【恐怖襲擊只是開始 歐銀決策層“麻煩大了”】就在歐洲央行(ECB)做好采取進一步貨幣政策行動引領地區經濟走出泥潭的同時，法國巴黎暴恐慘案卻給地區局勢“雪上加霜”。用“焦頭爛額”來形容地區決策者的處境可能毫不為過，經濟衰緩的深坑，龐大的失業人群，德國“綁架”邊緣國家的撙節政策，以及被政客成為“雪崩”的移民政策，種種“麻煩”將單一貨幣同盟重重圍困。

就在歐洲央行(ECB)做好采取進一步貨幣政策行動引領地區經濟走出泥潭的同時，法國巴黎暴恐慘案卻給地區局勢“雪上加霜”。

用“焦頭爛額”來形容地區決策者的處境可能毫不為過，經濟衰緩的深坑，龐大的失業人群，德國“綁架”邊緣國家的撙節政策，以及被政客成為“雪崩”的移民政策，種種“麻煩”將單一貨幣同盟重重圍困。

最新數據顯示，歐元區工業產出在3季度年化增幅從1.3%提速至1.6%，資本投資和消費者耐用品訂單也暗示家庭和企業部門活力在復蘇。就業增速雖然并不顯著，但原本失業率很高的西班牙和意大利都在就業領域取得了巨大進步。

然而這一切的背后現在都打上了大大的問號。

恐慌和政治不穩

不受控制的移民和難民潮威脅到德國和法國政府執政的穩定性，德國部分“輕率”的決定已造成了公共和安保服務的重大壓力。一連串決策“失準”也令默克爾總理的執政聯盟面臨分崩離析的風險，同時“樂觀進取”的女總理也漸漸失去公眾支持。

存在類似窘境的還有歐盟多個成員，一些國家或多或少有著政治、經濟和社會穩定問題。德國行業和個人信心起伏不定，地區和國家性實體被經濟和安保問題困擾，且有失控的初步跡象。

移民“游擊戰”

可以預見的是，德國將求助鄰國來分擔非法移民問題，然而在將問題公開拋出之前，柏林收獲的卻是伙伴國的尖刻指責。上周五巴黎恐怖襲擊事件被部分評論人士視為當地對于移民問題掌控的失敗，自2000年以來，歐洲每年都要吸收150萬移民。

投資思路

歐盟的移民、難民危機沒有明確的解決方案，問題在于如何處理土生土長人群對于恐怖襲擊的畏懼之心。而德國越發明顯的政治及社會不穩的信號需要嚴肅對待。

法國方面，媒體不太可能將事件升級到戰爭層面，弱勢的政府、疲軟的經濟、高失業率和政治土壤的驟然變革都有可能加劇該國的困境。

西班牙政府也在為應對加泰羅尼亞獨立問題而如坐針氈。

意大利在“違逆”德國的授意，歐盟委員會則似乎無法負擔減稅帶來的收入下降，羅馬政府認為減稅“不太合適”，但想法是“美妙的”。背后典型的潛臺詞是，“這些問題交給你了，布魯塞爾和柏林。”

在上述復雜環境中，歐洲央行能夠指望各國政府配合擴大額外貨幣寬松政策的努力嗎？不過和美聯儲(FED)一樣，歐洲央行將擔負起職責。可以預見的是，如果局勢惡化，那么歐洲央行會拿出“政策工具箱”內的所有武器來對抗經濟的倒退。