A股市場自11月4日強勢上攻以來，上證指數已連續收出陽線，雖然10日略微收低，但仍穩穩站在3600點關口之上。不過，A股的紅火場面并沒能留住“遠方的客人”——自10月16日至11月11日，滬港通機制下北上滬股通連續17個交易日一直處于資金凈流出狀態，外資借道滬港通累計撤出資金超過200億元。究竟是什么原因致使外資在A股高歌猛進之際逢高減磅、且戰且退？

A股市場自11月4日強勢上攻以來，上證指數已連續收出陽線，雖然10日略微收低，但仍穩穩站在3600點關口之上。不過，A股的紅火場面并沒能留住“遠方的客人”——自10月16日至11月11日，滬港通機制下北上滬股通連續17個交易日一直處于資金凈流出狀態，外資借道滬港通累計撤出資金超過200億元。究竟是什么原因致使外資在A股高歌猛進之際逢高減磅、且戰且退？

美聯儲吹響加息“集結號”

香港第一上海首席策略員葉尚志認為，美聯儲近期連續發出加息預警，令美元強勢再現，“從美元匯價指數走勢看，近期已經達到將近10年來的新高。如果美聯儲下個月公布加息，這將吸引海外機構快速回籠資金，購買美元資產或與美元掛鉤資產”。

“實際上，在滬股通連續十多個交易日錄得凈流出的同時，南下的港股通呈現出連續多個交易日凈流入的狀態。從這個角度看，也可以佐證美聯儲加息引發強美元效應，為A股帶來負面影響，同時為港股從內地引來增量資金。”香港麒麟金融首席經濟學家曾志英如是說。不過，也有分析認為外資的操作手法與國內不同，往往是在市場跌的時候加倉，而在漲的時候減倉。數據顯示，8月末市場大跌至底部期間，滬股通反而大幅凈流入280億元。

外資觀望中國經濟走勢

外資大行巴克萊宏觀研究主任拉賈德亞克沙表示：“我不認為這是中國股市又一次走高的開端。中國需要經濟增長數據大幅改善，但目前還沒有看到。”

葉尚志表示，目前全球經濟走勢仍不明朗，美聯儲加息后將會出現一系列市場變化，中國經濟置身其中必然會受到各種因素羈絆，“世界經濟合作與發展組織(OECD)下調今明兩年全球經濟預期，主要是因為新興市場經濟放緩。內地最新經濟政策成效如何，市場還有待觀察。”

而高盛對中國經濟和市場改革仍持樂觀的看法，相信其他結構性改革正在進行，并有愈來愈多的國企宣布改革方案利好市場表現。

年底“粉飾櫥窗”加速外資撤離

“現在距離年底還有一個半月左右的時間，此時正是外資機構準備‘收網’對全年業績展開‘粉飾櫥窗’的時期，這可能會加速外資從A股市場撤離。”葉尚志表示，“近期A股強勢上攻，走出了一波與眾不同的大漲行情，這為外資出逃提供了很好的機會。”

如果外資真的借道滬股通從A股抽離，又將何去何從呢？“這個問題我們不妨放眼全球市場去看看。”曾志英分析指出，實際上，比A股估值更低、更具投資吸引力的市場還有很多選擇。他以馬來西亞為例分析說，“姑且不論其股票市場是否估值合理，但其貨幣林吉特今年以來已經貶值接近25%，單從這一點看，此時買入馬來西亞股票的話，與年初相比實際上已經相當于打了7.5折。外資比中小投資者更精明，他們肯定也會算這筆賬。”據《證券時報》

昨日市況

A股再現同步走升

創業板指數重返2800點

經歷了前一交易日的分化整固之后，11日A股再現同步走升，其中深證成指漲幅超過1%。創業板指數表現再度強于兩市大盤，錄得逾2%的漲幅后站穩2800點。

當日上證綜指以3635點小幅低開，全天大部分時段呈現窄幅波動態勢。午后滬指一度下行逼近3600點，下探3605.62點后開始震蕩回升，尾盤成功翻紅，收報3650.25點，漲9.76點，漲幅為0.27%。深證成指收報12677.54點，漲177.01點，漲幅為1.42%。創業板指數表現明顯強于兩市大盤，漲2.11%后收報2804.68點。

滬深兩市近1900只交易品種上漲，遠多于下跌數量。不計算ST個股和未股改股，兩市170多只個股漲停。

大多數行業板塊隨大盤收漲，傳媒教育、綜合類、造紙印刷板塊漲幅超過1%。銀行、有色金屬、石油燃氣三大板塊跌幅靠前，不過都不足1%。

在前一交易日基礎上，滬深兩市繼續縮量，分別為4678億元和6735億元，總量不足1.15萬億元。