【中信的“大行夢(mèng)”】中信銀行2015年三季報(bào)有一個(gè)引人注目的地方，凈利潤同比僅增長2%，排在8家已上市全國性股份制銀行的最末位。

中信銀行2015年三季報(bào)有一個(gè)引人注目的地方，凈利潤同比僅增長2%，排在8家已上市全國性股份制銀行的最末位。

“雖然這一增速相比去年同期和今年上半年分別有所下降，但是中信銀行整體盈利水平穩(wěn)中有升，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長，資產(chǎn)質(zhì)量總體可控。”中信銀行在書面回復(fù)《財(cái)經(jīng)國家周刊》的采訪時(shí)稱，“增速放緩，主要原因是經(jīng)濟(jì)下行，不良貸款多發(fā)，不良貸款撥備計(jì)提增多，‘吞噬’掉部分利潤。此外，利息收入增長較低也對(duì)利潤增速產(chǎn)生不利影響。”

中信銀行三季報(bào)的凈息差比去年同期下降 0.04 個(gè)百分點(diǎn)至2.33%。雖然今年以來央行多次降息，但與2014年報(bào)相比，8家上市股份行中的6家凈息差均上升，只有民生和中信下滑。

但行業(yè)衰退及業(yè)績不振均未泯滅中信的理想。業(yè)內(nèi)人士稱，在中信內(nèi)部有一種說法，即不能僅以追趕招行為目標(biāo)，還要有更遠(yuǎn)大的追求，要力爭成為五家國有大行之外的第六大行。

有志于此，中信銀行這三四年的努力用一個(gè)關(guān)鍵詞概括就是“轉(zhuǎn)型”，伴隨轉(zhuǎn)型的突出特點(diǎn)就是高管頻繁更迭。近兩任更換的行長均來自國有大行，均曾分管過零售業(yè)務(wù)，這或許可視為中信零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之迫切。

然而，理想與現(xiàn)實(shí)尚存差距，從曾經(jīng)的緊跟招行、到現(xiàn)在離招行的距離越來越遠(yuǎn)，中信已經(jīng)跌至8家上市股份行的中間位置，“大行夢(mèng)”仍是任重道遠(yuǎn)。

業(yè)績

在8家上市股份行里，背靠中信集團(tuán)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢曾為中信銀行打造出最強(qiáng)大的對(duì)公業(yè)務(wù)板塊，也使其最有實(shí)力挑戰(zhàn)招行的領(lǐng)頭羊位置。

但最新業(yè)績顯示，在股份行凈利潤同比增速排名中，中信由上半年的倒數(shù)第二位進(jìn)一步下滑到最末位，同比僅增長2%，低于招行5.89%的同比增速，更遠(yuǎn)低于排首位的平安13%的同比增速。

同時(shí)，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1074.53億，同比增加16.08%，僅高于華夏銀行、排在倒數(shù)第二位。

當(dāng)然，如果與五大國有銀行比起來，中信還算說得過去，畢竟五大行中除交行凈利潤同比增加1%之外， 其余4家已經(jīng)全部“破1”，若從單季度來看，中行和交行甚至出現(xiàn)了凈利潤同比二季度“負(fù)增長”的情況。

很明顯，近日央行再次實(shí)施降息以及存款利率市場化一并完成之后，存款成本上升、伴之企業(yè)信貸需求的持續(xù)低迷，下半年凈息差繼續(xù)收窄的可能性仍然較大。

不良貸款方面，中信整體表現(xiàn)還不錯(cuò)，截至三季度不良貸款余額337.63億元，同比增速14.73%，遠(yuǎn)低于其它7家股份行。

中銀國際在研報(bào)中強(qiáng)調(diào)：中信2015上半年213億的不良貸款撥回和轉(zhuǎn)移，相當(dāng)于2014年全年撥回的81%。但其關(guān)注類和逾期類貸款占比較高，說明在當(dāng)前不景氣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，不良貸款余額可能進(jìn)一步上升。

國泰君安分析師邱冠華認(rèn)為，中信是業(yè)內(nèi)較早暴露資產(chǎn)質(zhì)量問題的銀行之一，其借助集團(tuán)優(yōu)勢積極處置不良，但需關(guān)注不良貸款生成率下降能否持續(xù)。

轉(zhuǎn)型

中信與民生，近一兩年高管離職都備受關(guān)注，只不過，與民生中高管“出走式”的離職潮有所不同、中信更多體現(xiàn)的是一種自主式的、主動(dòng)的高管更替。

2012年8月，來自建行、曾分管過零售業(yè)務(wù)的朱小黃出任中信銀行行長。此后半年，其對(duì)中信總、分行進(jìn)行了大刀闊斧的改革，進(jìn)行人事調(diào)整和部門重設(shè)，包括對(duì)前臺(tái)公司、零售、金融市場、交易金融四大板塊的重新設(shè)置。

朱小黃對(duì)中信的改造也多有建行等國有大行的影子浮現(xiàn)，例如參考大型銀行的職務(wù)體系，設(shè)立首席、總監(jiān)等職務(wù)；再例如在公司業(yè)務(wù)條線上新建了集團(tuán)客戶部和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部等部門，而建行等大行也有類似集團(tuán)客戶部等部門設(shè)置。其對(duì)公業(yè)務(wù)的目標(biāo)就是要力爭用3-5年時(shí)間使公司業(yè)務(wù)接近國內(nèi)大型商業(yè)銀行水平。

同時(shí)，朱小黃為這家一向以對(duì)公業(yè)務(wù)為強(qiáng)項(xiàng)的銀行首次提出要打造“大零售”板塊的目標(biāo)，并提出“再造一個(gè)網(wǎng)上中信銀行”，未來將以網(wǎng)絡(luò)銀行、消費(fèi)金融、零售旗艦店為新的戰(zhàn)略抓手。

但上任才一年多，朱即被調(diào)離行長之職，轉(zhuǎn)任中信集團(tuán)監(jiān)事長。“朱小黃的霹靂手”(市場說法)戛然而止。

2014年5月，李慶萍出任新行長，她可以算半個(gè)空降，幾個(gè)月前才從農(nóng)行加盟中信集團(tuán)。

新行長的關(guān)鍵詞仍然是“轉(zhuǎn)型”。曾在農(nóng)行工作多年，且也曾分管零售業(yè)務(wù)的李慶萍上任后，對(duì)組織架構(gòu)和高管層又一次進(jìn)行調(diào)整，這次調(diào)整，再現(xiàn)對(duì)大行的效仿。

比如，農(nóng)行將互聯(lián)網(wǎng)金融職能歸到電子銀行部，中信也將此前的網(wǎng)絡(luò)銀行部改為電子銀行部。

零售業(yè)務(wù)仍被視為利潤增長點(diǎn)，作為轉(zhuǎn)型的重中之重。李提出，自2014年8月起，全面啟動(dòng)零售戰(zhàn)略二次轉(zhuǎn)型，包括投入大量經(jīng)費(fèi)進(jìn)行“網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型”，甚至細(xì)化到對(duì)68家專業(yè)支行的改造計(jì)劃，更換logo、更換工服、重新裝修支行網(wǎng)點(diǎn)等。

但二次轉(zhuǎn)型的效果尚不明顯，根據(jù)2015年半年報(bào)，公司銀行業(yè)務(wù)稅前利潤占比43.9%，零售銀行業(yè)務(wù)占比僅為10.6%。

優(yōu)勢

“任何戰(zhàn)略的落實(shí)都將是一個(gè)逐步發(fā)力的過程。”中信銀行在給本刊的回復(fù)中解釋，提升零售利潤貢獻(xiàn)度是轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，目前正在多管齊下，例如通過六大特色單品引領(lǐng)市場；推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融與手機(jī)銀行業(yè)務(wù)，推出直銷銀行，加快智慧社區(qū)O2O建設(shè)；強(qiáng)化與電子商務(wù)平臺(tái)、電信運(yùn)營商、第三方支付機(jī)構(gòu)、數(shù)據(jù)提供商等跨界合作，實(shí)現(xiàn)批量獲客與創(chuàng)收等。

“我認(rèn)為中信銀行最大的問題是體制。”9月8日，在“知乎”上一個(gè)關(guān)于中信業(yè)績的討論帖中，一位自稱曾在中信工作7年剛離開、署名“王劍”的人士分析說，中信作為國企，“管理方法落后，業(yè)務(wù)創(chuàng)新跟不上市場變化??但也有好處，就是不會(huì)因?yàn)閼?zhàn)略錯(cuò)誤導(dǎo)致出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)。”

對(duì)此說法，中信銀行在給《財(cái)經(jīng)國家周刊》的書面回復(fù)中未做置評(píng)。

不過此前在9月17日的銀行業(yè)例行發(fā)布會(huì)上，中信副行長郭黨懷曾提到，未來中信將探索建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展要求的體制機(jī)制。

確實(shí)，今年以來，中信在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域做得風(fēng)生水起，陸續(xù)推出了B2C供應(yīng)鏈金融平臺(tái)以及互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)，并聯(lián)合了百度、阿里巴巴、騰訊、小米、順豐等開展了一系列互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

很明顯，中信也希望以互聯(lián)網(wǎng)金融為突破口，加快創(chuàng)新步伐。不過，這些改革和創(chuàng)新對(duì)利潤的貢獻(xiàn)可能還要假以時(shí)日，且很可能面臨同質(zhì)化競爭。

另一方面，中信似乎已經(jīng)意識(shí)到，回過頭去重新鞏固其強(qiáng)大的對(duì)公業(yè)務(wù)的重要性。上半年報(bào)顯示，其公司業(yè)務(wù)對(duì)利潤貢獻(xiàn)的占比仍高達(dá)40%多。李慶萍提出，要緊扣國家政策導(dǎo)向，例如針對(duì)京津冀協(xié)同發(fā)展、一帶一路、自貿(mào)區(qū)等制定金融服務(wù)方案。

中信銀行在給本刊的回復(fù)中表示，已為此設(shè)立了“一帶一路”基金，中信銀行全資私募基金管理公司作為管理人，按照母基金方式進(jìn)行運(yùn)作，首期規(guī)模200億元，力爭5年內(nèi)規(guī)模達(dá)到1000億元，撬動(dòng)金融資本和社會(huì)資本5000億元，并擬與兄弟公司中信建設(shè)合資成立海外“一帶一路”基金。

截至目前，該基金所投資的呼和浩特軌道交通基金、廣州花都棚戶區(qū)改造基金、浙江余杭保障房基金、杭州未來科技城創(chuàng)業(yè)基金項(xiàng)目等合計(jì)規(guī)模逾150億元。

《中信銀行2015-2017年戰(zhàn)略規(guī)劃》提出了“大協(xié)同、大資管、大交易”三個(gè)概念。中信銀行擁有中信集團(tuán)強(qiáng)大的綜合經(jīng)營優(yōu)勢，可以整合集團(tuán)內(nèi)產(chǎn)融優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)行總體投融資安排，這一點(diǎn)可能是其它幾家股份行制商業(yè)銀行所難以匹敵的。

當(dāng)然，對(duì)公業(yè)務(wù)容易上規(guī)模，但經(jīng)濟(jì)下行期，風(fēng)控問題可能越來越突出，這是走在趕超之路上的中信銀行尤其要引起注意的。