【國海證券策略周報：震蕩難免 看好中期機會】法國恐怖襲擊將帶來安防和國防軍工板塊的交易性機會，值得重點關注。同時再次推薦環保，我們近期一直強調，環保股本身業績較為穩定，但每年秋冬均有主題性機會，近期多地霧霾較為嚴重，建議關注PM2.5，本月底將在巴黎召開氣候變化大會，建議關注碳排放。中核集團與阿根廷核電公司在土耳其簽約，拿下了阿根廷核電60億美元(折合382億人民幣)大單。中國高端裝備競爭力較強，再加上近期外交活動較為頻繁，有利于核電等在國際市場的拓展，建議關注核電板塊。

內外利空來襲，短期震蕩在所難免

上周的后半段股市已經有所弱勢，主要受到了外圍股市下跌和國內宏觀數據不理想的沖擊。周末市場又迎來了兩個利空，國內方面，上交所、深交所對融資融券交易實施細則進行修改，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由50%提高至100%。由于細則修改只針對新開融資合約，所以不會導致融資盤被強平，但會限制融資的增長速度，短期來看，對投資者情緒是負面影響，前期部分投資者預期增量資金將快速進場，細則的修改將降低新增資金入場的速度。國際方面，當地時間13日晚間，法國巴黎法蘭西球場等多地發生襲擊事件，這是法國本土有史以來發生的最嚴重的恐怖襲擊。對資本市場的影響可以類比911,2001年美國911時，美國道瓊斯指數最多跌16%，之后很快反彈，半個月收復了全部失地，上證綜指在911后表現平穩，并沒有出現暴跌。本次恐怖襲擊規模小于911，會將讓資本市場的避險情緒升溫，但不會產生持續的沖擊。

中期來看，機會依然存在

中期來看，市場的機會依然存在。流動性較為穩定，預計寬松的貨幣政策還會持續很長時間，政府對穩增長很重視，所以經濟出現風險的可能性也較小。金融改革的推進有利于資本市場的健康發展，習近平在中央財經領導小組第十一次會議中強調，防范化解金融風險，加快形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監管有效、投資者權益得到充分保護的股票市場。中央對股市的發展是很支持的。美國、歐洲各國均已表態支持人民幣加入SDR，再加上IMF認為人民幣懸而未決的操作性問題均已解決，11月30日的IMF執行董事會中，人民幣加入SDR將是大概率事件。所以在中期來看，股市的機會依然很多。

板塊配置建議

法國恐怖襲擊將帶來安防和國防軍工板塊的交易性機會，值得重點關注。同時再次推薦環保，我們近期一直強調，環保股本身業績較為穩定，但每年秋冬均有主題性機會，近期多地霧霾較為嚴重，建議關注PM2.5，本月底將在巴黎召開氣候變化大會，建議關注碳排放。中核集團與阿根廷核電公司在土耳其簽約，拿下了阿根廷核電60億美元(折合382億人民幣)大單。中國高端裝備競爭力較強，再加上近期外交活動較為頻繁，有利于核電等在國際市場的拓展，建議關注核電板塊。