【非農后 美元歇暫歇非美笑：莫得意 風險情緒未轉好？】在非農報告之后，美元兌其余十個發達國家貨幣的漲幅擴大至1%，但此后寸步難行。根據美聯邦基金利率期貨顯示，12月美聯儲加息概率已經高達68%，10月底為50%，9月美聯儲利率決議之后僅為不到三成。

上周五非農報告之后，美聯儲12月加息概率大幅提升，美元也水漲船高，美元指數上漲至接近10多年來的最高水平，導致非美貨幣遍野哀鴻。而昨日對于美元多頭來說則是灰暗的一天，美元回落幅度達到非農報告之后的最高水平。

在非農報告之后，美元兌其余十個發達國家貨幣的漲幅擴大至1%，但此后寸步難行。根據美聯邦基金利率期貨顯示，12月美聯儲加息概率已經高達68%，10月底為50%，9月美聯儲利率決議之后僅為不到三成。

Brown Brothers Harriman的全球外匯策略主管Marc Chandler表示：美元走勢過去三周中表現搶眼，因此許多預計其將進行大幅調整。從其幅度來看，盡管近兩日美元回落幅度較大，但依舊處于合理區間。

匯市方面

根據彭博美元指數顯示，美元指數昨日收跌0.3%至1229.43點，為10月30日以來的最大單日滑坡。本月美元指數漲幅已經逾1.6%，于昨日達到10年來的最高水平。歐元兌美元匯率周二曾一度跌破1.07關口至1.0675，為今年4月以來的最低水平。但昨日歐元吹響反攻號角上漲0.2%，收復1.07關口至1.0747，今日亞市早盤更是觸及1.0779價位，接近本周最高點；不過下午時段，歐洲央行行長德拉基在講話中表示歐洲經濟面臨下行風險，并且通脹改善跡象放緩，導致歐元匯率一度跳水40點，回吐今日漲幅。同樣日元匯率今日亞市早盤也有所反彈，美元兌日元匯率今日早間一度下跌0.2%至122.86價位。

美元的強勢對于美聯儲來說其實是一把雙刃劍。美聯儲自2008年以來一直將其短期借貸利率維持在接近0值的水平，以此提振通脹以及經濟增長。

美元匯率升值預示市場已經著眼于金融危機以來美聯儲的首次加息，但其同樣可能將導致美國停滯不前的通脹水平受到進一步拖累，并且使得美國企業的利潤水平降低。數據顯示，10月22日以來，標普500指數中有2/3的企業都在其財報中提及美元強勢對其的影響。

而目前美國企業如今正在遭受的美元切膚之痛明年可能還將進一步升級——挫骨之痛。

Standard Life Investments的全球策略主管Andrew Milligan表示，美元明年升值幅度不應超過10%。原因在于從目前情況來看，美元匯率被適當高估，但并依舊屬于合理區間，美元匯率不宜過度上漲，否則將會進一步對美國經濟造成影響。

股市方面

美國股市三大股指昨日悉數下跌，跌幅均為0.32%。其中標準普爾500指數在過去6個交易日中已有5天呈下跌態勢。昨日標普500指數的交易量同樣低迷，較30天平均水平低約8.4%。總體而言，8月以來標普指數反彈超過12%，已經漲回至今年前7個月運行的區間。

歐股方面，昨日泛歐600指數上漲0.7%。昨日百威收購SAB米勒公司的收購案正式達成，這宗交易價值高達1070億美元；受此影響，昨日SAB米勒的股價大漲1.7%。同時搜到盈利超過預期的影響，嘉士伯股價昨日暴漲6.2%。

MSCI新興市場指數此前在經歷了連續4天的大幅下跌之后于周二(11月10日)跌至5周最低水平。近兩日來其走勢平緩，幾無變動。今日亞市時段，除香港恒生指數暴漲2.40%之外，其余各股市波動幅度不大，其中上證綜指延續了本周以來的小幅震蕩行情，小幅下跌0.48%。

商品方面

盡管美元指數受到非美貨幣反攻的影響稍有下滑，但依舊處于99關口之上的高位。加之全球制造業低迷，且數據顯示美國上周原油庫存增加，受此影響原油價格本周持續走低。昨日WTI原油一度跌破43美元大關至每桶42.69美元，為兩個月以來最低水平。

據彭博調查顯示，今日晚間12點將公布的美國EIA當周原油庫存數據或將上漲130萬桶。同時歐佩克在接納印尼成為其成員國之后，將把其日產出目標從每天300萬桶上調為310萬桶。

根據美聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲12月加息概率目前高達68%。因此黃金價格在本周非美貨幣反攻、美元回落的背景下依舊停滯不前，周二更是跌至每盎司1184美元，為今年8月7日以來最低水平。目前其交投于每盎司1187美元一線。

債市方面

北京時間周四(11月12日)下午14:30，歐洲央行行長德拉基發表講話。

據直播中心，德拉基具體講話內容如下：

經濟復蘇正在溫和進行當中；

經濟下行風險明顯；

通脹波動有所減弱；

核心通脹率好轉跡象減弱；

歐洲央行12月將重新檢視QE力度；

如通脹目標需要，QE將持續至2016年9月之后；

經濟與貨幣聯盟需要更多工作與努力。

北京時間周二(11月12日)晚間路透社報道稱，歐洲央行內部已經達成協議，將于12月會議上調降存款利率水平，導致歐元匯率一度跳水逾40點。目前歐元區的存款利率水平為-0.20%，據市場預計歐洲央行或將在此基礎之上降息10個基點至-0.30%。去年早些時候，德拉基曾表示-0.20%的利率水平已經是極限，不會再降。

同時根據上周公布的歐元區10月制造業、服務業以及綜合PMI顯示，歐洲經濟盡管在10月保持復蘇，但是增長幅度放緩，漲勢令人失望，這與德拉基今日的講話保持一致。

從債市來看同樣能證明這一點。德國10年期國債收益率在上周五美國非農數據公布之后一度暴漲至0.70大關，盡管目前有所回落，但依舊接近10月以來的高位。法國10年期國債收益率近期走勢與德國國債走勢相似，盡管本周有所回落，但依舊接近10月以來最高水平。