據安信證券研報，積極財政政策正在加速發力，穩增長重點關注關注地下管廊、海綿城市等方向。在國內經濟下行壓力極大背景下，前期國家連續降準降息，但對實體經濟刺激效果并不顯著，財政部表示下半年要采取更加積極的財政政策。

10月國家財政支出同比同口徑增長34%，創近18個月新高，表明財政政策正在加速發力。發改委近期多次表示要加快推進一系列促投資穩增長政策措施，擴大合理有效投資，充分發揮投資在穩增長中的關鍵作用。此前發改委推出的包含城市軌道交通、環保等在內的11大工程包也在順利實施。

安信證券預計后續政策重點方向包括地下管廊、海綿城市、鐵路、棚改、城鎮污水處理等民生領域，建議重點關注。

建筑行業近期漲幅落后，估值橫向對比具有優勢。根據Wind統計，中信建筑指數近60日漲跌幅為-11.56%，排名中信29個一級行業指數第23名，僅高于鋼鐵、煤炭、石油等板塊。建筑板塊估值目前約為2015年20倍PE，估值處在所有行業較低水平，僅高于銀行、非銀、家電、地產、汽車和公用事業板塊，橫向對比具有優勢。在后續穩增長政策預期提升、房地產去庫存加快、一帶一路戰略推進背景下建筑板塊具有極強吸引力。

投資策略：穩增長及一帶一路政策背景下重點推薦大型建筑央企中國建筑(估值超低，2015PE8X)、中國交建(一帶一路基建龍頭)、葛洲壩(發力環保領域潛力巨大)等，地下管廊主題重點推薦蘇交科(旗下廈門設計院在地下管廊領域實力突出)、龍元建設(PPP訂單爆發增長，趨勢強勁)、隧道股份(同時受益于國企改革和地下管廊建設)、宏潤建設(地下業務占比超40%，顯著受益于地下管廊建設).

港股方面，在鐵路基建這一領域，由中國中鐵(00390-HK)及中國鐵建(01186-HK)各占半壁江山，因此若鐵路投資加碼，受惠者肯定非兩者莫屬，而中交建(01800-HK)，則主要集中在港口及路橋建設，整體基建投資加速的話，基本上三者皆可受惠。