滬指進(jìn)入3591點(diǎn)上方阻力區(qū)后，短線行情未能展示強(qiáng)勢上漲勢頭，只是在高位維持振蕩。這一波反彈在經(jīng)歷了3個(gè)月后能否持續(xù)更長時(shí)間，很值得關(guān)注。

滬指進(jìn)入3591點(diǎn)上方阻力區(qū)后，短線行情未能展示強(qiáng)勢上漲勢頭，只是在高位維持振蕩。這一波反彈在經(jīng)歷了3個(gè)月后能否持續(xù)更長時(shí)間，很值得關(guān)注。

近幾個(gè)交易日的高位振蕩，人們可以理解是為反彈作進(jìn)一步向上蓄勢，但也不應(yīng)忽視同樣可以是為反向運(yùn)動(dòng)作蓄勢準(zhǔn)備。本欄曾在9月提示大盤蓄勢后將迎來明朗反彈，但這種蓄勢是在低位為反向運(yùn)動(dòng)所作的準(zhǔn)備。

目前，市場的基本格局并不利于牛市運(yùn)動(dòng)的真正展開。比如，兩輪反彈的起點(diǎn)和高點(diǎn)仍然一浪比一浪低，這種大格局就像潮水正在退去一般。因此，對(duì)于本輪大幅反彈后的高位振蕩或蓄勢過程，人們更應(yīng)值得高度重視。形與勢分析系統(tǒng)顯示，3735點(diǎn)為年內(nèi)較難逾越的阻力。對(duì)此，11月大盤雖然創(chuàng)下反彈新高，但在進(jìn)一步上升空間受限的形態(tài)下，大幅回落反而機(jī)會(huì)更大。

本欄上周強(qiáng)調(diào)：市場面臨新考驗(yàn)，眼下也是一個(gè)敏感時(shí)刻。這是基于對(duì)當(dāng)前基本態(tài)勢作出的風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)評(píng)估。正如孫子兵法所講，“勢如弩，節(jié)如發(fā)機(jī)”。大幅反彈就如一把再次上緊了弦的弩，無論其指向何方，一旦釋放都將發(fā)出強(qiáng)大的沖擊力。這是敏感因素關(guān)鍵所在。

從技術(shù)角度說，目前又到了多空對(duì)決的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，系統(tǒng)顯示滬指在3673點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)糾結(jié)的網(wǎng)狀形態(tài)，預(yù)示上漲乏力、反彈級(jí)別有限。可預(yù)見的是，從周期上講本輪反彈形成的高點(diǎn)，將與5178點(diǎn)具有同樣的影響作用。即這個(gè)高點(diǎn)一旦見頂后，有可能面臨大周期的考驗(yàn)。對(duì)此，大盤在高位期間，應(yīng)嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)關(guān)注3591點(diǎn)邊界作為后市的強(qiáng)弱分水嶺。

或許部分中小投資者目前的牛市情結(jié)還很深，如果忽略技術(shù)走勢的不利情況，可能會(huì)對(duì)市場潛在的風(fēng)險(xiǎn)容易變得熟視無睹。本欄認(rèn)為，還需警惕大盤最困難的時(shí)期仍未過去，對(duì)市場潛在的超預(yù)期回落風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)多加關(guān)注。