殺跌。新經(jīng)濟(jì)依然是最具長期投資價值的領(lǐng)域，具有戰(zhàn)略配置價值，藍(lán)籌股在短期內(nèi)迎來投資價值，新增資金可以在此領(lǐng)域增加配置。