【德意志銀行：做空歐/美又多出一條新的關鍵理由】德意志銀行(Deutsche Bank)在最新的致客戶信中指出，做多美元又有了新的理由，而最好的實現幣種是參與歐元/美元跌勢。德銀表示，美元新的支撐因素是央行政策分歧之外的內容——美元融資成本的提升。

德意志銀行(Deutsche Bank)在最新的致客戶信中指出，做多美元又有了新的理由，而最好的實現幣種是參與歐元/美元跌勢。德銀表示，美元新的支撐因素是央行政策分歧之外的內容——美元融資成本的提升。

該行在匯市研報中寫道：

過去數周交叉貨幣基差——代表在外匯掉期市場借入美元支付成本的溢價達到2011年來的最高水平。市場出現了四個值得留意的微妙現象：

首先，息差擴大在多個幣種身上發生，和先前只局限于日元和歐元的現象不同。

其次，基差擴大似乎是受信貸風險提升所致，類似雷曼兄弟倒閉和歐元區摘取危機爆發時的情況。可替代信用指標，例如美意Libor-OIS息差表現依然平穩。

第三，市場動向擺脫了傳統年底融資受制的局面，因為即便是交叉貨幣基差也在拉寬。

第四，交叉貨幣基差的動作是在美國利率有望10年來首次提升的情況下，時點之所以重要，是因為利率處在近零水平的價位令基差的任何變動都會有很大幅度。

總體上，在年底融資受制、缺乏流動性，監管壓力收緊外加美元預留需求提升的情況下，美聯儲加息預期可能進一步拉大基差的現有趨勢。

這強化了美元的看漲動力，而傳統的實際利率差異也早已指向了歐元/美元將跌向平價。