在經(jīng)歷了周一地緣政治推起的短暫上漲后，由于全球原油供應(yīng)過剩且需求萎靡不振，看空的悲觀情緒正在市場(chǎng)蔓延，美原油40美元的支撐位已經(jīng)岌岌可危。截至收盤，美國(guó)NYMEX 12月原油期貨價(jià)格收盤下跌1.07美元，跌幅2.6%，報(bào)40.67美元/桶，布倫特12月原油期貨價(jià)下跌0.99美元，跌幅2.2%，報(bào)43.57美元/桶。

在上周，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)(IEA)和美國(guó)能源信息署(EIA)都較為悲觀地展望了未來原油市場(chǎng)前景。IEA稱，發(fā)達(dá)國(guó)家9月份總庫(kù)存增長(zhǎng)了1380萬桶，至創(chuàng)紀(jì)錄的約30億桶，這可能進(jìn)一步打壓原油價(jià)格。EIA指出，美國(guó)原油在產(chǎn)量下降的同時(shí)，供應(yīng)過剩問題卻越來越嚴(yán)重。

去年11月，在國(guó)際油價(jià)大跌之時(shí)，OPEC堅(jiān)持不減產(chǎn)，以保住自身市場(chǎng)份額，將以美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商為首的高成本非OPEC產(chǎn)油商逼出局。此后，油價(jià)大幅下挫，雖然期間有反彈，但仍維持在相對(duì)底部，頗為低迷。

OPEC不減產(chǎn)的“苦肉計(jì)”令其自身財(cái)務(wù)緊張。由于油價(jià)低迷、研究和法律支出高，OPEC開始“勒緊褲腰帶”削減成本，采取的措施包括推遲招募新員工、減少人員培訓(xùn)、削減旅行支出。對(duì)OPEC各國(guó)而言，低油價(jià)帶回的市場(chǎng)占有率所付出的待機(jī)卻是各國(guó)財(cái)政都受到了很大打擊。美國(guó)頁(yè)巖油雖然遭受了打擊，但依然堅(jiān)持至今，4月產(chǎn)量960萬桶/天，而到10月也不過跌到了910萬桶/天。美國(guó)能源署預(yù)計(jì)，明年美國(guó)原油產(chǎn)量將下跌至880萬桶/天。但從這一數(shù)字來看，頁(yè)巖油不能算完全失敗。IEA預(yù)計(jì)，如果低油價(jià)繼續(xù)持續(xù)，OPEC或重新思考其戰(zhàn)略思路。

不過能源研究機(jī)構(gòu)Energy Aspects 在一份報(bào)告中寫道，不斷下跌的原油價(jià)差終于對(duì)原油期限結(jié)構(gòu)形成巨大壓力，原油市場(chǎng)情緒又重新開始大幅看跌式，此次的罪魁禍?zhǔn)资窃托枨蟆?/p>

雖然石油輸出國(guó)組織(OPEC)已經(jīng)將產(chǎn)量增加到接近紀(jì)錄的水平，然而原油的供給將無望每月保持上升。利比亞、伊拉克和巴西的產(chǎn)出已經(jīng)出現(xiàn)了中斷，英國(guó)北海原油的供應(yīng)量也出現(xiàn)了下降。雖然墨西哥灣的產(chǎn)量在上升，但美國(guó)總體的原油產(chǎn)量也在降。

如果油價(jià)持續(xù)低位并沒有上升的顯著跡象，那么市場(chǎng)對(duì)于石油企業(yè)的看空前景也在上升。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)這些企業(yè)評(píng)級(jí)的下調(diào)多于上調(diào)，油價(jià)的疲軟已經(jīng)使得有關(guān)產(chǎn)業(yè)頗為艱難。對(duì)于石油巨頭而言，融資渠道的緊縮使其近期債務(wù)的到期成為巨大的問題。這將使其2016年的資本預(yù)算在2015年已經(jīng)減少的基礎(chǔ)上進(jìn)一步急劇緊縮。