在全球倡導(dǎo)低碳節(jié)能的背景下，環(huán)保已成為十三五規(guī)劃期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型的要?jiǎng)?wù)之一。

高盛今日發(fā)布環(huán)保行業(yè)研報(bào)認(rèn)為，環(huán)保已成為十三五規(guī)劃期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型的要?jiǎng)?wù)之一，十三五規(guī)劃期間環(huán)保投資力度和步伐將加大，眾多企業(yè)紛紛進(jìn)入環(huán)保行業(yè)，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇并對(duì)利潤(rùn)率造成擠壓，尤其是在污水處理和市政固廢處理領(lǐng)域，擁有品牌實(shí)力和規(guī)模經(jīng)濟(jì)、同時(shí)存在準(zhǔn)入門(mén)檻的行業(yè)龍頭將會(huì)脫穎而出，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注碧水源，啟迪桑德，北控水務(wù)與天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保。

高盛在其舉辦的2015年大中華區(qū)峰會(huì)上與中國(guó)環(huán)保行業(yè)龍頭企業(yè)和專(zhuān)家進(jìn)行了會(huì)談，這些企業(yè)包括啟迪桑德、瀚藍(lán)環(huán)境和國(guó)中水務(wù)等。

巴黎氣候變化大會(huì)將于今年11月30日至12月11日正式召開(kāi)。此前，中美兩國(guó)頻繁聯(lián)合聲明自主減排目標(biāo)，展現(xiàn)出大國(guó)落實(shí)碳減排的決心，有理由期待在巴黎氣候大會(huì)達(dá)成一份具有清晰減排目標(biāo)和約束力的多邊協(xié)議，在巴黎氣候大會(huì)前夕，環(huán)保板塊將提前預(yù)熱。

高盛認(rèn)為，在全球倡導(dǎo)低碳節(jié)能的背景下，環(huán)保已成為十三五規(guī)劃期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型的要?jiǎng)?wù)之一，十三五規(guī)劃期間環(huán)保投資力度和步伐將加大，據(jù)中國(guó)環(huán)保部規(guī)劃院估算，在十三五規(guī)劃推動(dòng)期間，投入于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的資金將近增加至每年約2萬(wàn)億元，將推動(dòng)環(huán)保行業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，整個(gè)行業(yè)增長(zhǎng)空間將徹底打開(kāi)。

行業(yè)專(zhuān)家預(yù)計(jì)“土十條”將于2016年初出臺(tái)，這將會(huì)加快土壤治理投資并解決中國(guó)可謂最為嚴(yán)重的污染問(wèn)題。非市政固廢處理，尤其是工業(yè)廢物和危險(xiǎn)廢物，在十三五期間投資規(guī)模應(yīng)會(huì)大幅增長(zhǎng)。

然而，政府的大力投入?yún)s造成了眾多企業(yè)紛紛進(jìn)入環(huán)保行業(yè)，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇并對(duì)利潤(rùn)率造成擠壓，尤其是在污水處理和市政固廢處理領(lǐng)域。

盡管如此，高盛認(rèn)為擁有品牌實(shí)力和規(guī)模經(jīng)濟(jì)、同時(shí)存在準(zhǔn)入門(mén)檻的行業(yè)龍頭應(yīng)會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中勝出。

在高盛與上市公司交流時(shí)，啟迪桑德和瀚藍(lán)環(huán)境都認(rèn)為，全國(guó)性龍頭企業(yè)仍有望獲得可盈利的項(xiàng)目，因?yàn)檎蕾囉谄鋵?zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)、品牌和相對(duì)雄厚的財(cái)務(wù)實(shí)力來(lái)提供高質(zhì)量項(xiàng)目和服務(wù)。

高盛指出，獲得低成本融資仍是環(huán)保企業(yè)最重要的一項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。業(yè)內(nèi)公司預(yù)計(jì)，在中央和地方政府的扶持下，融資環(huán)境將繼續(xù)改善。隨著更多中上游企業(yè)進(jìn)入重資產(chǎn)下游業(yè)務(wù)，低成本融資對(duì)于成功擴(kuò)張意義重大。

同時(shí)，并購(gòu)重組也是做大做強(qiáng)的方式之一，參會(huì)的管理層預(yù)計(jì)未來(lái)環(huán)保公司將通過(guò)更多并購(gòu)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張以及橫向擴(kuò)展。2015年啟迪桑德和瀚藍(lán)環(huán)境均已宣布了多項(xiàng)并購(gòu)計(jì)劃。但兩家公司也都指出，以合理估值獲得優(yōu)質(zhì)并購(gòu)對(duì)象的難度越來(lái)越大。

個(gè)股方面，高盛給予碧水源，啟迪桑德，北控水務(wù)與天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保買(mǎi)入評(píng)級(jí)。其中最看好碧水源，充足的的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增速，國(guó)開(kāi)入股將助力碧水源全國(guó)范圍內(nèi)的擴(kuò)張，更重要的是，增發(fā)和收購(gòu)有望助力碧水源長(zhǎng)期發(fā)展，高速增長(zhǎng)可期。