【券商短空長多 機(jī)構(gòu)悄然高拋】大盤持續(xù)反攻，券商板塊成為領(lǐng)漲龍頭，短期漲幅巨大。近日券商股高位大幅震蕩，短期風(fēng)險加劇，中長期來看市場觀點仍樂觀。但就大資金動向來看，券商股在沖高過程中已開始有機(jī)構(gòu)投資者悄然減持。

大盤持續(xù)反攻，券商板塊成為領(lǐng)漲龍頭，短期漲幅巨大。近日券商股高位大幅震蕩，短期風(fēng)險加劇，中長期來看市場觀點仍樂觀。但就大資金動向來看，券商股在沖高過程中已開始有機(jī)構(gòu)投資者悄然減持。

券商股遭機(jī)構(gòu)高位減持

下半年表現(xiàn)強(qiáng)差人意的券商股終于迎來的表演的機(jī)會。作為今年跌幅居前的板塊，券商股反彈動力也十分巨大，反彈只缺一根導(dǎo)火索。11月4日券商股暴力啟動，在暴漲三天后，IPO重啟的消息傳出，本周開盤后券商股繼續(xù)強(qiáng)勢走高，短短數(shù)日多只券商股取得了超五成的漲幅，其中領(lǐng)漲龍頭西部證券21.19元啟動，12日最高摸至40元，股價幾近翻番，這僅僅是只用了7個交易日。

而連續(xù)的暴漲也讓券商板塊內(nèi)部出現(xiàn)分化，近兩個交易日券商股一改齊漲局面，個股兩極分化開始加大，同時波動幅度也十分劇烈。而就在券商股高位波動中，短線資金繼續(xù)活躍其中，而部分個股中機(jī)構(gòu)投資者已開始悄然撤退。

從11月11日收盤后交易日公布的交易公開信息來看，西部證券、東北證券均以漲幅偏離值達(dá)到7%上榜，而兩股均遭到機(jī)構(gòu)大額拋售。就漲幅最大的西部證券來看，11日買入席位前五位均為營業(yè)部，買入十分分散。而賣出席位中出現(xiàn)三家機(jī)構(gòu)身影，合計賣出金額為24659萬元。在6個交易日出現(xiàn)近八成漲幅后，西部證券盤中大幅下挫，午后在巨大資金拉抬下股價再度強(qiáng)勢封漲停。而股價逆轉(zhuǎn)也成為機(jī)構(gòu)逢高出逃的機(jī)會。按當(dāng)日成交均價計算，賣出席位中出現(xiàn)的三家機(jī)構(gòu)合計賣出約740萬股，主力資金高位開始出手減持。

雖然東北證券區(qū)間漲幅相對較小，但卻遭到了機(jī)構(gòu)更為嚴(yán)重的拋售。11日東北證券同時在午后強(qiáng)拉漲停板，成交量明顯放大。賣出席位中有兩家機(jī)構(gòu)上榜，合計賣出金額高達(dá)83846萬元。東北證券快速沖高中機(jī)構(gòu)減持力度不小，折合約4560萬股。值得一提的是，賣出首位的機(jī)構(gòu)賣出約4380萬股，減持態(tài)度十分堅決。

短期回調(diào)風(fēng)險加大

券商股啟動以來，特別是IPO重啟消息公布后，券商紛紛發(fā)表研究報告表現(xiàn)對行業(yè)的看好。但就短期來看，券商回調(diào)風(fēng)險正在快速加大。接受記者采訪的行業(yè)分析師表示：“中長期來看，券商股無疑是不錯的配置標(biāo)的之一。但就短期來看，近幾個交易日券商股的漲幅遠(yuǎn)超出我們預(yù)期，雖然業(yè)績轉(zhuǎn)好，IPO重啟等利好力挺，但漲太快是不爭的事實。短線我們認(rèn)為券商股或?qū)⒊霈F(xiàn)強(qiáng)震蕩局面，漲幅過大的個股有向下調(diào)整的空間。中長期來看，券商股目前并不算貴，股價回調(diào)后將出現(xiàn)更佳的買點。”

消息面上，11月6日晚證監(jiān)會稱將重啟IPO，并提出了包括取消新股申購款預(yù)先繳款、調(diào)整發(fā)行監(jiān)管方式等新的發(fā)行政策。此次突然重啟IPO超出市場預(yù)期，意味著政策的推進(jìn)速度可能持續(xù)超預(yù)期，包括創(chuàng)新大會、注冊制、深港通將在市場逐步恢復(fù)正常之后跑步而至。同時，10月份上市券商業(yè)績公布完畢，整體略好于市場預(yù)期，券商業(yè)績低點已過，經(jīng)營基本面觸底反彈。

可以看到，11月的股市延續(xù)了10月的增長勢頭，日均交易額較10月明顯增加。同時兩融余額快速上升，已連續(xù)數(shù)日超過1.1萬億元。配合券商放寬了部分個股兩融業(yè)務(wù)可抵充保證金的折算率，為之后兩融余額的上升繼續(xù)提供動力。這也為券商11月業(yè)績超預(yù)期提供了良好的基礎(chǔ)。

興業(yè)證券分析師齊瑞娟分析認(rèn)為，股災(zāi)之后各種對金融創(chuàng)新的反思接踵而至，證券行業(yè)的創(chuàng)新步伐幾乎停滯，此次監(jiān)管層決定重啟IPO并將進(jìn)一步完善新股發(fā)行制度改革，預(yù)示著行業(yè)創(chuàng)新將重新啟航。同時，十三五規(guī)劃再次提出“積極培育多層次資本市場，提高直接融資占比”，堅定了金融改革的信心，整裝待發(fā)的資本市場改革將為證券行業(yè)帶來很多紅利。注冊制改革、新三板分層和轉(zhuǎn)板制度的推出與完善、資產(chǎn)證券化創(chuàng)新發(fā)展、衍生品業(yè)務(wù)、投顧理財?shù)乳L期紅利，將推動證券公司從傳統(tǒng)的通道服務(wù)商向資本中介商、財富管理商轉(zhuǎn)型，我們對行業(yè)的中長期發(fā)展充滿信心。