周四金融市場焦點聚焦全球最大的兩大央行—歐央行和美聯儲的數位官員講話上，其中歐央行行長德拉吉重申低迷的通脹將促使該央行在12月重審寬松程度，打壓歐元急挫1.07下方，而以耶倫為首的數位美聯儲官員一如市場預期普遍支持12月加息，兩大央行的政策背離繼續發酵。

歐美政策背離觸及極限

歐央行寬松預期導致德國兩年期國債收益率進一步降至紀錄低點-0.372%。歐元和美元的一年期基差互換達到-39個基點，為2012年9月以來美元借款實際有效溢價創下的最高水平；美國和德國五年期國債收益率之差擴大至1.81個百分點，創下1999年7月份以來的最高，是過去10年均值的五倍多，表明歐美政策背離在非農后已升至極限水平。

在過去一個月里，受到歐美政策背離的打壓，歐元/美元已大幅下挫，投機性空頭頭寸急劇增長，市場似乎又回到了去年歐央行推出量化寬松政策之后的經典套利交易模式，也即借入低息貨幣歐元買入美元。

全球股市和商品市場齊跌

無獨有偶，進入北美時段早盤，包括黃金、原油和銅在內的主要大宗商品價格開始跳水，全球經濟增長放緩和美國原油庫存繼續暴增導致國際油價暴跌近4%；現貨金跌穿位于7月低位1,077美元，下挫1%至2010年2月來最低1,074.26美元；倫銅價格創六年新低，鋁、鋅、鉛、鎳等基礎金屬跌幅均超過1%。

商品價格全面下跌也拖累歐美股指暴跌。歐洲主要股指周四錄得六周來最大單日跌幅，美國股市周四創逾一個月最大跌幅，因大宗商品價格下跌拖累能源和原材料類股。從供需來看，全球商品價格下跌可能受到全球經濟，尤其是中國經濟放緩的打壓，本周公布的中國工業產出不及預期、10月新增貸款、社會融資遭“腰斬”，創15個月新低，打壓商品需求。此外美聯儲加息臨近也令投資者情緒越發緊張，加劇了股市和商品的拋售。

早盤A股低開低走，回落至3600下方，主要是受到外盤情緒影響，預示著前期反彈出現修正。滬指目前中期還處在暴跌后的反彈行情當中，從低位2850反彈趨勢良好。指數日內修正還是在多根均線受到支持，回落很大程度都是震蕩式的調整。

美零售公布前美元回撤至99下方

全球股市和商品市場的集體下挫迅速成為歐元的“救星”，空頭回補推動歐元全盤反彈并收高于此前區間底部1.0800水平上方，避險貨幣日元、瑞郎和黃金在股市下跌中均獲得一些支持，不過商品貨幣持穩，尤其是澳元守住澳洲強勁就業數據后的漲勢。商品貨幣持穩表明它們并沒有受到股市商品市場的太大影響，而焦點依然美元的表現。今日關注美國零售數據，由于隔夜公布的美初請失業金人數不及預期，導致美元繼續回撤至99下方，若零售不及預期，將進一步打壓美元短期回調。

技術分析：

歐元/美元昨日反彈正好回踩1.0830位置，這個是前期的重要壓力位也是5日均線壓力，匯價在這個位置相對關鍵，如果上破可能還將繼續反彈，反之將會繼續創新低。從技術角度上看，一旦跌破近期的盤整低位，匯價將有望繼續下行。

澳元/美元匯價上破8月以來的上行趨勢線，匯價突破這個位置以后將有望繼續上行。澳元對美元顯示在20日均線受到壓力，但是仍有望繼續突破。

美元兌日元在匯價突破1120后連續出現4個小陰線和十字星，顯示上行動能不足，前期的反彈只是非農的單日行情。這樣的技術走勢可能預示著美日仍有回落的可能。

黃金兌美元日線圖形在關鍵的1077附近低位盤整，顯示這個前低的重要性。匯價在這個位置將會繼續盤整，一旦跌破將打開下行的空間。雖然RSI指標已經出現嚴重的超賣跡象，但是在沒有低位企穩之前，仍不建議搶反彈。

本文作者介紹：

鐘越是富拓外匯(FXTM)市場分析師，致力于金融市場研究，聚焦于中國和亞太市場，主要研究領域包括外匯、貴金屬、大宗商品及全球股市。鐘越的市場報告經常性地被中國主要金融媒體所采用，這些媒體包括：東方財富網 (eastmoney.com)、搜狐網(sohu.com)、新浪網(sina.com.cn)、中金在線(cnfol.com)等。此外，鐘越還向主要政府機構供稿，其中包括國家外匯管理局。在加入富拓外匯分析師團隊之前，鐘越曾在多家知名金融機構擔任分析師一職，這些機構包括福匯(FXCM)、艾福瑞(Alpari)、匯豐香港銀行 (HSBC Hong Kong)等。鐘越畢業于香港中文大學金融工程系。

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