【美銀美林：商品貨幣中的最佳交易機會】加拿大、澳大利亞及新西蘭已經感受到大宗商品價格下跌對經濟的不利影響。澳大利亞已經在抵抗大宗商品投資下降周期的挑戰。加拿大在竭力“修補”經濟，但步伐十分緩慢。雖然澳大利亞和加拿大面臨了最大的財富和經濟動蕩，但短期內進一步寬松的門檻仍是較高的。

美銀美林(BofA Merrill)周一(11月16日)撰文就商品貨幣中的最佳交易機會進行分析。內容如下：

經濟：對抗商品價格動蕩

加拿大、澳大利亞及新西蘭已經感受到大宗商品價格下跌對經濟的不利影響。澳大利亞已經在抵抗大宗商品投資下降周期的挑戰。加拿大在竭力“修補”經濟，但步伐十分緩慢。雖然澳大利亞和加拿大面臨了最大的財富和經濟動蕩，但短期內進一步寬松的門檻仍是較高的。相反，新西蘭面臨的資源類價格下跌相對較小，但新西蘭聯儲在進一步寬松以應對大宗商品價格下跌方面仍具有空間，紐元在匯率修正上也較具彈性。而要對現有貨幣政策進行修正的話，房屋價格進一步上漲、家庭負債進一步增加將是這三個國家面臨的共同挑戰。

(澳大利亞、新西蘭及加拿大GDP、進出口物價來源：美銀美林、FX168財經網)

利率：澳紐利差收窄關注加拿大曲線

我們清楚地看待澳洲聯儲和新西蘭聯儲貨幣政策的背離，澳紐2年期利差收窄至50個基點。我們將關注澳大利亞和加拿大10年期利差進一步變化的空間，因5年期利差已經有所變動。加拿大利率曲線已經變得相對更為陡峭。

匯市：加元會是相對最強的

考慮到貨幣政策背離、油價企穩及和美國經濟的相對關系，做空紐元/加元是G10商品貨幣中中期的最佳交易策略。